汇市格局洗牌 日元老大美元老二

交通银行北京分行 王 鹏

    为遏制1930年代以来最为严峻的全球性金融危机，面对动荡的全球金融局势以及信贷危机深化，美联储周三联合全球多家主要央行一致降息，为史上首见。
    各国央行对经济的担忧已经令它们暂时无暇过多关注通胀问题，各央行在联合声明中表示：最近金融危机加剧增大了经济成长的下行风险，进一步削弱了物价面临的上涨风险。

    在此次联手降息中，美国、欧洲、英国、加拿大、瑞典联手一举降息0.5%，瑞士降息0.25%。至此，美国联邦基金利率已经被调降至1.50%，而欧元、英镑的主导利率则分别至3.75%和4.50%。日本央行并未参与联手降息，但对此次行动表示强烈支持，日本央行官员周三表示，该国利率已经维持在0.50%的极低水平；中国人民银行首次参与全球性的利率行动，也下调了指标利率，但力度比较温和。此外，澳洲央行周二业已大幅降息100个基点。
    由美国楼市崩溃和不良贷款增加引发的这场危机是世界银行界80年来最严重的一次。从华尔街开始的银行业动荡沉重打击了同业拆借和其他贷款市场，促使工业化国家濒临衰退，银行间借款条件依然恶劣。华尔街前五大投资银行在此次金融海啸中几乎全被击垮，剩下的高盛最近获得股神巴菲特注资，摩根士丹利先取得中国投资公司注资，最近又获得日本东京三菱UFJ注资99亿美元。欧洲的富通银行（Fortis）获得荷兰、比利时和卢森堡三国政府注资，再引入法国巴黎银行；德国为Hypo资产注资，英国则将北岩银行及B&B收归国有。冰岛的银行则因在海外扩张时接手过多债务，让整个国家面临破产危险，冰岛周二宣布，俄罗斯已向它提供40亿欧元紧急贷款，英国则正考虑向本国银行注资，以拯救这些全球金融危机的牺牲品。另外有消息称英国最大的一些商业银行正与政府讨论注资问题，这些银行的股价纷纷大幅下挫。
    全球银行业四面楚歌令美元自今年7月以来除对日元外的其他各主要货币一路飙升，至10月上旬，欧元、英镑兑美元的跌幅达到15%，而澳元兑美元跌幅则接近35%。金融局势动荡下全球投资人风险厌恶情绪持续增加，高收益货币备受打压，而日元则在此次金融风波下成为最为受益的货币，美元兑日元在此期间下跌逾10%，其他非美元货币兑日元跌幅更甚，如澳元兑日元目前较年内高点已经下跌超过40%。信贷危机下此前外汇市场中的套利交易无以为继，尽管各国央行联手降息，但能否恢复信贷市场信心，投资人仍存疑虑，原有套利交易的平仓令欧元、英镑、澳元等高息货币兑日元大幅下跌，并拖累这些货币兑美元的汇率也跌跌不休。从目前的情况来看，预计全球金融市场动荡短期内很难平息，大多数非美元货币兑美元仍将承受下行压力，但随着各国央行不断推出提振市场的举措，此前非美元货币的单边急跌行情恐受到抑制，市场波动性料将大增。从美元指数上看，美元指数在82一线有望受到阻力形成调整，但整体上行趋势仍然保持。

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