通缩时代看好自己的钱袋

    通缩是通胀的孪生兄弟。
    与高通胀的惯性下坠相伴的还有全球经济和泡沫时代的财富效应，仅仅一墙之隔，我们又进入通货紧缩和经济下滑。
    为了挽救华尔街金融危机对全球金融信贷市场的冲击，阻击经济衰退，全球金融市场基本同步进入了降息周期，中国也开始了一场经济和财富的保卫战。在不到一个月的时间内，两次调降存款准备金率和贷款利率。
    但是，连续两次降息并没有改变股市的下行趋势，政府急风暴雨般的救市效果也没有得到有效发挥。
    其政策性意义要远大于短期实质性利好，虽然这一政策在短期内对市场预期的改善作用有限，但是，不要以为就不要降息，不要救市，那就大错特错了，任何事情都需要一个量变到质变的过程，这叫温水煮青蛙。
    降息周期给居民财富带来很多变数，一方面经济下行，需求萎缩，投资市场风险变大；另一方面，资金开始重新回到银行和债券领域，大家都愿意变成食利阶层，获得无风险投资收益。
    我们可以理解目前的债券投资热。但是，不要以为手握债券就没有风险了，实际上，在降息周期，债券的投资收益是最不靠谱的，如果连续降息，通货膨胀抬头，会侵蚀债券的收益。债券市场的拐点可以理解为股市底部的开始。
    股市的持续下跌，救市效果不明显，何时是一个尽头？降息的作用需要一个从量变到质变的过程，市场趋势的确立需要等待经济停止惯性下滑，进入一个新的周期，一个扩张周期的到来。
    市场的下一步主题仍然是通缩，接下来，我们要打赢通货紧缩时代的财富保卫战，首先还是投资固定收益产品比较好，持有固定利息收益，等待市场的反转。现在，赚点钱不容易，企业都在节省资本开支，老百姓都在节衣缩食，这种情况下保持资金的安全是第一位的，看好自己的钱袋子。
    不过，我们还要注意降息周期的通货膨胀指标，通货膨胀是固定收益的杀手，最终会让资金回到风险市场，参与新一轮财富博弈。我们需要把握住市场的节奏，规划好自己的资产配置和财富增长目标。

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