美元兑加元:仍将下行通道中运行

作者：王鹏

来源：

发布时间：2009-06-12 14:39:00

摘要：美元兑加元:仍将下行通道中运行

交通银行北京分行外汇分析师王鹏

   2009年美元兑加元再次走弱，年初冲击2008年第四季度高位1.30整数未能突破，至今年6月初，美元兑加元已回落至1.10附近，上半年累计跌幅超过10％，同期美元指数下跌约2%。回顾诸多影响加元走势的因素，美元整体走弱和商品价格回升是推动加元上涨的主要因素。
    美元走势仍较为低迷，尽管近几个月美国大部分数据出现回升，经济衰退有放缓迹象，但市场仍不确定经济形势已就此走向乐观。此外，二季度随着欧洲国家经济形势改善，市场对美元避险需求下降。受上述因素影响美元遭抛售全线下挫。
    今年上半年国际商品价格回升，令作为商品货币的加元受风险意愿回升的影响快速上扬。年初至今，国际金价约涨10%，纽约原油期货价格上涨约60%，其他贵金属价格也均有可观涨幅，商品价格上涨尤其是原油价格上涨推升加元，二季度加元兑美元涨幅高于欧系货币兑美元的主要原因，即国际原油价格在二季度加快上升步伐。不过值得注意的是，加拿大国内经济前景仍较为暗淡，经济数据显示加拿大失业率创近10年新高、Ivey采购经理指数低迷、CPI下降、贸易出现逆差，加元的涨势未受到经济基本面的承托。
    下半年加元走势主要依赖美元整体走势和市场风险意愿及商品价格等因素，但利率因素也应谨慎关注，目前美元和加元利率均为0.25％，加拿大CPI短期难以出现较大变化，升息预期基本没有，而美国方面，近期有多位美联储官员表达了对过分宽松货币政策的警示意见，因此即使目前美元利率市场没有做出反应，但美联储官员和美国政府对通胀的态度仍值得关注与跟踪。若升息预期加强则有可能抑制加元走势。

操盘建议

技术上看，美元/加元已在跌破1.1900后一直在下行通道中运行，加元多方力量占据市场优势，美元兑加元存在进一步下跌的风险。目前上方主要阻力在1.1150-1.1220区域，下方支撑主要在1.0740一线，美元在重新站上1.1220上方以前可持续做空美元兑加元。