凯恩斯：六月股市真的还有一个重大利好

很多男人嘴上说不喜欢美女，但是他真见到绝色美女的身体之后，身体某个部位却一定会很真实的崛起。6月股市真的有一个重大利好就是MSCI，A股进不了MSCI我们这就是吃不到葡萄说葡萄酸的，大可以说，别人对于我们区别对待，带着有色眼镜。但是一个人说你坏可能是偏见，而一大群人说你坏，我就不信你会不和自己计较。而MSCI加入的过程则恰恰是一个国际机构投资者对于A股投信任票的过程。

MSCI多重要，看看我们的巴铁，巴铁兄弟股市已然气势如虹，这MSCI带来不是奖状，这是给中国带来白花花的银子，作为投资人的你亏了钱，股东大会对管理层心怀不满，逼着管理层制定更多的盈利计划。人家为了自己的财产安全性，预先提点要求，让你解决停牌的问题，个人认为都不是什么过分的事情。

编入MSCI不仅仅是银子，还代表着另外几点：

1、改革的倒逼，当年WTO谈判是何其艰难，咬着牙终于进去了，如今中国的贸易上的强大就不用过分重复了。在WTO中中国学会了利用规则，扫除了对于外贸和外资的恐惧，MSCI也是同样的过程，基金有被动的，也有主动的，当很多人看到被动的基金将带来多少多少投资的时候，真正发挥作用的其实是主动的基金，而监管和政府必须在市场中学会和他国资本市场竞争。

2、更多的参照标的。巴菲特教导投资人，买标普500最安全，为什么是标普500？因为历史证明标普选择成分股的方法比较有代表性，而且被证明结果是长期稳定的。一些基金跟标普，另一些基金跟MSCI，但是跟上证50的国际基金却非常少。因为我们现有的指数权重股都是通过硬指标筛选的，比如市值，比如行业，这样对于投资人参考性就非常的弱，因为定位过于固定。MSCI进入之后，就会产生一个比较客观的指数参照列表。这样的好处是，在市场家数不断扩容的现状下，缩小了标的选择的难度。

3、人民币国际化的加强。人民币要走出去，汇率要坚挺，关键要让更多的人来使用人民币，外资进入资本市场，外币还是会转换成人民币流通，在美联储加息缩表的外部环境下，意义重大。

4、减少价格干预。中国资本市场的很多问题是试图引导投资人做出决策，比如用价值投资来引导投资人做出长期持有的决策。但是这样真的合理吗？如果这个世界大多数是价值投资者，那么赢家应该是投机者。投机者和投资者是市场不可或缺的对等群体，虽然我们秉持价值投资的理念，但是投资和投机没有善恶，投资者和投机者各自承担各自的风险，期待获得各自风险等值的回报。未来这种价格干预会越来越少，专业投资人会用买入和卖出来表达市场的情绪和态度。而MSCI由更多的专业机构组成，资金量庞大。这样价格干预的意义就不存在了。

总之，加入MSCI虽然是必然，但是早加入和晚加入意义并不相同，特别是当经济低位运行的时期，需要主动出击。这个时候宽松政策和加大财政支出对于中国经济都有副作用，而MSCI进入对于经济来说也是正当其时，如果再往后拖，国际投资人并不会损失什么，毕竟世界这么大，而中国经济复兴则会继续延后。若是所有资产跌到了白菜价再去放他们进来，那么很可能我们会被掠夺更多的有价资产。

（主编 张学光）

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