钮文新：请问郭主席，为什么全社会“弃实投虚”？

1、中国经济“脱实向虚”是表象，根源在金融“脱实向虚”，这个被我们长期批评的问题，此次“两会”过程中似乎已经基本达成共识。新任银监会主席郭树清先生在“部长通道”上面对中外记者承认：我国的银行业肯定会存在这样那样的问题，包括“脱实向虚”的问题，服务实体经济不利的问题等。而从他表现出的态度看，第一认为“脱实向虚”是发展的必然，第二认为问题可以解决。

2、说实话，我担心解决不了。因为，金融“脱实向虚”的确是“发展的必然”。是什么“发展的必然”？在我看，是向华尔街学习金融改革的必然。所以，中国金融“脱实向虚”带有十分强烈的机制性特征，如果不承认、不顾及这个根本问题，那“脱实向虚”之症不仅没治，而且会按下葫芦起了瓢，越演越烈。这就像一个生病，如果我们没有发现或不承认病人胃疼是气滞寒瘀所致，而只是给点止痛药物，那只能是掩盖病症，反而会使病症越治越重。

3、所以，央行也好，银监会也罢，必须看清、认准病症的根源，如果还是坚持“金融资本主义”的一套改革方案，中国经济“脱实向虚”将无药可救。

4、凭什么得出这样的判断？金融“脱实向虚”的逻辑机理在于“金融结构扭曲”，它是“金融资本主义”一套理论认知下，任由“货币市场套利投机”无度发育的必然结果。如果中国不能从这个根本上解决问题，金融市场与实体经济之间的恶性循环就无解。近年来，中国经济“脱实向虚”，关键是金融与实业已经形成恶性循环机制——利率、汇率市场化改革，利率形成“双轨制”格局，导致货币套利、监管套利、制度套利的资金规模爆炸式增长，导致支撑实体经济的资本“质次价高”；融资难、融资贵推高实体经济财务成本，压缩其利润，逼迫实业资本流向货币套利，实业资本期限更短、价格更高，利润更少……

5、全国政协委员、原工信部部长李毅中“两会”期间发言指出四组数据，证明中国实体经济“脱实向虚”、实体经济被空心化、被边缘化有多严重。其中第一组数据就是资金流向实体经济少了。他说，我们资金池里的总量并不少，M2总量155万亿，增长11.3%，但是资金过多地流向了股市、债市、房市、期货市场，炒作获取高利。还有大量资金通过理财等金融衍生工具，或者是在金融系统内循环，或者是在体外循环。最新的数据，去年银行新增贷款12.65万亿，房地产贷款占44.8%，将近一半。全部贷款余额106.6万亿，房地产占了25.03%。“工业占了多少？我找遍了数据，找不到。我到几个省调研，他们跟我反映大约 17%-18%，超不过20%，最少的省份只有13%。”

6、我不同意企业资金进入股市的说法，因为风险太大了。但固定收益类的产品，越是期限短、收益高的产品，越受实业家青睐。为什么？这不是企业家不务正业，而是他们看到通过金融投资赚钱太容易，干实业的风险大、收益过低、太辛苦。我们说，个别问题一定是个别人的错误，但如果全社会普遍如此，那一定是机制错了。所以，请不要怪罪企业家，作为政府应当更多地从机制、环境方面检讨问题，深究是什么样的利益机制导致实业家和社会资本“弃实投虚”。

7、所以，对郭树清主席和周小川行长以及所有政府金融主管的人和机构而言，治理中国经济“脱实向虚”的问题，关键不是“资产证券化、债转股”这样的“止痛药”，而是要千方百计去除金融“脱实向虚”的机制，建立符合中国国情——实体经济为本相适应的金融环境。我们拭目以待。

（主编 张学光）

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