可怕的不是美联储加息，是特朗普保护主义

程凯

美联储这次没有让大家失望。上一次加息已经是2015年的事情了，据说，2017年还得加3次息。

美联储12月的FOMC会议宣布此次加息25个基点，新的联邦基金目标利率处于0.5%-0.75%区间，这也是十年以来美联储第二次加息。FOMC的决议声明还显示，本次利率决议是美联储各个成员一致通过的，预计2017年加息3次，未来加息路径更迅速。

在美元仍旧充当着国际储备货币老大地位的状况下，美联储作为全球央行的央行，此次加息意义深远，尤其是2017年的加息次数和节奏更是影响着全球资本市场的走向。加息之后，中国市场上债市汇市股市都出现了紧张，应该说，对于美联储12月的加息市场是有准备的，而且也提前有所消化；因此，我觉得目前的紧张只能是最后的紧张，并不足惧。

就像新华社12月15日连发6篇评论文章所说的一样，“中国要种好自己的地”，这是大实话。唯一能做的是做好自己能做的事情，利用中国巨大的市场容量对冲外部的风险。

所以，从这个角度来说，我觉得美联储加息并不可怕，真正让人担心的是美国当选总统特朗普会在贸易保护主义的道路上走太远。

特朗普目前已经在其政权交接网站上公布了初步治国政策框架，政策主要关注以下几个方面：美国国防安全、移民改革（美墨边境修墙计划）和能源独立问题；税率改革、规制改革、贸易改革、教育、交通和基础设施、金融服务改革等；医保改革、行政改革、保护美国人宪法权利等。

应该说，特朗普政策的最大取向就是美国的内向化，保护美国的市场，保护美国人的就业，为此不惜和贸易伙伴撕破脸，尤其是在对待中国的贸易问题上，我们将面临太多的不可预测性，总之是要放弃幻想，做好准备，迎接特朗普有可能带来的中国外部贸易环境的变化。

庆幸的是，我们还有可以依赖的正在转型升级中的潜力巨大的国内市场，如果说，美国即将收紧的贸易保护措施将给全球各国带来贸易冲击的话，受到冲击最小的也许就是有着更大国内市场的国家或地区。

从2008年经济危机以来，中国进出口顺差对GDP增长的份额减小，对外贸易的制造业已经开始尝试转型很多年；而这些年以来，中国国内的消费市场同时变得越来越大，这些都是一个大经济体抵御外部冲击的基本面。政策上需要做的，无非是更加注重国内消费市场升级转型的服务工作，鼓励更多的创新尤其是互联网创新刺激国内消费。

特别值得反思的是，我们对国内消费升级的现状和潜力还远远估计不足，实际上，消费升级的步子比大家想得更快，潜力比我们料想中的更大，真正挡住我们眼睛的，是大家只顾着一二线城市的房价，却忽视了三四线城市真正是农村人口的消费能力。

举个例子，最近蚂蚁聚宝总裁黄浩给出了一组数据，1亿、60%、45%、38%四个数字，具体就是“蚂蚁聚宝用14个月，发展了1亿活跃用户，这超过了传统金融机构，当今还没有哪家投行或商业银行拥有1亿活跃用户；不同于用户集聚一二线城市的传统金融机构和投行，60%的蚂蚁聚宝用户来自三四线城市和农村；45%的用户单笔投资在1000元钱以下；38%的用户是18岁到25岁的年轻人。”

“发展得非常快，覆盖得非常广，用户非常年轻，起点也非常低，这就是中国互联网理财的现状。”

再来看另外一组数据，据新华社报道，中国2016年上半年农村网购规模达到3160亿，“城市已不再是中国电商巨头的主战场，现在，他们将新的目标消费者锁定在了小村庄身上。” 按照加州大学欧文分校社会学教授王峰的说法，“中国的农村人口，尤其是年轻一代农村人口，已不再是我们过去所了解的那样了，他们是中国史上受教育程度最高的农村青年，他们的农民工父母们努力工作，为年轻一代提供了消费能力和资源。”

这就是被我们忽视的真相，中国有一个巨大而且并没有完全挖掘出来的国内消费市场，而且这个市场的潜力会越来越大，不断地增长，超出我们所有人的想象，而这个国内市场，即将是未来我们面对国际竞争的最强有力的筹码。

以前是中国制造，未来是中国买家。

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