资金南下涌入香港市场 港股基金表现抢眼

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 盛青红 广州报道

2月15日，恒生指数继续强势收红，截至收盘，报23994.87点，盘中一度突破2400点，创近5月新高。事实上自2017年以来，恒生指数已悄然上涨6.75%；若从本轮反弹初期的2016年12月28日算起，恒生指数已从低点上涨10.30%。

港股春风得意，资金南下汹涌。据统计，沪港通资金流向方面，2月15日港股通(沪)净流入为25.05亿；深港通资金流向方面，港股通(深)净流入为4.62亿，合计港股通净流入29.67亿元。

而仓位以配置港股为主的沪港深基金直接受益。

沪港深主题基金受宠 多家公募暂停大额申购

据IFIND数据统计，截至2月15日，年内主动权益类基金（股票型和偏股混合型）收益率前二十的榜单中，有10只为沪港深主题类基金，分别为嘉实沪港深精选股票、前海开源沪港深蓝筹精选混合、前海开源沪港深核心驱动混合、广发沪港深新起点股票、广发沪港深股票、前海开源沪港深龙头精选混合、景顺长城沪港深精选股票、汇添富沪港深新价值股票、华夏港股通精选股票、富国沪港深价值精选。其中嘉实沪港深精选、前海开源沪港深蓝筹精选混合、前海开源沪港深核心驱动混合的年内收益率分别为11.97%、10.22%及10%，在榜单中分别排名第3、4、5名。

随着资金借道沪港深基金布局港股热情高涨，近期多家基金公司宣布暂停大额申购沪港深主题类基金。2月14日，东方红沪港深灵活配置发布公告称，2月15日起暂停接受单个基金账户对本基金单日累计金额1万元以上（不含1万元）的申购及定期定额申购申请。

稍早前，创金合信沪港深研究精选灵活配置发布公告称，自2月3日起，单日单个基金账户累计申购（含定期定额投资）本基金份额的金额上应小于100万元。

“在港股火爆行情的带动下，近期前海开源沪港深基金的申购活跃，申购客户以机构客户为主，包括保险和银行等机构。”前海开源基金相关人士接受记者采访时表示，“目前前海开源旗下的沪港深基金正常接受申购，由于申购量的快速增加，公司为保证基金的平稳运行，未来不排除会暂停大额申购。”

公募：布局港股好时机

自2016年12月28日以来，恒生指数上涨幅度已经超过10%，港股这一轮凌厉的上涨还能维持多久？

前海开源基金执行总监、基金经理、国际业务部负责人曲扬此前在2017年2月7日发布的港股研究报告称：港股正处于历史底部，目前正是布局港股的好时机。

“港股估值水平现在在全球股票市场中处于非常低的位置，仅比俄罗斯指数略高，比其他新兴市场、发达市场估值低很多。估值低不意味着一定会涨，但意味着大概率不会跌。”曲扬认为。

“V型拐点其实就是港股通开始抄底的标志，这个时间对应地特别精确，去年12月23日，港股出现V型低点的尖角，正是那天开始，港股通连续刷新历史最高的单日流入纪录。” 广发沪港深新机遇基金经理余昊强调。值得一提的是，广发沪港深新机遇股票型基金2016年三季度末的股票仓位为80.61%，四季度大幅提高至90.71%。而三季度恰恰是国际资金逆转持续三年流入大趋势，逃离新兴市场回流美国的时段。

“以往港股市场由海外机构主导，受美国经济和政治因素影响较大。但深港通开通后，内地资金持续南下，港股的投资者结构正在改变，内地资金更熟悉中资企业，对经济复苏和企业盈利的分析判断更深入，因此这一次港股并没有因外资撤离而萎靡不振，反而在去年12月中旬走出V型反弹。”余昊分析称。

对于具体的投资策略，余昊认为，2016年港股的机会，主要来自于内地资金基于两地估值差异，对港股低估值进行的集中配置。2017年，选股的重要性更为突出。今年主要看好钢铁、有色金属、煤炭、造纸、石油石化等传统行业。另一方面，重视TMT行业，特别是龙头互联网企业经过一轮调整后，今年有望贡献较好的绝对收益。目前互联网龙头企业的估值指标PEG已经小于1，即净利润增速超过市盈率，股价相对低估。人工智能、自动驾驶和大数据等领域的低估龙头公司，正在迎来新一轮买入机会。

博时基金股票投资部国际组投资总监张溪冈则告诉记者，将从两个方面寻找港股投资机会：一是业绩反转、估值修复、基本面超预期的投资机会；二是把握北水南下的脉搏，重点配置港股通名单中的高成长、低估值、基本面良好的个股。据《华夏时报》记者了解，张溪冈管理下的博时大中华在汽车、石化、消费、环保、油服、IT等板块进行了重点配置，抓住了大量业绩反转、基本面会超预期的个股，今年以来收益率为11.62%。

编辑：刘春燕

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