三次跨界游戏告吹 政府补贴成*ST德力“救命稻草”？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王俊仙 南京报道

这已经是*ST德力（002571.SZ）第三次大手笔进军游戏领域宣布“告吹”了。

6月27日晚间，*ST德力公告称，由于宏观市场环境、行业政策等客观情况发生了较大变化，以及公司目前的股价与原预定方案相比发生较大波动，*ST德力决定终止重大资产重组事项，亦即终止定增收购游戏公司——北京趣酷科技有限公司（下称“北京趣酷”）。

《华夏时报》记者注意到，这已经是*ST德力三年内第三次试图转型游戏行业无果，而此次失败留给*ST德力的还有业绩难题：其今年若无法扭亏，将被暂停上市。

不过6月27日，*ST德力还收到凤阳县财政局拨付的补助共计6091.65万元，占公司最近一个会计年度净利润的224.19%。这是否会助力*ST德力全年扭亏从而避免被暂停上市呢？

近一年的筹划

2016年8月1日，*ST德力因筹划购买资产而进行停牌，这一停就停了半年。

今年1月底，*ST德力揭晓重大资产重组预案：拟发行股份及支付现金相结合的方式，拟购买李威等合计持有的北京趣酷62%股权，该部分股权预估交易价格为11.16亿元，增值率高达7072.39%。其中现金支付2.79亿元，另外8.3亿元以发行股份方式支付，发行股份的价格为12.2元/股，共计发行6860.66万股。

同时，*ST德力将以13.68元/股的价格向上市公司实际控制人施卫东发行股份，募集配套资金3.005亿元。在3月的重组修订稿中，*ST德力将募集配套资金的方式变更为向10名特定投资者询价发行不超过3.005亿元，发行数量不超过7839.01万股。

然而自从2月底复牌后，*ST德力的股价仅收获一个涨停就整体进入下降通道，3月1日收盘价17.14元/股也成为近3个月来的股价最高点，6月28日，*ST德力涨停收于7.62元/股，然而股价相较3个月前已经腰斩。

*ST德力最终选择终止重组也一部分归因于其股价的持续下滑，目前股价相较于资产重组草案中拟定的定增价格12.2元/股下滑近四成。

根据公告，由于宏观市场环境、行业政策等客观情况发生了较大变化，以及*ST德力目前的股价与原预定方案相比发生较大波动，*ST德力与相关各方进行了积极磋商，但对如何调整重大资产重组方案各方未达成一致意见，继续推进本次重大资产重组事项面临较大困难。经交易各方协商一致，决定终止此次重组。

第三次转型失败后的危机

事实上，细数*ST德力的历史，这已经是它第三次大手笔进军游戏行业了。

2014年7月，*ST德力发布了一份溢价9倍收购网游公司武神世纪的重组方案，但3个月后双方因对战略规划存在较大分歧而终止；2015年5月，*ST德力再次停牌，并最终宣布拟作价25.11亿元收购广州创思100%股权，去年2月17日*ST德力宣布终止收购广州创思。

在筹划大手笔转型游戏行业的同时，*ST德力还现金认购（或收购）了多家文化传媒行业公司少数股权：2014年年初，*ST德力筹划收购手游企业上海绿岸网络科技股份有限公司不超过20%股权，但最终失败；此后，*ST德力先后认购深圳墨麟科技股份有限公司（网游研发）2%股份、上海鹿游网络科技有限公司（移动游戏研发）10%股份、成都趣乐多科技有限公司（网页游戏运营）10%股份；2000万元现金认购北京天悦东方传媒有限公司（影视传媒）5%股权，850万元收购武汉唯道科技有限公司（网络作家经纪）10%股权等。

而这些收购的公司均被*ST德力纳入双主业之一的“文化传媒”范畴。然而根据*ST德力2016年年报，文化传媒行业尚未为*ST德力营收作出贡献，*ST德力主营业务仍为日用玻璃器皿制造，100%营收都来源于“玻璃及玻璃制品业”。

“德力购买少数股权的这些游戏、文化行业公司，在会计上被列入可供出售金融资产科目，仅在被投资公司发放现金股利或者被出售时才能确认投资收益，而若德力成功控股一个游戏公司，该游戏公司实现的净利润是可以直接体现在上市公司财务报表上的。”江苏一位券商人士表示。

在终止重组、转型游戏再次失败的情况下，*ST德力今年如何扭亏值得关注。根据公告，*ST德力2015年和2016年连续亏损，分别亏损6268.99万元和6130.99万元，并因此在今年四月份披星戴帽，若不能在今年扭亏，*ST德力将被暂停上市。而今年一季度*ST德力亏损1768.12万元，且预计今年上半年将实现归母净利润-2587.82万元。

不过因为政府补贴，*ST德力今年扭亏的可能性大大提高。

根据公告，*ST德力27日收到凤阳县财政局拨付的贷款贴息2139.79万元、节能减排专项补贴1777.97万元、纳税奖励2173.9万元，补助资金共计6091.65万元，占公司最近一个会计年度净利润的224.19%。

对于下半年的扭亏计划，*ST德力董事长、总经理施卫东表示，主要在减少各项减值的计提、提升资产利用效率、降低成本、优化产品结构、处置投资等方面，“本人对扭亏有信心，具体有待财务数据。”

责任编辑：靳广瑞 主编：蒋宏晨

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