水皮杂谈：外来的和尚好念经

真是无巧不成书。

这边东方航空和上海航空刚停牌，那边平安保险和深发展也宣布停牌。

停牌干什么？

当然是重组。

不同的是滋味不一样。东方航空和上海航空是同病相怜，弱弱联合，而平安保险和深发展则是优势互补，强强联合。这种差异从股价的表现上就一览无余：东航和上航都戴着ST的帽子，一个股价只有5.33元，另一个股价只有5.92元，而平安保险收盘的股价45.10元，深发展的股价则是20元整。

而更让人难受的是，5年前，新桥入股深发展的成本只有每股3.6元，换句话说新桥持股5年理论上获利是7.3倍。客观地讲，5年前的深发展和5年后的深发展的确不可同日而语，5年前的深发展是个问题银行，不良贷款率高，资本充足率低，充其量是个区域银行，5年后的深发展已经成为一个资本充足率高，不良贷款率低的跨区域银行，此深发展非彼深发展。股价就是内在价值的一种反映，舆论一般喜欢议论深发展董事长纽曼的千万年薪，和深发展脱胎换骨的表现看，纽曼是个物超所值的老外，这一点不服不行。
毫无疑问，深发展的5年再次书写了一个乌鸡变凤凰的神话，也再次印证了一个普遍真理，那就是外来的和尚好念经。
如果水皮没有记错的话，纽曼进驻深发展之后念的第一堂经就是管理，风险管理，不仅机构是这样调整的，执行也是不折不扣的，北京东直门项目卷入深发展15亿贷款，纽曼选择的办法就是报案，深发展的前任行长进去了，复杂的深发展就变成了一个简单的深发展。
现在的东航就是5年前的深发展，问题是5年后的东航会不会变成现在的深发展，刘绍勇能不能扮演纽曼的角色。
水皮一直认为上海无论是政府官员还是公司经理，最大的优势就是管理能力，可是，这种认识在东航是错误的。历史上东航管理的混乱连东航人自己都不好意思，东航云南公司会出现集体返航，东航的江苏公司会出现集体辞职，东航引入新加坡航空的努力竟然导致国航的杯葛，难怪同处一地，东航连上航都无法搞定。
问题公司各有各的问题，成功的企业路径却是一样的。正如纽曼到深发展首先抓管理一样，刘绍勇到东航烧的第一把火也是人事管理制度的改革，而东航和上航的重组则是清理市场划分势力范围的必由之路，更是重新开始“东新恋”的必要前奏，否则难免又要背上“贱卖”东航的骂名。
金融危机对于中国民航的影响是巨大的，亏损只是外在的形态，关键在于让广大的投资者对航空业态特殊性有了重新的认识。泡沫破灭前，东航的股价一度高达23.99元，超过现在深发展的价格，同样引入新航，彼时投资者不能接受，而此时则无话可说，从这个角度看，金融危机给刘绍勇改造东航创造了一个绝好的机会。
不过，外来的和尚好念经也不是绝对的，尤其是要念好经。
索罗斯也跑到中国来念经了，念的还是好经，说的都是好话，比如全球都是熊市只有中国是牛市之类的，弄得中国的投资者不知道这位古稀高龄的对冲基金大佬是在忽悠我们呢还是在糊弄自己，不知道是真话还是假话。而他的行踪更是诡秘，多少有点衣锦夜行的味道，新浪的专题也只见上海复旦的演讲不见北京大学的报道，和2008年的诺贝尔奖得主克鲁格曼的中国行形成鲜明的对照。
作为危机的预言大师，克鲁格曼这个洋和尚到中国来念的经并不是什么好经，由于对中国不了解，他甚至对中国政府的政策有不少的误解，某种程度上，这位《纽约时报》的专栏作家就是一个专门念经的和尚，正是由于克鲁格曼念的不是什么好经，让我们对他有一个清醒的认识，事实上我们和他的交锋，让他对中国也有了一个全新的认识，回到美国之后他对世界经济的复苏明显乐观，开始念好经。
外来的和尚好念经不难，念好经不易。

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