政府工作报告提出完善PPP模式 基础设施资产证券化成新风口

华夏时报（www.chinatimes.cc）记者 金微 北京报道

3月5日，第十二届全国人民代表大会第四次会议开幕，国务院总理李克强在政府工作报告中谈及PPP项目时提出，“发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。深化投融资体制改革，继续以市场化方式筹集专项建设基金，推动地方融资平台转型改制进行市场化融资，探索基础设施等资产证券化，扩大债券融资规模。完善政府和社会资本合作模式，用好1800亿元引导基金，依法严格履行合同，充分激发社会资本参与热情。”

相比于去年，政府工作报告只是提到“在基础设施、公用事业等领域，积极推广政府和社会资本合作模式。”今年政府工作报告对PPP着墨众多，大岳咨询公司总经理金永祥向《华夏时报》者表示，今年两会报告表明PPP已正式成为投融资领域的正规军。

财政部PPP中心数据显示，截至2016年2月29日，全国各地共有7110个PPP项目纳入PPP综合信息平台,项目总投资约8.3万亿元，涵盖了能源、交通运输、水利建设、生态建设和环境保护、市政工程等19个行业。

金永祥分析认为：第一，财政部1800亿PPP基金第一次正式写入政府工作报告，将带动放大社会资本投资规模，为PPP项目增信，降低PPP项目资金成本，增强社会资本信心。地方政府违约一直是推进PPP项目的主要障碍之一，有财政部PPP基金的参与将会有效控制地方政府违约行为，财政有手段制约地方政府，PPP引导基金的设立是一举多得的。

第二，总理提出严格依法履行合同说明业界多年呼吁的契约精神引起了政府的关注，为有关部门制定解决方案提供了依据和支撑。去年财政部领导曾提出地方政府在PPP项目中对社会资本方违约将扣减财政资金，财政部要加强上级政府对下级政府的履约监管。总理的提法将促进财政部设想的落实，抓住了PPP项目的关键点，关键问题解决了其它问题会迎刃而解。

第三，总理提出基础设施资产证券化，说明这个领域受到政府的鼓励。随着推进PPP工作会形成大量社会资本持有的基础设施资产，这些资产的证券化存在大量商机，从而会激发更多社会资本参与PPP项目并推动PPP模式的创新。

第四，PPP内容出现在有效投资促进稳增长一段，说明政府期待PPP在稳增长过程中发挥作用，并把PPP列入到有效投资之列，很明显符合供给侧改革的思想，未来几年PPP大有可为，大有前途。

两会报告提到基础设施资产证券化引起业内广泛关注。北京政企合盈咨询执行合伙人李刚向《华夏时报》记者表示，这是重大的金融风向，资产证券化可以盘活沉淀投资，还可以实现代际公平，但要切实防范风险，没有确实收益保障的基础设施资产证券化也可能带来社会问题。

券商研究机构报告称预计今年基础设施资产证券化将成为风口。国泰君安评政府工作报告时称，今年注册制暂缓，新思路可能是力推资产证券化，有些行业受益，尤其是提出探索基础设施等资产证券化。

去年12月23日，国务院常务会议称，建立上海证券交易所战略新兴板，支持创业创新企业融资，其中还有重要一点是“将推进基础设施资产证券化试点。”

目前，基础设施资产证券化已有先例。去年年底，广州机场高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划（2015年）于深圳证券交易所挂牌，该项目以收费收益权资产支持转向计划目标融资44亿元。据悉，该专项计划是目前国内基础设施行业发行规模最大、2015年内证券交易所市场发行规模最大的资产证券化产品。

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