华润增持重夺第一大股东之位 万科股权拉锯战

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 董映颉 北京报道

虽然比预期时间晚了一些，但华润的守护如约而至。

在失去大股东地位还不到一周之后，8月31日和9月1日两日，华润通过增持万科股票，重新回归万科第一大股东的位置。

增持后，华润总计持有万科A+H15.23%的股票。与此同时，华润法定一致行动人还持有万科相应的股份，两者相加，华润持有万科A+H总计约15.29%。根据万科披露的信息，在此次增持之前，华润持有14.89%的股权。

目前，针对华润的增持，前海人寿及其一致行动人并未做出继续增持的举动。但是，随着华润这个“守护者”的到来，万科控制权之争的大戏或许才刚刚开场。

守护者华润

显然，万科董事局主席王石与万科总裁郁亮在此前对华润高层的拜会获得了“实惠”的结果。

增持发生在8月31日和9月1日。根据港交所披露的交易信息显示，华润分别以均价13.37元每股增持约752.15万股；以均价13.34元每股增持约2974.3万股，两次增持共耗资约4.97亿元。

“在前海人寿增持万科股份成为大股东之后，华润方面就初步确定了继续增持的动作，这一策略早在王石与郁亮拜会华润时就已基本达成。”万科一位内部人士向记者透露。

在前海人寿及宝能系一致行动公司举牌收购万科股票后，华润曾公开表示，十分关注万科目前面临的这一情况，并愿依据事态发展，与万科一起积极、妥善地面对和处理这一问题。

“在与华润方面的会见中，万科着重强调了将确保股东利益的内容，可以说也正是基于这一点令华润坚决地与万科站在了一起。”业内一位与万科有深度合作的知情人士称。

因此，8月中旬，郁亮在万科的年中业绩会上曾公开回应前海人寿的增持，“大股东华润会坚定支持万科。”

而在8月31日万科的临时股东大会上，王石再度竭力称赞大股东华润，以此作为对前海人寿增持万科的应对态度。

“在万科过去的发展中，相对的大股东表现都比较好，所谓比较好，就是他们没有损害公司的利益。比如说华润，在历次我们需要决策的时候，他们没有谋求更多的利益，反而承担了更多的责任。我想这是作为一个大股东应该扮演的角色。”王石表示。

长久以来，万科一直维持股权高度分散的局面。华润集团长期占据万科第一大股东的位置，但对万科的经营策略实施不予干涉。王石曾多次在不同场合表示，这种分散的股权结构和华润集团的开明态度，造就了如今万科的成功。

“多年来华润坚定不移支持万科发展，此次华润增持万科，体现了华润看好万科发展前景以及对万科一如既往的支持。”万科集团相关负责人在接受记者采访时表示。

“华润的这次增持在数量上只是以微弱优势压过了前海人寿，但他给出的信号和立场却很明显，即华润仍然站在万科的阵线上，这意味着，如果前海人寿后续继续增持万科，那么华润也不会示弱。”上述与万科有深度合作的知情人士称。

就目前持股数据看，华润、盈安合伙、万科工会以及第十大股东刘元生很可能构成一致行动人，其合计持股近21%，大幅领先前海人寿。

而根据万科公司章程及公司法规定，持有股份未达30%的单一股东或一致行动人，在本届董事会任期截至(2017年3月)之前，不可以控制或改组董事会。这也就意味着，即使前海人寿成为大股东，但万科管理层手上的筹码仍然比前海人寿多。

“野蛮人”前海人寿

8月26日晚间，万科发布公告称，前海人寿及其一致行动人再度增持万科5.04%的股份，这已是7月份以来的第3次举牌。此次增持后，前海人寿及其一致行动人共持有万科股份达15.04%，成为第一大股东。

在成为万科第一大股东后，姚振华旗下的前海人寿曾发表声明称，投资万科的时点是中国股市在今年6月份出现下挫，国家出台了一系列稳定市场的措施，前海人寿在此背景下买入万科股票。看重的则是万科的长期投资价值，愿意作为基石投资，与万科共赢发展。

万科高级副总裁兼董秘谭华杰称，前海人寿在增持万科股票后表示，买股票是因为对万科前景看好，主要是进行财务投资。

不过，前海人寿在其声明中称，万科作为行业龙头，市值约1500亿元，ROE超过19%，分红收益率接近4%，属于标准的蓝筹股票；万科业绩和股价一直较平稳，在适宜的市场环境下具备一定的上升空间，符合监管要求，符合前海人寿保险资金稳健和收益安全的资产配置要求。

实际上，在前海人寿眼中，万科的确具有投资价值。目前，万科的市净率和市盈率大幅低于A股135家房企市净率和市盈率，这则意味着，未来万科的市值会有较大的涨幅空间。

同时，作为龙头房企，万科2014年的净资产收益率接近20%。此外，2014年，万科股息率达到3.72%，是整个板块中股息率唯一超过银行一年期定存的上市房企，而万科最新发布的中期报告也宣布将再次派发中期股息。

“姚氏兄弟一直以来就是资本投资的玩家，他们看中的是目标企业的增值能力，而并非企业发展潜力，因此，尽管前海人寿声明投资万科只是财务投资，但对于万科来说，前海人寿这样的投资者强行进入后的风险较大。”业内一位分析人士指出。

不过，这场斗争仍然没有结束，前海人寿日前公开表示，对8月31日万科回购A股的议题表示同意和支持，不排除继续增持万科A。

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