一封公开信背后的雄安概念股狙击手

华夏时报见习记者 田硕 北京报道

资本市场一个新的牛人产生了，胡继光掌舵的私募成泉资本给投资者的一封公开信披露了他们在近期股市热门雄安新区概念股的斩获，成为最牛的雄安概念股狙击手。

《华夏时报》记者从私募排排网查阅到的信息，成泉资本旗下有6只私募基金，分别为成泉尊享一期、成泉汇涌一期、成泉风险缓冲1期、成泉2期、成泉汇涌二期和成泉尊享五期，累计收益分别达133.11%、124.2%、77.72%、70.02%、51.88%和46.26%。截至今年4月14日，6个基金的区间收益从3月31日起收益率出现陡峭上升，而之前一直比较平滑，与雄安板块整体猛涨时间一致。进入4月以来，成泉尊享一期的收益率从50%左右直接跳升到130%以上，今年的收益达到90%。成泉汇涌一期的收益率从40%左右直接跳升到124%，今年收益达到93%。

成泉资本成立于股灾

4月26日，《华夏时报》记者来到位于北京市朝阳区百子湾32号院6号楼的成泉资本，希望采访成泉资本的掌舵人胡继光，工作人员以领导在外出差为由婉拒了记者的采访。

胡继光的履历相当辉煌，号称中国第一代期货红马甲和股票投资者，有25年的投资经验，曾经是中信证券资产管理业务线投资决策委员会委员、产品管理委员会委员、权益投资负责人、投资总监和执行总经理。胡继光曾经管理过中信贵宾系列券商股票和混合型集合理财产品，收益率一直比较靠前，中信贵宾5号和6号产品还在同类排名中进入前十，见证了中信证券资管业务从零到万亿规模的历程。

2015年7月15日，当时正是股灾之时，北京成泉资本管理有限公司成立，注册资本5000万元，胡继光、简中华、王雯珺、吴璠、梁雪丹、刘予生、熊建明等自然人成为股东，作为中信证券内部员工创业平台，核心成员都来自中信证券，金石投资有限公司和上海颂涵投资管理合伙企业两家法人股东参股。

据证券时报报道，为鼓励双创，中信证券曾经内部发文设立员工创业基金，鼓励员工创业。2015年8月，中信证券首期员工创业基金5000万元投资的第一个项目就是成泉资本，资金来源为金石投资自有资金。经过严格的项目申报筛选与专业的尽调、考核答辩；鉴于对胡继光在中信证券服务17年的贡献、资产管理水平、投资管理能力、从业道德的认可以及创业项目前景，决策委员一致投出了赞成票。

成泉资本作为中信证券员工创业基金投出的首个项目，受到了原中信证券董事长王东明、总经理程博明等高层领导的重视，项目决策委员会成员包括公司执委徐刚、执委葛小波、金石投资总经理祁曙光、公司人力资源部行政负责人王捷、金融产品开发部专家黄晓萍博士等。原中信证券总经理程博明对有能力、想创业的员工很开明，“扶上马，送一程”，作为首例员工创业基金项目，中信证券大力支持成泉资本的业务，包括但不限于渠道销售、资管业务、种子基金、研究所的投研支持。

依靠中国最大券商的背景，胡继光团队的成泉资本开启了私募创业之路。2015年8月，成泉资本旗下成泉尊享一期和成泉汇涌一期两款私募产品在股灾中开始运作，中信证券员工创业基金是成泉资本最大客户，但是，成泉资本旗下两款产品收益率一直在40%以下运行。2016年初通过中信信托新成立的成泉风险缓冲1期、成泉2期和汇涌2期等产品的收益率一直徘徊在20%以下，甚至勉强维持正收益。直到雄安新区概念股爆发，成泉资本旗下所有产品收益率直线飚升，成为雄安概念股的最大收获者。成泉尊享一号累计收益达到133%，也就是说从雄安概念股中斩获近100%的收益；收益最低的成泉尊享5期也达到59.86%，从雄安概念股中获益近50%。

押注京汉股份 扬名雄安新区

4月21日，胡继光发布《致投资者的一封信》中称，2016年10月开始，成泉资本的投资组合发生了质的变化，新组合由钢铁、水泥、房地产、大健康等组成。新组合从两个维度出发：一是在PPI的连续回升甚至超强上涨的背景下，受益于供给侧结构性改革和积极财政政策的中上游行业，特别是周期股、基建股将是行情的主流；成长股、小盘股应该低配，在金融持续去杠杆的过程中，此类股票最易受到去杠杆和流动性收缩的冲击；二是2014年和2015年行情实质上是由“一带一路”这个国家战略引发，“三大国家战略中，‘一带一路’板块市场预期充分，前期涨幅过大；‘长江经济带’板块缺少合适标的；‘京津冀协同发展’自2015年下半年以来调整幅度大，市场关注度不高，市场的预期差引起了成泉资本的高度重视。‘京津冀协同发展’进入我们的眼帘。”胡继光在公开信中如此表示。

成泉资本押注的重点是京汉股份，股价创出了股灾以来的历史新高，成为雄安概念龙头之一。京汉股份一季报披露的前十大流通股东名单中，成泉资本旗下两只私募基金产品和一个信托计划位列其中。成泉尊享一期基金、成泉汇涌一期基金、成泉风险缓冲3期集合资金信托计划，分别持有京汉股份816.44万股、717.64万股、618.45万股。京汉股份2016年报前十大股东名单并没有出现成泉资本的身影，也就是说，成泉资本集中在第一季度大规模买入京汉股份。

4月17日，京汉股份出现61亿的巨大成交额，砸开涨停板，换手率超过67%，被认为是成泉资本在成功逃顶。当天盘后龙虎榜数据显示，卖出最多的是华泰证券北京西三环北路营业部席位卖出京汉股份6.07亿元，按照当天最高股价计算约抛售2200万股；招商证券深圳益田路江苏大厦证券营业部卖出了4.9亿元，中金公司北京建国门外大街证券营业部卖出2.2亿元，国信证券深圳红岭中路营业部卖出1.7亿元，中信证券北京金融大街营业部卖出1.4亿元。

记者来到华泰证券北京西三环营业部，一位客户经理告诉记者，他也是从新闻上看到自己营业部突然火了的消息，成泉资本是从2015年来这里开户的，具体交易信息不能透露，不过，华泰证券十大券商上榜也是很正常的事。

从3月31日到4月17日，京汉股份涨幅高达92%，即使按照一季报统计最后截止日3月31日入局，在4月17日卖出成泉资本也获利近3亿元。京汉股份在2017年1月份下跌了7.89%，2月份上涨了10.97%，3月份，上涨了30.23%。成泉资本新进京汉股份，占据前十大流通股东的前三席，顺利赶上了雄安概念股暴涨行情，分享了“千年大计”给成泉资本的“意外之喜”。

胡继光说成泉资本重仓雄安概念是“无心插柳柳成荫”。但是，机构单只股票持仓一般不会超过基金净值的30%，而一季报显示，成泉尊享一期持有京汉股份816.44万股，排在十大流通股东第一位，从3月31日到4月12日，京汉股份股价上涨77%，而截至4月12日当月成泉尊享一期基金净值增长60.20%，大致可以测算这只私募产品买入京汉股份的股票市值相当于基金规模的78%。也就是说，成泉尊享一期78%的资金在押注京汉股份这只股票。京汉股份总股本为7.8亿股，成泉尊享一期持有816万股，也超过10%的规定。

记者注意到，华泰证券北京西三环北路营业部在4月7日、10日和17日巨量抛售了荣盛发展、金隅股份、京汉股份和冀东水泥在内的雄安龙头股，高位套现逾20亿元。这些股票的主营业务和胡继光提到成泉资本新投资组合的框架由钢铁、水泥、房地产、大健康等组成颇为相似。

成泉资本核心团队出自中信证券，最牛券商研究能力和信息捕捉能力是一流的，旗下管理的私募基金成泉尊享一期认购的大客户是中信证券员工创业基金；经过雄安大捷，成泉资本开始备受关注，成为资本市场继泽熙之后新的风向标。

编辑：严晖

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