区域股权交易市场整顿进行时：天交所已无跨省挂牌企业

见习记者 刘诗萌 天津报道

5月5日，中国证监会发布了将于7月1日正式施行的《区域性股权市场监督管理试行办法》，要求区域性股权市场不得接收并为异地企业提供服务，并清退现有的跨省挂牌企业。这意味着，在全国40余家区域性股权交易中心当中，曾有“以全国市场为定位”为荣光的几家，即天津股权交易所、上海股权托管交易中心、前海股权交易中心和重庆股份转让中心等，都将彻底告别这一历史。

天津股权交易所（下称“天交所”）相关负责人接受《华夏时报》记者采访时表示，清退异地挂牌企业这一规定并非突然出台，因而各区域股权交易市场早就开始着手整顿，现在天交所已无跨省挂牌企业。

从“全国定位”转身

其中，对于天交所来说，这一转变不可谓不大，因为早在成立之初，它的政策定位就是“全国性非上市公众公司股权交易市场”。天交所成立于2008年9月，是滨海新区落实“先行先试”政策的重要平台之一。2006年国务院正式批复天津滨海新区为全国综合配套改革试验区后，出台了一系列文件鼓励滨海新区进行金融改革和金融创新，提出金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可安排在天津滨海新区先行先试。2008年，《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》明确支持在滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场，同年5月，建设天津股权交易所被纳入天津市金融改革创新20项重点工作之中。在成立和发展过程中，天交所也不断获得中央和地方的政策支持，鼓励其拓展业务范围，扩大市场规模，为中小企业和成长型企业提供高效便捷的股权投融资服务。

随着“先行先试”经验的不断推广，2010年后，全国各地成立了多家区域性股权交易市场。作为多层次资本市场的“塔基”，其规范监管也一直受到国务院、证监会的重视。从2011年的《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发〔2011〕38号文）开始，对交易所的清理整顿工作就一直在推进，2015年《区域性股权市场监督管理试行办法》的征求意见稿中即包含了清理异地挂牌企业的内容。此间评论认为，其目的是明确区域性股权市场和全国性股权市场，即新三板的区别，使二者边界更为清晰，便于管理，更加凸显区域性股权市场私募性、低门槛等特征。

天交所市场统计月报显示，截至2017年4月底，天交所市场累计挂牌企业达1050家，涉及18大行业74个子行业，市场总市值超过1250亿元。天交所累计为挂牌企业实现融资超过300亿元，其中直接融资超过92亿元，间接融资超过208亿元。

圈子小了，服务细了

经济形势的变化、行业政策的出台和企业需求的升级，都对国内股权交易市场的发展提出了新的要求。在新的“行业基本法”出台后，场外市场竞争格局又迎来了一次大变革和大洗牌。而这时，能为中小微企业提供更优良服务的市场，就能更好地适应这个即将来临的新时代。

据天交所介绍，在八年多的发展历程中，天交所针对中小微企业的特点，设计了“小额、快速、低成本、多次”的融资模式。在孵化培育方面，形成了“两个10%”的培育孵化成果，即有10%的挂牌企业到海内外更高层次资本市场上市，10%的挂牌企业成为细分产业、细分行业的领军企业。如黑龙江恒阳牛业股份有限公司于2011年1月24日在天交所挂牌后，企业凭借其规范性和成长性，成功完成多次大型融资和并购资本运作，2016年3月入主深交所上市公司新大洲，实现借壳上市。

“我们往往认为中小企业迫切需要资金，其实这只是他们需求的一部分。实际上，他们在规范运营上存在疑惑，在开拓市场上存在瓶颈，在与上下游议价上存在劣势……这些都是他们所面临的现状，也是急迫的现实需求。”天交所相关负责人对《华夏时报》表示。因此，除融资外，天交所还向中小微企业提供资源整合的综合金融服务，设立了路演中心、培训中心、规范中心、信息中心、基金中心和服务联盟等职能服务中心，优化服务体系。

“在当前的国内股权交易市场，传统的挂牌业务只是企业走向多层次资本市场的第一步，企业更需要的是创新性的、与时代同步的综合金融服务。”该负责人表示。

责任编辑：李明徽；主编：陈岩鹏

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