​芭田股份增发乏人问津 红塔红土捧场惨遭套牢

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 许金民 成都报道

　 　原计划募集16亿元，最终仅筹措到1.6亿元。

　 　日前，芭田股份（002170.SZ）在深交所披露，公司已于近期完成一项增发，注册在深圳前海的红塔红土基金成为唯一获配对象。

　 　红塔红土基金有幸中选，或许感到有些沮丧。原来，二级市场芭田股份的股价已跌破10元/股，本次增发的发行价却为12.06元/股。

　 　股份一入手就被套，事实上，红塔红土基金和两家公募基金比还算走运。去年重组收购世纪阿姆斯时，芭田股份就曾募集过配套资金。那次募资的发行价高达28.73元/股，获配股份的东海、华安两家公募基金若未割肉，至今仍在高位“站岗”。同一年，这家上市公司还推出过第一期员工持股计划，买入均价则为18.33元/股，今年4月解锁，同样中招。

募资计划仅完成一成

芭田股份的这份再融资预案于2015年7月发布。

　　 公司原计划募集约16亿元，用于贵州芭田300万吨/年聚磷酸高效生态复合肥工程二期项目、智慧芭田大数据综合平台项目以及补充流动资金。

　 　最初，方案给出的增发底价为18.71元/股；随后，公司进行了2015年年度利润分配，该价格便被调整为12.06元/股。芭田股份的这项再融资计划于今年2月获得中国证监会核准，6月公司拿到批文；之所以延宕至10月才实施，就在于项目推进得不太顺利。

　　 一位不愿具名的分析师透露，为了这次增发，芭田股份曾到上海等多地进行过路演；上市公司方面则说，他们向机构发送了很多份《认购邀请书》。

　　 在申报截至期限内（9月23日），芭田股份只收到一份《申购报价单》及其附件，意向认购方为红塔红土基金。

　　 红塔红土基金的报价为12.06元/股，计划认购的股份数量为1326.7万股，也就是只愿意出资1.6亿元。

　　 由于认购金额不足，经中国证监会同意，芭田股份与主承销商中信建投只好启动追加认购程序。然而，到9月29日还是没人响应。因此，公司唯有敲定红塔红土基金为本次增发的唯一获配对象。

　　 原计划募集16亿元，最后只筹措到1.6亿元，这让芭田股份有点捉襟见肘。

　　 原来，三个募集资金投资项目中，仅贵州芭田300万吨/年聚磷酸高效生态复合肥工程二期项目便需要8亿元，其余两个项目所需金额则为5亿元、3亿元。

　　 项目所需资金缺口巨大，项目还做不做，该怎么做？10月31日，《华夏时报》记者就此事致电上市公司询问。

　　 相关负责人回应：“当然要继续做，至于是不是再搞一次增发，又或者其它，管理层还在讨论，目前我还没有收到这方面的信息。”

　　 芭田股份决定继续推进项目，因为贵州芭田的项目是他们的一个核心项目。

　 　原来，芭田股份的主营产品为复合肥，复合肥的重要成份磷来自于磷矿石。“磷矿石是一种稀缺资源，主要分部在湖北、四川、云南、贵州等少数几个省份。”悟空投资化工研究员蔡晓生透露。

　　 为了获取磷矿石资源，2008年芭田股份曾计划到湖北保康县投资，不幸折戟。吃一堑，长一智。2011年公司转道贵州瓮安，这次终于获得当地政府许诺，获配了小高寨磷矿，代价自然是到当地投资。

员工持股计划也被套

　　 耗时逾一年，芭田股份推进的再融资项目收获了不太完美的结局。事实上，获配到股份的红塔红土基金同样不满意。

　 　这家公募基金获配的这部分股份锁定期为一年，暂时不能流通，10月28日正式上市。

　　 当天，二级市场芭田股份的股价却跌破10元/股大关，截至收盘时报9.98元/股。照此测算，该基金的账面已出现浮亏，亏损幅度约为17.25%。

　　 红塔红土基金或认为自己不太走运，其实，他们的同行东海基金、华安基金处境更糟。

　　 除了推出过一份增发方案外，2015年芭田股份还进行过一次重组，公司曾通过“股份+现金”支付的方式收购了世纪阿姆斯100%的股权。

　　 芭田股份支付的现金也来自于募资，发行底价为5.14元/股，股份发行数量上限为924.77万股。

　　 募集配套资金启动之后，这家上市公司曾向88位投资者发出过《认购邀请书》，最后收到了10份有效《申购报价单》。

　　 当中，报价最低的是个人投资者张怀斌，报价为19.05元/股；报价最高的则是华安基金，报价为30.02元/股。

　　 最终，发行价敲定为28.73元/股，按照从高到低的顺序排列，华安基金如愿中选，排第二位的东海基金也有幸入围。

　　 28.73元/股的发行价是一个什么样的水平？此价格是本次募资发行底价5.14元/股的5.6倍，并较芭田股份历史最高价26.54元/股（前复权）还高出逾2元。

　　 现如今，芭田股份的股价已跌破10元/股，华安、东海基金若未割肉离场，至今仍被深套。

　　 两家公募基金为何如此“卖命”追涨？《华夏时报》记者曾致电东海基金询问，相关负责人透露：“当时还是牛市，市场比较狂热。”

　　 芭田股份让公募基金接连吃套，事实上，公司自己的员工亦不幸中招。

　 　2015年1月，这家上市公司曾推出过一份员工持股计划草案，限定参与人数不超过350人，股份锁定期限为一年。

　　 当年4月，该员工持股计划完成股份购买，买入均价为18.33/股；计划已于今年4月解锁，股价却已趋腰斩。

　　 该持股计划所持股份是否已遭抛售？“解锁了，还没卖，存续期是4年，主要是价格问题。”芭田股份相关负责人指出。

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