天原集团放弃原料自给 拟出售连年盈利子公司股权

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 许金民 成都报道

为保障企业的原材料供应，上市公司常会戮力拓展上游，有人却反其道而行。

天原集团（002386，SZ）近日在深交所宣布，公司计划挂牌出售所持丰源盐业50%股权，交易完成后将不再是其股东。

《华夏时报》记者注意到，天原集团的主业为氯碱，除了电石外，公司的另一项原材料便是工业盐；丰源盐业恰好是他们的工业盐生产基地，也是集团唯一控股的原盐企业。

将丰源盐业的股权抛售之后，天原集团该如何保证工业盐稳定供应？“这点我们是考虑过了，不会有太大影响。”公司相关负责人回应。

出售工业盐生产基地

天原集团计划出售的丰源盐业成立于2008年，注册资本1.5亿元；公司位于宜宾市长宁县，紧邻天原集团子公司海丰和锐的所在地宜宾市江安县。

熟悉天原集团的投资者应该知道，海丰和锐是该集团旗下最为重要的企业；目前，天原集团的氯碱业务全部集中在这家子公司。

这项业务包含50万吨/年PVC、50万吨/年烧碱，其中，分别有30万吨/年PVC、32万吨/年烧碱为上市募投项目。

海丰和锐还配套建成了3万吨/年三氯乙烯、60万吨/年水泥、3万吨/年水合肼，目前正在建设1万吨/年人造金红石。

上述产品最主要的原材料便是电石、工业盐，悟空投资化工研究员蔡晓生解释：“电石水解生产乙炔，工业盐电解生产氯气、烧碱，乙炔再与氯气合成PVC，这就是氯碱产业链。”

按照行业惯例，每生产1吨烧碱须消耗1.2-1.4吨工业盐；因而，每年海丰和锐对工业盐的需求量便超过60万吨。

为了保证工业盐的稳定供应、降低采购成本，2008年海丰和锐与四丰盐化合资设立了丰源盐业，双方各占50%的股份。

丰源盐业成立之后迅速上马了100万吨/年真空制盐项目，其中工业盐95.5万吨，食用盐4.5万；项目于2010年底投产。

天原集团曾在《招股说明书》中透露，这项投资对集团意义重大。

“项目使得公司的工业盐自给率达到100%，不单让海丰和锐获得了持续、稳定的盐资源，还降低了采购成本”。

自信原材料不会断供

事实上，丰源盐业不仅保障了天原集团的原材料供应；自真空制盐项目投产后，他们的盈利状况还异常稳定，为集团源源不断地贡献着利润。

《华夏时报》记者翻阅了各期年报，2011-2016年这家子公司分别实现净利润1387.55万元、1780.28万元、1589.62万元、1015.51万元、794.93万元、1854.08万元，从未亏损；孰料，现在天原集团却打算将其出售。

经中介机构评估，这部分股权的价值为1.4亿元；天原集团要求摘牌价不应低于此价格，且必须是现金。“交易有利于公司回笼资金，整合资源，进一步调整产业布局，所得款项全部用于公司的生产经营及转型升级。”他们透露。

悟空投资化工研究员蔡晓生直言，他对这项交易不能理解，“现在的氯碱企业大多构建了完整的产业链，只要企业所在地拥有盐资源，都会想尽办法入股，金路集团（000510，SZ）、三友化工（600409，SH）、中泰化学（002092，SZ）皆是如此。去年底工业盐已开始涨价，到时候万一拿不到优惠的价格，没有稳定的货源，天原集团就只能停产”。

尽管天原集团的资产负债率已接近70%，蔡晓生认为，目前上市公司并不缺钱，“他们不是早就签订了《老厂区整体搬迁补偿协议》了吗？补偿金额为29.45亿元，目前已累计到账19.42亿元”。

对于上述质疑，4月11日《华夏时报》记者致电天原集团询问，公司方面仅回应：“丰源盐业的工业盐除了卖给我们，还能卖给谁？”

责任编辑：靳广瑞 主编：蒋宏晨

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