凯恩斯：人工智能的未来

今年年初我们就不断的关注人工智能，1月份的CES展上面其实是很明显的一种趋势，所有人都在追求人工智能，我们也在年初用大量的文章阐述了人工智能的前景，理念，包括语音，图像识别和无人驾驶。如今人工智能的两个标的，一个图像识别领域的海康威视，一个语音识别领域的科大讯飞，随着一部规划的出台，盘面气势如虹。

当然，海康威视市值更加稳定，业绩更加优秀，得益于其主业比较稳健，而图像识别抓取的市场应用推得比较快，而科大讯飞，其语音识别技术是非常领先的，虽然在人工智能数据积累比技术更加有优势，但是科大讯飞由于其输入法嵌入手机的量比较大，很多品牌的手机都是内置了科大讯飞的输入法，所以其在数据收集上的难度也不是很大。

介于如今比较高的股票价格，我们倒不建议你追的太深，毕竟需要强调一点，人工智能应用繁多，但是还是属于技术的早期，况且国内很多产品并不是很普及，我们是等秋收的，不是种反季节蔬菜的。科大讯飞如今并不是业绩收割的阶段，而是增加营收和扩大市场份额的阶段，科大讯飞重点是嵌入一切能够嵌入的设备，让自己成为中文语音对话的唯一选择。对于投资人，未来应该不缺乏相对低位的买入点，在业绩兑现预期之前。

当然科大讯飞的竞争压力也是不小，最大的威胁来自BAT里面的百度，好在百度的人工智能聚焦在无人驾驶，人工智能的市场非常巨大，应用非常多，没有一家公司可以做到通吃，比如海康威视就只能在视频图像抓取识别上面，而讯飞一定是围绕着语音展开业务，他们互相有进入对方领域，但是终归不是主流业务。若是百度要进入这个领域，他优先匹配的当然是搜索，比如百度的地图业务，这些有优势，但是如果有一天很多人用百度语音的方式搜索百度页面，那么他们也可以延伸到语音识别。而且据现有的信息看，百度早已这么做了。

谁也无法通吃，这不是个狭小的领域，联想也宣布进入人工智能领域，更多的企业还要进入，人工智能两方面投资人一定不要忘记，一个是有数据，另一个是有技术优势。我们预计人工智能在一段时间高歌猛进之后会有一个冷静期，毕竟很多公司的市盈率和市净率都没有跟上股价，但是和云计算最近再一次崛起的情况雷同，人工智能一旦进入冷静期则是二次介入的机会，可以在更长周期上等待更大规模的爆发，那一次人工智能爆发可能很难找到天花板。

5G（含量子光子通信）、人工智能（含无人驾驶）、生物基因科技、物联网，云计算。这些技术交织，如果你仔细去了解个别的行业，你会发现这些行业里面的公司仍然很精彩，你只是盯在了一个角落，没有看到行业全貌，从而对于新技术新科技缺乏信心。同时也有一个希望，那就是A股这方面的公司能够更被宽容，可以更多的获得资金去研发，去出新产品新事物。这样中国经济才会有活力。

（主编 张学光）

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