橡胶暴跌逾5% 主产区产量上升 需求不振

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

今日商品早盘普跌，化工品再度下挫，橡胶跳水暴跌逾5%，PP、甲醇等跌逾1%；黑色系遇阻回落，动力煤跌逾1%，焦煤、螺纹飘绿；有色金属分化，铅、锡、镍飘红，锌、铜、铝走弱；农产品偏弱，鸡蛋、菜油跌逾1%。截至中午收盘，橡胶跌5.39%，鸡蛋跌1.82%，动力煤跌1.81%，菜油跌1.33%，PP跌1.33%，甲醇跌1.21%，棉花跌1.07%，仅铁矿石涨0.86%，豆粕涨0.82%，热卷涨0.63%。

由于泰国洪水的影响，泰国橡胶产量在 2016 年底和 2017 年年初，均比历史同期有了大幅下降，这当时橡胶的产量也产生了一定的影响。但是，越南的产量上升，其他一些产胶国的产量保持正常甚至也有所上升。

根据ANRPC公布的橡胶主产国数据，2017年一季度主产国天胶产量为249.9万吨，同比增长2%，除一月份产量受天气影响小幅下降外，2、3月份产量均实现增加，分别同比增长12%和4.4%。据IRSG（国际橡胶研究组织）5月9日公布的数据，2016全球天然橡胶产量约为1229.5万吨，增长率约为0.2%。

预计2017年全球天然橡胶的产量约为1300万吨，增长率约为5.7%。2016年全球合成橡胶的产量约为1456.3万吨，增长率约为0.6%，预计2017年全球合成橡胶产量约为1495.7万吨，增长率约为2.7%。

业内人士表示，一方面是由于去年年底的胶价复苏，另一方面是可开割面积扩张。夏季降雨量的增加也提高了部分产胶国的供应量。

中信期货分析师童长征表示，由于2005 年-2012 年橡胶树的大量种植，导致目前成熟橡胶树区域不断扩张。ANRPC 估计 2016 年割胶面积扩张 16.8 万公顷，而 2017 年将扩张 38.5 万公顷。

童长征表示，还有一部分产胶国仍然存在大量未开发的可割胶面积。根据橡胶生长周期 7 年的特征，我们预计橡胶的可开割面积的大增长时间至少可以维持到 2019 年。在此之前，橡胶均能保持充足的产能供应。此外，2017 年的汽车销售失去了 2016 年的风光。一方面可能与去年基数较高有关；另一方面，由于购置税减半的调整，也使得市场的需求进一步下降。

重卡消费表现不俗 ，国五新规即将全国范围内执行和汽车的总体走弱相比，重卡的消费仍然保持在较高水平。2017 年 1-5 月，每个月的重卡销量均在 8 万辆以上。而 3,4 月份，重卡销量均突破了 10 万辆。重卡消费的增长是轮胎的配套需求的主要来源，重卡的增长对轮胎的配套需求形成一定的支持作用，但这一现象可能难以持久的维系下去。

童长征表示，重卡消费的火爆局面可能难以在下半年得以延续。一方面，环保因素作用下，货运需求下降，运费下调，导致重卡车主盈利乏善可陈；另一方面，国四升国五导致购车成本上升，也可能使得重卡的消费呈现上下半年冰火两重天。

沪胶在经历半年的调整走势之后，在6月末出现见底迹象。一般情况下，8月份国内汽车产销逐渐进入旺季，天胶需求也有望增加，库存消化速度加快有望带动胶价上行。期货市场上近年仓单数量均处于历史高位，1709合约仍将承受巨大的交割压力。

方正中期期货分析师张向军表示，2017年下半年胶价震荡反弹的可能性大，上升力度要看期现货去库存的进度。从技术分析角度看，沪胶胶价在15000-15700元/吨附近存在压力，而10000-12000元/吨则存在支持。

童长征也表示，我们初步判定，橡胶1801 合约再完成最后一跌之后，（回到 13000 元/吨附近），将可能在三四季度交接之处发出看涨信号。基于橡胶的潜在产能仍然较大，而需求目前缺乏亮点等因素，我们认为对于 1801 合约而言，重回 18000 元/吨一线已是非常不易。

编辑：刘春燕

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