“π计划”绘就2020图谱 北京汽车再谋回归A股

在北京汽车股份有限公司（简称：北京汽车 1958.HK）五周年生日之际，北汽集团董事长徐和谊首次明确表示，“北京汽车回归A股已经提上日程”。为了促成这一计划早日实现，北汽股份提出广泛涉及旗下北汽自主、北京奔驰、北京现代未来发展的“π计划”。

按照北京汽车总裁李峰的说法，今年北京奔驰业绩的增长以及北京现代的突然下滑是两大始料未及的意外。不过，无论此前的销量是飙升或下滑，在未来五年，“π计划”都将指引北京奔驰、北京现代以及北汽自主实现长远的发展。

根据北京汽车“π计划”的内容，2020年北京汽车将跻身国内自主品牌市场前三，北京奔驰争取成为国内豪华车市场的第一，北京现代进入国内合资企业市场的前四。“这以3、1、4为关健词的‘π计划’，将是北京汽车下一个五年的行动纲领。”徐和谊表示。

这一计划的实现要完成较大的跨度。目前，北京奔驰位居豪华品牌第三名的位置，北京现代需要稳住国内合资品牌第四的位置，而北汽自主品牌的排位则是第八名，要进入前三名还有五名需要超越。

在“π计划”中，北京现代定下2020年力保合资品牌第四的战略目标。事实上，从2012年至今，北京现代就一直稳坐国内合资品牌第四把交椅，随着今年沧州、重庆两大新工厂的陆续建设及投产，2016年北京现代将达到160万辆的产能规模。但是，这并不意味着北京现代的目标没有挑战。从今年前九个月的市场情况来看，北京现代暂别昔日高速的增长。“北京现代市场下滑跟年初的预算、市场突然的变化、应对的策略，包括整个市场反应都相关，当然也有人的因素。”李峰表示，“市场是波浪式的前进，存在阶段性突然上升、突然下滑的状态，但从长周期来看是有规律的。而现代汽车在品质提升和成本控制两个维度上是现在全球车企中能力最强的。”

而对于高于整体豪华车市场三四倍增速的北京奔驰来说，“产品的提升、整合之后消费渠道强劲的优势”都成为北奔赢得如今增速的重要原因。“π计划”中关于北京奔驰发展计划制定的依据在于，此前戴姆勒集团曾发布了“2020年重回全球第一”的战略目标。另据李峰介绍，未来五年，随着GLK级SUV的全新换代产品GLC级SUV以及 C350L插电式混合动力轿车的投产、戴姆勒全新技术的导入，奔驰将领跑国内豪华车市场。而在今年1-8月，奔驰在华销量增幅达到了27.7%，已经表现出强劲的增长势头。

同时，在北京汽车的2020战略中，北汽绅宝品牌和北汽威旺品牌也将作为自主双品牌的强化重点。李峰表示，北京汽车即将完成从第一代车型到第二代车型的升级换代。此次下线的北汽绅宝X55车型，成为北京汽车布局SUV市场的新车型。“今年我们着重的发力点是在SUV上，我们已经推出一款SUV，年底还有两款SUV要推出，明年还有三款。”今明两年也成为北京汽车名副其实的“SUV年”。

这一系列计划均与北京汽车重返A股的蓝图环环相扣。

事实上，目前实现A+H股上市已经成为大型企业实现品牌和资金共同发展的重要途径。截至今年5月，在H股上市的84家国有大型企业中，其中有54家都实现了A+H股上市，占比达到64.29%。而在信达证券汽车行业分析师邢海芝看来，北京汽车先登陆H股后折返A股既是选择了一条先易后难的路径，也符合北京汽车对于资本市场国际化的需求。

对于北京汽车来说，实现这一目标最大的挑战便是自主品牌的盈利问题。“北京汽车目前还是边际贡献阶段，到盈利估计还要两年的时间。”李峰坦承。不过，合资公司北京奔驰与北京现代将继续充当利润奶牛的角色。“把两个合资品牌公司放在一个上市公司中，进行一体化的管理，是有很多很深层次的战略意义，对北京汽车来说，收益颇多。”李峰介绍称，在跟戴姆勒的合作当中，北京汽车成立了“北汽德奔”技术中心，利用戴姆勒的平台，为自主品牌开发产品。“北京汽车的第二代车预计会在2017年投产，其中代表性的产品就是通过这个平台开发出来的。”

在徐和谊看来，北京汽车在H股已经夯实根基，“北京汽车上市以来创下两项第一，即在香港首发上市的中资汽车制造商融资额第一，在港首发上市北京实属国体融资额第一。”“目前最优秀的十几个分析师在报告里面，95%以上的结果都是买入。”李峰表示，“‘十二五’是资格赛，‘十三五’是淘汰赛，这个淘汰赛格局会非常残酷。”而“π计划”无疑将为北京汽车继续加分，在更为清晰的行动纲领下，北京汽车未来在资本市场的表现将会更加值得期待。

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