“女神节”派礼物：上交所深交所同天受理PPP资产证券化 三只产品规模达15亿

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 金微 北京报道

首单PPP资产证券化来了。

3月8日，上交所受理两单PPP项目资产支持证券，共计金额12.3亿。

《华夏时报》记者从上交所公司债券项目信息平台看到，一单为中信证券——首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划，拟发行金额5.3亿元，发行人为临沂首创博瑞水务有限公司、沂南首创水务有限公司、梁山首创水务有限公司、郯城首创水务有限公司。

另一单为华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划，拟发行金额7.06亿元。此前2月15日，华夏幸福发布公告，该公司拟实施两项PPP资产支持专项计划，下属子公司三浦威特拟发行PPP资产支持证券，下属子公司固安九通拟发行PPP资产支持证券，发行规模合计达100亿元。这次上交所受理的为其中之一。

《华夏时报》记者注意到，当日下午，两只股票华夏幸福、首创股份大幅上涨，一度触及涨停后有所回落。

同日，深交所受理广发恒进——广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划，拟发行金额为3.2亿，发行人为广发资管。也就是说，同一天，共有三只PPP资产证券化产品获受理，金额达15.5亿。

PPP资产证券化的快速受理，得益于证监会推动PPP资产证券化的绿色通道。

此前，上交所发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化业务的通知》，项目申报阶段实行即报即审，受理后5个工作日内出具反馈意见，管理人提交反馈回复确认后3个工作日内召开工作小组会议，明确是否符合挂牌要求。项目挂牌阶段专人专岗负责，提升挂牌手续办理效率。

据了解，这应是去年12月26日发改委和证监会联合发文推动PPP项目资产证券化以来，首次受理的符合文件精神要求的PPP资产证券化，标志着PPP资产证券化正式落地。

此前，虽有 “太平洋证券新水源污水处理服务收费收益权资产支持专项计划”（下称“新水源PPP资产支持专项计划”）在机构间私募产品报价与服务系统成功发行，被描述为“国内首单PPP证券化”。

不过随后证监会对此做出了解释：“报价系统此单证券化是企业与中介机构自发的合作，其推动迅速本身也是PPP项目证券化市场逐步活跃的体现，但报价系统的PPP资产证券化，不属于发改委和证监会联合发文监管框架下的资产证券化。”

目前，无论是地方政府还是机构，对PPP资产证券化的热情较高，尤其是券商等纷纷布局PPP业务。一名券商资管人士向《华夏时报》记者表示，目前地方政府项目主要是走PPP渠道，而PPP项目体量很大，一个项目可能就是几十个亿，这块蛋糕很诱人，尤其是资产证券化的实施，会成为券商新的盈利点，另外，PPP项目可以注入到上市公司，成为优质资产。

2月22日，发改委发布消息称，截至目前，各地区共上报“PPP证券化”项目41单，其中污水垃圾处理项目21单，公路交通项目11单，城市供热、园区基础设施、地下综合管廊、公共停车场等项目7单，能源项目2单。

发改委表示，将组织专家对上报的PPP项目进行评估论证，积极推进符合条件的成熟项目发行证券化产品，并及时总结相关经验，更好地推动PPP项目资产证券化工作持续健康发展。

最近两会政府工作报告对“推进资产证券化”这一去杠杆路径进行了强调，ABS在去年的两会时也曾出现在政府报告中，但彼时的说法是“探索基础设施等资产证券化”，而这次则从去年的“探索”升格为“推进”，功能寄托也从单纯的基础设施融资化身为“去杠杆”的方法之一。

“去年提ABS更多是希望改变融资结构、解决基础设施建设，也就是在地方债务收紧后，ABS可以结合PPP成为一个民间资本介入地方项目融资的途径，当然这个方向今年也没有变，还是在推动”，上海一家大型投行保代人士表示，“但这次升级到推进，意味着国内资产类融资占较大比重的情况下，ABS在给企业去杠杆上也有更广阔的发展空间。”

业内人士表示，此两单PPP项目资产证券化的落地，是对国务院有关工作部署的落实之举，对盘活PPP项目存量资产，提高PPP项目资产流动性，更好地吸引社会资本参与PPP项目建设，推动我国PPP模式持续健康发展具有重要意义。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东

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