新博美冲A被否 IPO绿色通道并非护身符

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 刘思希 北京报道

8月9日晚间，证监会官网发布的创业板发审委2017年第63次会议审核结果公告显示，西藏新博美商业管理连锁股份有限公司（以下简称“新博美”）因业绩持续下滑、租赁的部分物业相关房屋或土地被抵押或被查封还涉及未决诉讼、成本费用率低于同行可比公司等原因首发未获通过。

根据证监会的预先披露公告，新博美拟在深交所中小板发行1335万股，计划募集资金约1.54亿元。据悉，新博美IPO上会排队时长仅为228天，远远低于其它公司上会排队时间。其也成为自去年IPO绿色通道实施以来，首家注册地在西藏被否的企业。

值得一提的是，新博美并非西藏土生土长的企业，而是一家位于成都的装修卖场。记者查阅其注册信息得知，新博美于2016年7月将注册地址从成都迁到西藏省山南市，于当年12月享受IPO绿色通道申请在中小板上市，其上会审核速度比同期申报的IPO企业足足加快了约半年。

资料显示，新博美成立于2003年6月2日，2013年8月完成了股份制改造。公司主营业务为装饰建材家居卖场的整体运营管理服务。公司自成立以来，专注于西南地区大城市周边和中小城市的装饰建材家居卖场的运营管理。截至2016年末，新博美旗下共运营12家，其中主要利润贡献集中于南门店、温江店、龙泉店和郫县店。这四家店贡献了超过75%的收入，毛利贡献额也超过了73%。

财务数据表明，2014至2016年，新博美分别实现营业收入1.31亿元、1.28亿元以及1.2亿元，净利润分别实现3077万元、3020万元以及2672万元。也就是说，新博美近几年的业绩、净利不断下滑，且2016年净利低于3000万元。

据悉，新博美主要采用“承租运营”的经营模式，以租赁方式取得物业使用权，通过改建配套硬件设施、完善内外部装修、重塑物业内外部形象、规划经营区域的商业板块、涉及商业人流线，将其打造成为符合装饰建材家居商户群体经营需要的卖场，为商户提供持续、专业的运营管理服务。简而言之，新博美就是租赁的“中间商”，用相对较低的价格租下厂房之后，进行改建扩容，再招商引资。

不过在报告期内，新博美的平均收费单价、出租率、营业收入、净利润却呈显出下降趋势，对公司持续盈利能力构成了重大的不利影响。以公司南门店为例，2014年-2016年，其出租率分别为93.8%、85.5%以及71.98%，出现连续下滑，同样的情况还出现在双流店。新博美整体的出租率也在持续下滑，三年整体出租率分别为92.83%、83.39%以及82.53%。

此外，新博美部分卖场租赁的物业相关房屋或土地被抵押或被查封，龙泉店、双流店等卖场租赁的物业还涉及未决诉讼，也成为其未能过会的原因之一。据了解，截至招股书签署日，租赁房产中未取得出租方有权出租证明的面积共计4820.44平方米，部门存在被抵押或被查封的情形。

不仅如此，新博美的成本费用率也低于同行可比上市公司。据招股书透露，新博美与同在成都的另一家同行业上市公司富森美在员工薪酬方面就相差超过4成。对此，发审委在询问中指出，新博美是否存在通过人为压低发行人高管和员工薪酬以降低期间费用、增加利润的情形。同时也请保荐代表人说明核查方法、程序、依据和结论。

记者就有关情况致电新博美董秘办，但截至到现在，未得到任何答复。

有分析人士对记者表示，新博美上市被否一方面说明公司业绩这道硬杠杠并未降低，另一方面则表明享受IPO绿色通道的企业不存在特殊照顾情况，虽然上会时间有所缩短，但真正上市的条件并没有因为来自贫困偏远地区而降低。

编辑：严晖

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）