银行理财产品“炒股”买基金都不行

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 朱湘莲 北京报道

   近日，交行有关人士称银监会正在征求意见的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资有关问题的通知》规定，除了打新股外，银行理财资金未来将不能直接投资A股和基金以及PE投资，并可能明确要求商业银行将部分原本属于表外业务的理财产品列入表内监管，并按比例计提风险拨备。
    Bankrate银率网分析师认为这是监管层意在进一步规范理财产品市场，防范相关风险的举措。

分级监管旨在加强风控
    “商业银行理财产品的销售费用及相关利润之前在表外核算，信息透明度较差，风险很难得到控制，再加上前期零收益及负收益事件的频繁爆发，一定程度上推动了此次改革。”银率网分析师说，之前下发的《关于进一步规范商业银行个人理财业务报告管理有关问题的通知》，规定商业银行发售理财产品至少提前10日向银监会报备，目的就是为了规范市场，加强对于理财产品发行及销售的调控力度。此次进一步收紧理财产品的投资范围，也是为了控制产品的市场风险。银行理财产品市场从2006年至今只有短短的3年历史，从市场现状来看，很多法规需要完善。
    普益财富研究员张星认为，银监会此次发布相关规定禁止理财产品进入相关证券市场，从一定程度上使得银行理财产品、信托产品、基金等出现了明显的风险等级和市场隔离。
    “私人银行的高端理财产品相关业务并未受到此次规定的限制，这是由于私人银行的客户净值较高，因此无论是从产品设计到风险监管等各方面需要和普通投资者有所区别。”上述银率网分析师表示。
    中沪深投资有限公司总经理赵一军也表示：私募股权基金产品的投资额都较大，一般每份在100万元以上，资产量大的客户承担风险的能力也相应地强一些。新规定要求该类产品撤离柜台销售是考虑到风险控制的问题。但是他也承认，在中国，私募股权基金和私人银行的合作属于尝试性业务，信息披露不是很透明，只有在该基金管理成功后才会披露收益。

借道信托“突破规模”不可能
    今年以来股市的火爆场面，使得证券类信托密集开业。
    据统计，截至6月26日，6月份已经共计发行了38款证券投资类信托产品，5月份整月的数据是48款，证券投资类信托产品两个月合计筹集的资金总额接近百亿元。这在客观上也持续增援了二级市场的资金面。
    “通过银行渠道发行理财产品是信托公司的一个重要渠道，但并不是全部，我们的证券类信托计划不会因此受大影响。”在业内主推证券类信托的一家信托公司总经理对记者表示。
    此前曾有媒体报道“信托公司通过开设千个账户的方式，解决了申购规模的瓶颈”以打“擦边球”方式规避相关监管，使银行理财产品通过这种手段设立打新产品。
    银率网分析师则对《华夏时报》记者表示：“银行借道信托突破规模限制监管的可能性很小。”账户限制上，对于机构投资者而言，新规中指明“证券公司客户定向资产管理专用证券账户以及指定交易在不同证券公司的企业年金账户可按现有开立账户参与申购”，这就是说，对于证券公司等机构投资者申购新股只可按照已有账户进行操作。对于信托公司而言，设立一个单独的集合信托计划，必须要通过银监会和证监会的审核，将单一信托计划拆分增加账户的做法很难通过监管层的审核。
    “单从对银行理财资金进入二级市场和股权投资等进行限制性监管，禁止PE投资及直接投资于A股和基金来看，并不会对市场造成太大影响。”张星称，2009年整个市场主要的理财产品以债券和货币市场类理财产品、信贷资产类理财产品为主，而涉及证券市场类的理财产品相对较少。市场中的理财产品也将以债券和货币市场类理财产品、信贷资产类理财产品为主。

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