借PE首次入华添惠第三代打造全新投资链

作者：付刚

来源：

发布时间：2009-07-03 22:03:37

摘要：借PE首次入华添惠第三代打造全新投资链

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者付刚北京报道

   随着China Auto Logistics公司在NASDAQ上市，截至6月30日，已有100家中国公司成功登陆纳斯达克。而在此前一周的6月24日，上海康鹏化学和北京多元环球水务在同一天登陆纽交所，纽约泛欧交易所集团旗下市场由此共有来自大中华地区的72家上市公司，总市值接近1万亿美元。
    在越来越多的中国公司走向国际资本市场的同时，也吸引着国际资金来到中国“淘金”，它们的目标十分明确——寻找具有高成长性的中小公司投资。
    早在1998年就已进入中国市场的美国纽约国际集团（NYGG）总裁本杰明·卫6月26日向《华夏时报》记者透露，他们与天汇投资基金（M.D.Witter Investments）联合发起设立的私募股权基金（PE）——天汇环球投资基金（Witter Global Opportunity Fund，以下简称“天汇环球”）已募集完成2.2亿美元，将专注于投资中国的高成长型中小企业。

详解投资链条
    记者了解到，天汇环球由天汇投资基金和纽约国际集团各出资50%设立。天汇投资基金的母公司添惠金融公司成立于1924年，由Dean Witter（德·添惠）以自己的名字创立。1972年，添惠成为华尔街众多投资银行中首家上市企业。
    “我们2006年设立了天汇投资基金。”添惠家族的第三代传人Michael D.Witter（麦克尔·德·添惠）6月26日在北京向《华夏时报》记者透露，为了进入中国市场，天汇投资基金在纽约特别雇用了几位懂中文的工作人员，以便和中国企业的管理层直接沟通。
    记者在采访中注意到，与其他PE不同的是，Michael D.Witter与纽约国际打造了一条对于国内企业、投资者而言，十分新鲜的“投资链条”。
    据本杰明·卫介绍，纽约国际将首先在中国国内挑选具备高成长潜质的目标公司，然后和天汇投资基金的投资团队一起考核，考核通过后就由天汇环球进行首轮投资。
    “通过一段时间的培育，对符合美国上市条件的企业，纽约国际集团将为其提供投资银行服务，辅助其登陆美国资本市场。企业上市后，天汇投资基金将为企业后续融资成功提供保障。”
    Michael D.Witter向记者透露，天汇投资基金是一只养老基金，它主要从事二级市场的股票投资，在其投资章程中规定，不能做风险投资（VC）和PE投资。
    “国内很多企业都担心去美国上市后，没有人会买他们的股票，以至于成交清淡，企业也失去了去美国上市的意义。但在纽约国际与添惠打造的投资链条里，天汇投资基金能基于旗下PE投资的好项目，在二级市场买进相关公司的股票，这可以帮助国内企业打消相关的疑虑。”Michael D.Witter透露。
    本杰明·卫表示：“最近几年，天汇投资基金实际上在美国市场已经买入了不少中国公司股票。”

选择中小企业的标准
    Michael D.Witter 向《华夏时报》透露，天汇环球将主要关注净利润在200万美元以上的中国中小型企业，成长率为每年20%，在行业选择方面，没有任何限制。
    具体到项目选择，Michael D.Witter表示：“天汇环球的选择标准主要是看企业是否具有独特性和行业进入门槛；看管理层是否诚实。”
    他们对管理层本身的背景，特别是企业创始人的社会工作也会很看重。在Michael D.Witter看来，如果企业的董事长还在很多公司担任董事或还有很多社会工作，一般来讲，这就会有问题，“因为这意味着他没有100%专注于自己的企业。”
    在考核企业时，Michael D.Witter还希望看到企业的管理层有很大的持股比例。
    “目前，我们已经有六七个项目在同时进行。天汇环球一年如果能做好4到5个项目，就相当成功了。”本杰明·卫进一步透露，“我们现在接触了大量的项目，这是因为有远见的企业家更愿意在低谷时融资。如果能在低谷融到资，就会比别人跑得更快。”
    对于PE而言，现阶段的投资价格显然更为合适。本杰明·卫预期，天汇环球的年收益可能在40%到60%之间。