中国没有通货紧缩

作者：李炜

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发布时间：2009-06-12 14:44:00

摘要：中国没有通货紧缩

渣打银行（中国）经济学家李炜

   虽然我们预估自2009年3月以来CPI指数一直在上升，但是中国没有出现通货紧缩。本季度的CPI上升了0.1个百分点。我们预估CPI指数会在8月份正值增长，预计2009年全年CPI为0.5%。
    国家统计局公布的数据表明，CPI指数5月份相较于4月份回落1.5%。一些分析人士以此作为中国经济进入通缩的证据，但我们并不这样认为。我们估计季度性CPI增长自3月份就开始持续。到了5月份，CPI增长稳定在了0.2%左右，比2008年四季度平均回落了0.5个百分点。
    CPI指数持续回落，2008年上涨过快的商品，如猪肉和食用油分别上涨了48%和41%，在目前以同样的速度回落了32%和23%（数据采样自2008年5月及2009年5月），没有明显证据表明基础消费品的价格会在近期上涨。
    我们预期CPI会在8月份上涨，2009年平均上涨水平维持在0.5%左右。其中关键在于消费者需求复苏已经对价格产生了影响，这点不同于美欧市场。通过对季度性CPI数据的评估,我们认为，中国已经远离了通缩的危险。我们对后6个月出现通货膨胀的可能性不能确定，中国市场现在恢复的速度还是很慢，我们相信在2010年可能出现较大程度的通胀,比其他地方都早。