天然气管道业务谋引资 中石化混改又下一城

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 许金民 成都报道

中国石化（600028，SH）混改再有新举措。

近日，这家上市公司宣布将启动川气东送管道业务的引资工作，投资者数量不超过15位，单个投资金额不低于10亿元。

“引资”也就是引入社会和民营资本，实现混合所有制经营。此前，中国石化的油品销售业务已完成了该项工作，释出的股权比例为29.99%，当时公司的董事长为傅成玉。

2015年5月，王玉普成为中国石化新的掌门人，履职逾一年，他再谋混改，证明原来的这种模式符合政府国企改革思路。

只是，中国石化的天然气管道业务规模远逊于中国石油（601857，SH），或许是为了增强吸引力，这次他们竟然拿出了50%的股权供外界认购。

混改部分天然气管道业务

8月3日，中国石化发布公告，便意味着引资工作正式启动。

按照计划，公司会先聘请中介机构设计方案，确定引资条件；接着筛选投资者、敲定各家的持股比例；最后组织实施。

上述事宜将由董事王志刚负责具体办理，他也是公司的高级副总裁；引资平台则为川气东送天然气管道公司。

工商注册资料显示，这家企业位于湖北省武汉市，今年6月21日才成立，注册资金为10亿元。

引资之前，中国石化天然气公司持有川气东送天然气管道公司100%的股权；引资之后，这一持股比例会降至50%，仍旧是大股东。

操作引资事宜对中国石化而言，堪称轻车熟路。

原来，2014年2月他们便启动过油品销售业务的引资，这项工作已于2015年4月完成。

当时，中国石化曾将旗下31家省级分公司及其长期股权投资、中国石化燃料油销售公司、香港中石化、香港中石化航空燃油公司的业务、资产、人员全部注入全资子公司中国石化销售公司。

业务整合完成之后，他们很快拿出中国石化销售公司29.99%的股权，供筛选出的25位境内外投资者认购，使自身的持股比例降为70.01%。

《华夏时报》记者注意到，中国石化销售公司的净资产不过644.05亿元，简单换算，29.99%的股权也就值193.15亿元；然而，投资者却为此花费了1,070.94亿元。

中国石化销售公司的股权如此昂贵，自然有其道理。这家公司一直是国内成品油销售领域的龙头老大，市场占有率超过60%。

截至2013年底，他们拥有的“中国石化”品牌加油（气）站数量为30,351座，比工商银行（601398，SH）的自助银行网点还多，后者当年这一数量为21,825家。

在油品销售业务的引资工作中，中国石化仅愿意让出不到30%的股权，这次天然气管道引资却放出了50%。

中银国际分析师马太认为，主要由于他们的天然气管道业务规模有限，吸引力不足，“中国石油才是这一领域的佼佼者”。

公开资料显示，截至2015年底，中国石油运营的国内天然气管道长度为5.09万公里，占全国天然气管道总长度的76.2%；中国石化则在官方网站上透露，他们拥有的天然气管道总长度仅4546公里，还不到中国石油的1/10。

2015年，中国石油的天然气总产量为31,310亿立方英尺，中国石化仅7,347.9亿立方英尺，从这个侧面也可看出两家公司此业务的差距。

“川气东送天然气管道公司运营的仅是川气东送管道，中国石化还有另一条重要的天然气管道——榆济线，不在这次的引资之列。”马太补充道。

混改引资一举多得

中国石化混改天然气管道业务，步了竞争对手后尘；早在2013年，中国石油便开始整合这项业务。

当年6月，他们宣布以西部管道资产作为出资，与泰康资产、国联基金合资设立了中石油管道联合公司，公司占比为50%。

《华夏时报》记者注意到，中石油管道公司现在共有12位股东，除了中国石油、宝钢股份（600019，SH）、全国社会保障基金理事会外，还有雅戈尔（600177，SH）这样的民营企业。

事实上，在此期间中国石油还曾将所持中亚天然气管道公司100%股权半数出售给了国新国际，交易金额暂定为150亿-155亿元。

中国石油、中国石化相继混改天然气管道业务，不同的人对此会有不一样的理解。

中国石油指出，这将有助于理顺各个管道运营公司之间的股权关系，为统筹规划实施未来管道建设打下坚实的基础；中国石化则表示，是为了募集天然气管道业务未来发展的资金。

投资者却认为他们不过是为了分拆上市，且挂牌地点很有可能选择中国香港，这在中国石化混改油品销售业务时便有所体现。

参与了中国石化上一次混改的嘉实基金曾在其《招募说明书》中透露：“根据目标公司（中国石化销售公司）股东之间的协议，中国石化将尽合理的最大努力，促使目标公司在本次增资完成后三年内完成上市。”

中国石化时任董事长傅成玉也说：“股东要求上市的话，经过董事会和股东大会批准就上市。就目前了解，他们都有这样的要求。”

“中国石油、中国石化混改天然气管道业务并使之上市，对两家公司而言，可谓一举多得。”石油行业一位不愿具名的专业人士指出。

“这种混改既响应了政府关于国企改革的号召，又缓解了独立建设天然气管道给公司带来的资金压力，还断了外界分拆他们的天然气管道资产并组建独立的国家管网公司的念想。”他补充道。

此前，公众一直指责中国石油、中国石化垄断了国内天然气管道资源，彼此之间还互不连通，且至今不向第三方开放，让国家能源局发布的《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》成了一纸空文。

“天然气管道公司上市后，企业便是公众公司，他们拥有的管道也是全体股东的资产，政府若打算将其分拆，就要面对来自所有包括境外投资者的反对。”该人士透露。

查看更多华夏时报文章，参与华夏时报微信互动（微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」）