吉利超长城成最赚钱自主车企 但存货增长存疑

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 寇建东北京报道

这几乎是吉利历史上最漂亮的一份财报——无论是市场业绩还是财务状况，抑或资本市场的反应。这也让出席8月16日中报业绩沟通的吉利高层底气十足，“上半年公司的现金水平已经创了历史新高，公司希望在公布全年业绩的时候能够给股东一个较好的交待。”

吉利方面是被问询“公司在年末是否会在股息方面给投资者‘惊喜’”这一问题时，做出上述回复的。此前，在吉利汽车历史上还没有在中期派过股息，“相信这个情况（指中期派息）也许会在明年有所改善。”

在吉利8月16日公布的年中财报上，“强劲的现金流及财务状况”作为2017年中期亮点，被单独开列出来。2017年中期亮点还包括：博越多功能运动车（SUV）和帝豪GS跨界车销售保持强劲、现有轿车车型销量保持强劲、销量中更多SUV占比推动平均销售价格上升；在财务方面，则包括：销售费用及行政费用得到良好控制、净汇兑收益人民币8900万元、在撇清一次性项目后净利润仍增加136%。

数据很好的支撑了这些亮点。财报显示：今年上半年公司实现营业额同比增长118%至394.24亿元；净利润增长128%至43.44亿元，毛利率达到19.2%，同比增长8%。

事实上，吉利2017半年报最大，或者说最为核心的亮点便是利润的改善。

利润的增长来自于单车售价的提高。财报显示：2017年上半年，吉利旗下产品平均单车售价为73077元，这一价格较去年同期的62776元增长了16%。

长期以来，自主品牌产品单车售价区间多为10万元以内，偶有突破10万元的车型，也因销量不大对利润的改善无足轻重。但自2016年以来，包括吉利、长城和长安、广汽等在内的自主品牌，纷纷推出主力售价区间15万元左右的准高端车型，并取得了不错的市场业绩，这才从根本上改善了利润结构。例如在吉利上半年销量中占比超过22%的新帝豪的售价便已接近并超过10万元。

单车售价的提高，另一方面则来自SUV产品的丰富。在目前吉利产品体系中，SUV车型包括博越、远景SUV，以及帝豪GS三大车型品牌，其间定位又各有差异。数据显示，三大SUV今年上半年销量合计233482辆，占同期销量比重44%。在财报中，吉利方面表示，本集团SUV及跨界车型的销量表现超乎管理层预期，“鉴于产品组合持续改善（即高价位车型占比较高），于2017年上半年，本集团平均出厂价格较去年同期上升16%”。

利润微笑曲线的另一端是成本的降低。作为汽车主机厂上市公司，销售费用必不可少。在另一家整车上市公司长城汽车的中报中，长城方面称，上半年业绩下降的主要原因便在于品牌和产品推广致使广告宣传费增幅较大。吉利财报则显示：2017年上半年销售及分销费用由去年同期的8.21亿元增至17.37亿元，增加112%，与同期同比增长118%的营业收入升幅一致。这表明，吉利在销售方面的成本控制较为精准。而在行政开支方面，财报显示的升幅则远低于收益增长，即行政支出增长仅为65.7%。

在成本端，另一大项支出为制造成本，但由于吉利旗下各品牌的协同效应及对核心技术的掌握则很好的分担了生产制造及研发成本。

“我一直说，吉利没有什么省成本的独门秘籍。在我看来，降成本最重要也是最有效的方法就是掌握核心技术。”吉利集团CEO安聪慧表示，只有掌握核心技术，在关键零部件的标定、采购上才有话语权。“此外，平台化和模块化也是降成本的关键，虽然过去几年，吉利在研发上的投入比较多，但做成了就能有效降低成本。”

虽然毛利率提升、利润得以持续改善，但吉利中报中存货一项也出现较大增长。财报显示：今年上半年存货金额50.9亿元，较去年期末增长66.7%。存货的增长及银行结余和现金的增加一定程度上提高了吉利的流动比率（由去年年底的1.16提高至当期的1.22），此举虽对吉利的偿债能力有所帮助，但在下半年或将面临一定的清库压力。

责任编辑：于建平

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）