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股基业绩相差天壤之别

作者:高和平

来源:

发布时间:2009-07-03 18:35:14

摘要:股基业绩相差天壤之别

股基业绩相差天壤之别


华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 高和平 北京报道

   上半年榜单揭晓,基金业绩却出现了天壤之别。剔除掉今年3、4月份以来成立的13只新基金,在股票型基金中,最差的今年以来复权单位净值增长率只有12%,相比之下,最优的基金复权单位净值增长率在70%以上。差异如此悬殊,引得投资者一片关注。


业绩天壤之别
    根据WIND的统计数据,截至6月30日,在202只开放式股票型基金中(包括指数型基金),天弘永定成长排名第189位,这只2008年12月2日成立的“老基金”,排名落后,仅超过了今年3、4月份以来成立的13只新基金,而今年以来的复权单位净值增长率只有12.9315%,远远落后于今年以来上证指数的增长幅度。在动辄净值增长率50%左右的股票型基金中,显得很“落寞”。
    而与天弘永定成长的落后形成鲜明对照的是,中邮核心优选、新世纪优选成长、华商盛世成长今年以来复权单位净值增长率都超过70%,分别为76.26%、71.44%、71.11%,此外,还有19只基金的净值增长率在60%以上。
    今年上半年,股票型基金的业绩出现了这么大的差别,净值增长率最高的竟然是最低的6倍。
    业内人士分析,业绩分化出现天壤之别,主要是由于个别基金对市场没有正确的把握,仓位过低造成的。此外,在选股上出现偏差,没有跟上板块轮动的节奏也是其中的一个原因。


仓位过低业绩差
    “仓位低是业绩差的主要原因,净值增长率在百分之十几的都是由于仓位过低,在百分之四五十的可能是由于选股出现了偏差。”渤海证券基金研究中心基金分析师章辉告诉记者。
    以中邮核心优选为例,一直以来就以高仓位著称,即使是在2008年的弱市环境下,仓位也一直居高不下,这种“激进”的风格,让中邮核心优选在今年上半年又重新坐上了冠军的宝座。
    在同类基金中,业绩如此“差”的天弘永定成长自然“骂名”不断。资料显示,该基金在2008年12月2日成立,截至6月30日,净值为1.0636元。在天天基金网的基金吧里,有网友发帖:“基金发行时大盘1800点,现在大盘2500点,净值才这么低。大盘大涨,你小涨;大盘小涨,你不涨;大盘小跌,你大跌。还不如一个小散闭着眼在二级市场上自己买股票!”而持有人也纷纷发表言论,表示想要尽快赎回这只基金。
    天弘永定成长业绩落后早在一季度就有“迹象”。根据WIND的统计,在截至3月31日的一季度,天弘永定成长在188只开放式股票型基金中排名第187位,净值增长率为-0.0997%。根据其一季度业绩报告,股票持仓比例仅为50.83%,一季度时已经出现了20360061.66份基金总赎回份额,一季度末基金份额只有65696928.91份,而根据监管机构的相关规定,当基金份额少于5000万时,基金就有面临清盘的风险。


基金后市判断有差别
    德圣基金研究中心6月25日的仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位都基本保持不变。股票型基金平均仓位为80.64%,比前周微降0.08%;偏股混合型基金平均仓位为73.01%,相比前周略升0.84%;配置混合型基金平均仓位60.94%,相比前周下降1.5%。测算期间沪深300指数上涨1.97%,被动增仓效应并不显著。
    测算数据显示,扣除被动仓位变化后,上周92只基金主动增仓幅度超过2%,其中主动增仓5%以上的基金有22只。另一方面,减持基金的数量有所增加;109只基金主动减仓幅度超过2%,其中减仓5%以上基金数量也达到41只。
    仓位高于85%的重仓基金数量占比21.05%,仓位在75%-85%之间的占比32.2%;仓位处于中等即在60%-75%的基金占比29.72%;仓位较轻或轻仓基金占比17.03%。
    德圣基金研究中心肖峰告诉记者,6月25日这一周基金仓位变化并不突出,但从数周仓位变动累计的结果看,基金对后市判断和操作心态已经有了较为显著的差别。大型基金公司中,嘉实明显偏向谨慎,旗下基金仓位一致下降。华夏旗下的主打基金仓位水平较高,部分定位不同的基金仓位变化较灵活。易方达和南方旗下基金则仓位高低不一,南方系基金集中在中等仓位。从中型公司的仓位策略来看,目前倾向中高仓位的居多;中邮、交银、大成等基金仍然保持重仓;海富通、融通等前期重仓的基金公司则减仓较为明显。


三季度整体继续看好
    二季度的业绩已经尘埃落定,对于基民来说,现在把更多关注的眼光投向了三季度和下半年。7月1日,上证指数如预期突破了3000点关口,在市场情绪得到鼓舞的同时,投资者的担心情绪也开始蔓延。对于至关重要的下半年,基金公司又是如何看待的呢?
    汇丰晋信认为,当前A股市场处于探底回升阶段,投资者的信心开始明显恢复。但由于市场总体估值已不便宜,下半年A股市场将步入相持阶段,在反复震荡中板块个股将呈现结构性变化,行业配置和个股精选显得尤为重要。
    而中海基金也认为,下半年的市场行情是震荡上行,投资者可以择机买入。“在A股市场进入复苏和通胀预期的大背景下,目前A股的估值水平处于历史较低位置,处于全球市场的估值中间,处在买入区域。下半年企业盈利将逐月转好,从而推动估值水平上移,企业盈利的好转程度决定指数上行空间,震荡上行是市场运行的主基调。”

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