ICO与IPO争雄 虚拟货币投资风险重重

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 胡金华 上海报道

在监管缺失的虚拟货币投资市场，一场疯狂的ICO（首次加密数字货币公开发行）运动如火如荼，而这场看似一夜暴富的“财富盛宴”则正在酝酿着巨大的风险。

“今晚10点在交易平台上准时开始的ICO项目，给我200万额度，大家是兄弟，有财一起发。还有下周的ICO项目也帮我盯紧一点，千万不能错过投资机会。”8月22日，在电话中，一位ICO圈内“大佬”对上海某数字交易平台的负责人梁一梦（化名）说道。

《华夏时报》记者了解到，这一情形已经不能足以描绘如今ICO的疯狂情形。据梁一梦透露，自从7月份诸多ICO项目在其公司平台上发售以来，投资者的认购频率呈现几何级数增长，数度导致认购平台崩溃。

据业内人士透露，如今的ICO情形就像是当初的A股大牛市，投资者不仅有隐藏在市场中的机构操盘手、资本大鳄、私募风投、各路资金，甚至连大爷大妈、驾校教练、导游等都参与其中。而且所谓的ICO已经不局限于线上交易平台发行，甚至在线下一些会务论坛上都出现了公开兜售数字货币的公司。

赚钱秘诀

“每个夜晚国内的数字交易平台都在忙碌地进行着ICO。越来越多的投资者白天打新股，晚上候在电脑前等着各家数字货币交易平台上的ICO项目上线，晚上9点或10点。只要有ICO项目出来，投资者必然疯抢，数小时内多达数千万乃至上亿的数字货币就被抢购一空。”8月23日，国内数字货币圈的一位投资人张劲向记者描述称。

而让外界关注的是，到底ICO的魔力在哪里？

据业内人士介绍，ICO发行团队在进行具体操作时，会先建立一个网站，发布一个“ICO白皮书”，介绍自己发行的虚拟币项目进行虚拟代币融资。在这其中，不少ICO项目为了体现高大上，已经不将自己叫做虚拟币项目了，而是叫做区块链项目，融资后发行的虚拟币也改名叫XX链。

“通过白皮书投资人能获得的ICO项目介绍，经过完美的宣传、营销以及包装，克隆核心代码，发行团队自身会保留30%以上的份额，然后再留20%左右的份额给私募机构和圈内人士，就像IPO过程中上市公司和承销商会留有限售股，其余的份额就向公开市场募集。在ICO项目公开发售过程中，除发行团队自建的网站之外，还有其他网站和交易平台都会合力抬轿，制造出一片繁荣紧俏的景象。”张劲告诉记者。

赚钱的秘诀则在于这些虚拟数字货币可以在所谓的“二级市场”进行交易，赚取暴利。

“IPO上市公司持有的限售股有三年解禁期，但是ICO没有解禁期。只要交易环节设计好，发行团队和交易平台以及各关联方都会心照不宣的自设锁定期，长则一年，短的只有数个月，这些数字货币就可以在火币网、okcion、比特币交易平台上公开交易，其币价也就可以数倍乃至数十倍往上涨，前期获得认购份额的投资者就可以赚得盆满钵满。这就跟A股打新获得的暴利原理一样。”8月24日，一位业内人士对《华夏时报》记者表示。

记者也了解到，在2016年发行的一些ICO项目，确实让少部分投资者一夜暴富。但是更多的投资者都是在不明就里的情况下，跟风炒作ICO。

投机严重

中小投资者是疯狂的，但是数字货币圈和私募资本依然保持着清醒的头脑。

“我们在和ICO发行团队接触的时候，会经过详尽的调查，有些好的项目我们愿意拿出资金投资，不仅要获得虚拟代币份额，同时也会要求获得股权；但是更多的ICO，我们只要虚拟代币份额，不要股权。因为我们知道其中的风险，劣质的ICO我们拿了股权也只会烂在手里，但是拿了虚拟代币份额，可以尽快变现，我们不会去做最后的接棒者。”上海一家私募机构合伙人陈宇（化名）受访时透露。

在其看来，国内的ICO事实上已经与区块链技术和比特币无关，纯粹就是一场虚拟代币的发行浪潮。

“我们也知道虚拟货币没有价值，博的就是赚钱的几率。对于我来说，ICO白皮书我看不懂也不想看懂，我只要知道一旦这种虚拟代币上市能有5倍10倍的收益，我就愿意去赌去投。”8月25日，有虚拟代币投资者告诉记者。

此前，国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017年上半年国内ICO发展情况报告》显示，2017年上半年，国内已完成的ICO项目共65个，融资规模折合人民币达26.16亿元，参与人次达10.5万。金融科技分析研究机构Autonomous NEXT统计，国内参与ICO的人数达到200万人。

“实际肯定不止200万人，目前很多ICO投资者，已经早就超越了极客和风险投资这个圈层，变成了大爷大妈，而大爷大妈们除了认为这个东西可以挣钱之外，其他的一无所知。” ICO观察人士肖磊指出。

亟待监管

ICO的风险已经不言而喻。发行团队的不确定性和失败的几率要远远高于IPO。

“如果ICO项目是成功的，那么这些虚拟代币就具有投资价值；如果ICO项目本身就是带着圈钱性质的，那么投资者换回的就是分文不值的代币。更可怕的是，有些虚拟代币纯粹是一场庞氏骗局。”上海一家大型投资机构风控部门负责人8月24日接受《华夏时报》记者采访时称。

眼下ICO中的接盘侠则已经越聚越多。

“过去6个月中，全球靠ICO融资的团队或者公司目前只有40%还活着，死亡率高达60%，其他的要么项目中止或者团队卷款跑路，这种情况很快就会在国内显现出来。ICO的诸多弊端注定它成不了IPO，做ICO的公司严重不足的创新性、较低的责任感和自律性，其中穿插着大量骗局，区块链平台有限的性能、有待提高的安全性，甚至被传销组织利用成为漂白工具，以及极易受某些人为因素影响导致价值虚高。”加拿大华尊投资集团公司CEO张宇东在微博中指出。

IPO有证监会审核，有严格的上市流程，要定期发布财报。但是ICO作为分布式去中心化的一种交易行为，至今却处在监管盲区。

记者了解到，就在8月中旬，上海举办的某国际区块链高峰论坛，就因一家参会机构因涉嫌传销虚拟数字货币，被上海浦东市场监管部门突击检查，并责令停止。而这也是截至目前唯一一次因公开传销虚拟数字货币而被检查的事例。

此外，据本报不完全统计，目前国内一共有超过800种数字加密货币在市场中流行，从未来币到透明币、恒星币、狗狗币、DECENT DCT、公证币、星云币、库币、华夏币、麒麟币⋯⋯一旦这些币出现崩盘或陷入死局，引发的市场“海啸”不可想象。

责任编辑：吴丽华 主编：冉学东

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