基金跨入2.0时代 公募抢滩“智能投顾”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 盛青红 广州、深圳报道

随着招商银行推出摩羯智投，各类资管机构对智能投顾从观望进入实战。

据《华夏时报》记者了解到，广发基金、南方基金、汇添富基金等大型公募机构以及先知先觉的第三方机构盈米财富等均在布局公募基金领域的智能投顾服务。

“其实招商银行推出摩羯智投之前，很多第三方机构及我们都在推智能投顾服务，但是市场的接受面确实有限。”广发基金副总经理魏恒江及盈米财富副总裁黄建翔在接受《华夏时报》记者采访时均表达类似观点，“摩羯智投推出后，对整个资管行业的影响都是很大的，现在基本上大家都对智能投顾在关注摸索，投资者的接受度也明显在提高。”

智能投顾的种子在公募基金种下，或许将改变传统的基金销售模式。

“以前公募产品销售时代我们叫1.0时代，现在叫2.0时代，不仅是提供基金投资产品，更是提供一种解决方案。”广发基金互联网金融部副总经理刘仁江表示。

大型公募布局基金组合

《华夏时报》记者采访了解到，实际上早在2015年8月，广发基金就开始在布局智能投顾服务。

“我们当时是在2015年8月份定需求改系统，直到2016年3月份基本上需求确认清楚之后才正式进入开发。到2016年8月我们的基智组合才正式上线。”刘仁江接受本报记者采访时透露，“2015年8月份在做这个事情的是我们成立的一个资产配置小组，我们总经理担任组长亲自挂帅，然后融合了宏观、权益、量化、固收等各个部门精英。现在已经由小组升级为独立的资产配置部了。”

当前全市场将近4000只基金，买基金比买股票还难选择；另一方面，货币基金、银行理财高收益时代已经过去，股票市场波动巨大，进行多元化资产配置也成为了当下投资者的必然选择。

公募基金正是基于上述背景布局智能投顾。

“截至2017年2月28日，基智理财组合销量已突破5亿，也代表了公募基金在智能组合业务发展上的新突破。”刘仁江透露，“我们也一直在不断进行调整优化，即将上线基智理财全新升级2.0版本，进一步丰富组合产品形态，上线多个量化策略型组合，为用户提供更多元的资产配置服务。”

此外南方基金也于2016年12月悄然推出“超级智投宝”智能投顾服务：通过问卷调查定位客户需求及识别风险收益特征，为客户定制专属基金组合。

目前，“超级智投宝”已推出5个配置型组合：保守型组合、稳健型组合、平衡型组合、进取型组合及激进型组合。

而由昔日公募电商一姐肖雯创办的盈米财富也定位深耕“基金组合”的智能投顾服务，推出“且慢平台”。与广发基金、南方基金不同的是，且慢平台上推出的基金组合可在全市场的3800只基金池中进行构建，成为中小型基金公司和城商行布局智能投顾的重要合作平台。

“我们目前与86家基金公司进行了合作，我们平台接入了3800只左右的市场公募基金，大概占市场八成以上的接入率，还有一些很小的基金公司仍在洽淡中。”黄建翔告诉《华夏时报》记者。

而对于基金公司做自己公司范围内的基金组合智能投顾服务与第三方平台机构做全市场基金组合投顾服务的优劣，黄建翔分析称，“基金公司在自己公司产品里定组合或者投顾策略，最大的优势是深度了解自己的产品群，他深度了解每个基金经理的风格及习惯，以及个性上的优势和短板。所以我认为基金公司在做这种定制是属于专长领域的再优化。对于单一板块的深入研究，这是他们基金公司最厉害的地方。”

“像第三方机构，我们做的是走广度。在某个单一板块我们大概率可能打不过基金公司所出的组合，因为我对他们的产品没有那么熟悉。但是基金公司的单一产品在市场上的表现不会是一个恒定稳定的优秀或不优秀，它的波动是很大的，特别是股票基金。我们第三方平台机构做全市场范围挑选组合，我们在同类型产品当中的选择弹性，远远大于单一基金公司。”黄建翔补充称。

最大亮点：调仓公开化

需要提出的是，智能投顾服务对投资者来说，最大的亮点在于“调仓功能”。

以广发基金为例来说，“根据市场情况，基金组合的基金经理会根据量化模型的调仓指令，做出进一步判断，并将调仓指令通过广发基金APP和短信推送给相关的投资者。投资者同意相关的调仓动作，即可在APP上自行操作，进行与基金经理同样的仓位配置。”刘仁江向《华夏时报》记者解释，目前国内全权委托尚未合法化，所以我们会提前通过短信及APP通知向投资者推送调仓信息，再由投资者自行操作的方式决定是否跟投，如果跟投就一键跟投，如果不调仓，继续保持原有组合。

“调仓其实有从高风险到低风险的，也有从低风险到高风险的，每一步客户可以清楚地看到，我为什么调仓，我的调仓理由是什么，你客户认不认可，认可的话你跟投就完了。在这个层面上，很大程度上我们就会帮客户避免那些系统性的风险，特别是像熊市来的时候，我把它转成了可避险的资产，无论是货币基金也好，或者债券基金也好，而当牛市来的时候，我就把它转为一个高风险的产品，获得一个超额收益，这个是我们做这个事情一个大概的背景。”刘仁江表示。

“在国内智能投顾分成两大策略，白盒策略跟黑盒策略，招行的摩羯智投就是黑盒策略。目前公募基金和我们盈米财富平台暂时走的都是白盒策略。”黄建翔告诉记者，“黑盒，打个比方，就是做个房子，你就是买这个房子，但是我什么时候调仓不告诉你，为什么调不告诉你，你跟着我买就对了，相信我就对了；白盒，每次什么时候调仓，为什么调，调什么，清清楚楚，完全让客户知道。”

黑盒相对是走一个中性偏保守的策略。白盒就是百花齐放，可以做稳健的，也可以做激进的，调仓路径清清楚楚，由客户根据自己的风险进行匹配。

基金销售进入2.0时代

公募布局智能投顾服务，目的可不单单是为了增加销售渠道，或将颠覆传统的基金产品销售思维。

“整个公募电商发展大概十几年，在整个公募电商这一块解决的东西不多。我个人理解，它还只解决了银行排队的一个过程，销售行为的一个过程，但实际上从整个财富管理链条上来看的话，环节有很多。”刘仁江指出，“以前那个年代叫卖产品的阶段，这个阶段肯定是不行的，放在十五六年之前，问一下大家接下来电商往哪个方向发展，可能每个人的观点不一样，但是经历了2016年到2017年短短的时间，你现在去问整个从业者，现在整个财富管理行业跟投资者之间的连接方式是什么？现在绝大部分同业告诉你可能是资产配置投顾业务这一块，这相当于是千人千面，变成千人一面。”

“基金公司发展智能投顾不是简单的增加销售渠道，而是向投顾平台全面转型的探索之一。传统的投顾服务由于成本高昂，只有中高端客户能够享受，而其他大部分客户在缺乏投资能力和风险分散意识的情况下，难以从市场海量的基金产品中选择标的，更容易片面追求高收益，造成追涨杀跌，亏损出场的后果。”南方基金电商部人士接受《华夏时报》记者采访时表示，智能投顾能够帮助基金公司与散户投资者建立连接。

据记者了解，盈米财富正在接洽一批城商行，未来银行卖基金也将不会是简单地告诉你买什么产品，避险、择时及卖出这一系列的链条服务将都被挖掘。

编辑：严晖

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