货币政策宽松周期已近尾声 全黑色系和化工品全线暴跌

华夏时报 叶青 北京报道

3月26日，中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛2017年年会分论坛“货币政策的度”上表示，在实施多年量化宽松货币政策之后，本轮政策周期已经接近尾声，即货币政策不再像过去那样宽松。周小川指出，“在危机后，各国经济复苏步伐并不相同，因此各国的货币政策也不同步。”

与此同时，周末现货钢价大跌，市场流动性趋紧，大面积限购房地产市场被带上紧箍咒，中国“加息”周期或将来临，似乎一夜之间，商品熊市来临。

3月27日，商品遭受多重利空打击，早盘开盘暴跌，黑色系、化工、油脂等板块重挫，文华商品指数大跌2.28%，市场陷入抛售潮。橡胶一度跌破16000点大关，铁矿石一度跌近7%。

截止收盘，铁矿石下跌5.26%，橡胶下跌5.06%，热卷下跌2.55%，PP下跌3.76%，螺纹、大豆、塑料、焦煤、PVC等跌幅逾3%，豆油、焦炭、沪镍、沥青、沪锡、棕榈、甲醇、PTA、菜油等跌幅逾2%。玻璃、沪铅、沪铜、棉花、沪铝、沪锌、豆粕等跌幅逾1%。沪金上涨0.97%。

为应对金融危机，中国自2008年9月起实施适度宽松的货币政策。2010年下半年，中央经济工作会议召开，宣布回到稳健的货币政策。但考虑到全球经济仍复苏乏力，欧洲又发生了主权债务危机，其他国家也面临着挑战。因此，央行采取了渐进方式向稳健货币政策回归。

    据了解，现阶段包括日本在内的各国央行依然面临着许多挑战。但大方向上，大家都意识到了货币政策所面临的局限，是时候考虑如何以及何时退出量化宽松的问题了。此外，3月27日央行连续两天暂停公开市场操作，市场分析认为央行目前采取明显偏严的政策立场，预计三月末“钱紧”局面好转概率不大。

    对此，钢之家高级分析师杜洪峰表示，从27日螺纹钢、铁矿石大跌，可以看出，远月合约跌幅仍大于近月合约，这表示市场对铁矿石后市较为谨慎。同时，虽然前期铁矿石上涨与高品矿结构性供需偏紧等因素有关，但如果钢材市场特别是强势品种螺纹钢走跌，想在期货市场上做空，首选品种是铁矿石而不是螺纹钢，因为铁矿石基本面远远弱于螺纹钢。

    杜洪峰表示，前期港口铁矿石库存的增加表明市场对后市的信心，但相对建筑钢材而言，随着市场需求的释放，建筑钢材库存或国内五大钢种库存均出现持续的下降，而铁矿石库存却呈震荡回升态势。这不得不让市场担忧。同时，随着铁矿石基差的收窄也制约铁矿石进一步向上的空间。

    截至3月17日，全国45个主要港口铁矿石库存为13182万吨，较3月10日增加53万吨。事实上，从2016年11月份以来，港口铁矿石库存量一直保持在1.1亿吨以上的高位，2月份港口库存量激增9%，突破1.3亿吨。据了解，国内主要港口铁矿石库存连续十周回升后上周小幅回落，预计本周还会再度回升。

编辑 王兆寰 主编 金水

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