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压力测试为银行危机收官

作者:兰晓萌

来源:

发布时间:2009-05-08 19:00:00

摘要:政府为19家银行设定同一种危机图景毫无意义,人们现在对银行宽容了

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 兰晓萌 北京报道

   5月7日,美国银行压力测试的结果终于出炉,最大的19家金融机构中有10家被要求筹集总计750亿美元的资本。当日,道琼斯工业股票平均价格指数收盘跌102.43点,至8409.85点,标准普尔500指数跌12.14点,至907.39点,纳斯达克综合指数跌42.86点,至1716.24点。作为奥巴马政府为稳定银行业推出的重要举措的一部分,这次压力测试从2月10日公布之始就牵动着整个市场的神经。随着测试结果的最终公布,投资者心中的石头终于落地,作为美股的标杆,道指的跌幅仅为1.2%。——在此之前,许多金融股已成倍上涨。
    市场宠辱不惊的心态来自美国政府之前不断释放出来的乐观消息。5月5日,美联储主席伯南克作出了一个相当乐观的预测:美国经济将于年内触底回升。此番信心表态正值美国政府最终决定公布19家银行压力测试结果的前两日,这似乎预示着这场开展了近三个月的“摸底考试”终会有一个皆大欢喜的结果。
    至少,市场作此判断。压力测试结果公布前夕,投资者表现出更多的信心。6日,美股在金融类股的拉动下收盘上涨,主要股指接近年内最高水平。道琼斯指数上涨101.63点,至8512.28点,涨幅1.2%,创1月初以来最高收盘水平。标准普尔500指数上涨15.73点,涨幅1.7%,至919.53点,距年内最高收盘点位不到15点。纳斯达克综合指数上涨4.98点,至1759.10点,涨幅为0.3%。
    尽管美国政府一直对测试结果讳莫如深,公布日期也从4月底被两次推迟至5月4日和7日,但随着被媒体披露的需要增资的银行名单不断扩大,市场对银行股的忧虑反而趋于缓解,投资者甚至因美国运通、摩根大通和纽约梅隆银行无需增资的报道而振奋,6日,这三家银行的股票涨幅分别为2.2%、6.9%和11.1%。积极的情绪带领银行类股全线上扬。最早被披露需要筹集更多资本的花旗银行和美国银行的股价分别于当天上涨55美分和1.85美元,其他据报道存在增资需求的银行同样走高,其中,富国银行涨3.62美元,Regions Financial涨34美分。
    “人们现在迅速地冲回银行板块,好像这里所有的问题已不复存在,在我看来有些热情过度,”市场分析师瑞克·本塞诺说,“这就好像是一次兴高采烈的采购。”
    与此同时,对这些压力测试表示质疑的声音却从来没有消停。
    花旗银行前风险管理主管杰得夫·伊尔认为,在众目睽睽下对19家银行进行测试“否定了压力测试的要领”,因为监管者清楚,采取强硬的措施会让这些银行陷入危机。他表示,政府为19家银行设定同一种危机图景毫无意义,“一刀切”的方法并没有将这些银行各自资产的优劣情况考虑在内。“我十分怀疑我们是否能从中了解到这些银行的真正状况。”伊尔说。
    股神巴菲特也表达了相似的看法。他认为,压力测试关注的是银行的债务,而不是根本的运营状况,且政府正在采用的评估措施忽略了贷方业务模式的差异性,因此,这些测试不能准确体现银行业的健康水平。
    前联邦存款保险公司总裁威廉·塞德曼认为,要求银行增资无法保证达到预期效果。他说,政府应该通过扣押失去价值或无法出售的资产对那些可能倒闭的银行进行控制,并清理他们的资产负债表。
    但是,美国政府已无意继续过多地控制银行业。种种迹象表明,政府正在借压力测试从金融领域收官。压力测试结果公布之后,政府可能将转变自己对金融业的干预方式。
    从政府每次公布测试细节的时间选择,到允许银行事先得知测试结果并提出申诉,这些压力测试的政治性昭然若揭。美联储和财政部都曾公开表示,不会允许任何接受压力测试的银行破产。这是一次预先写好答案的测试,结果显然不会危及这些大银行的生存,因为投资者一旦惊慌出逃,政府就不得不拿出更多资金——而这是财政部和国会都不愿看到的。
    4月28日,奥巴马在谈到金融业在美国经济中的地位时表示,尽管华尔街在美国经济中仍将如上世纪七八十年代那样占重要的一大部分,“但是它将不再占据我们经济的半壁江山。也就是说,更多的人才和资源将进入其它经济领域。实际上,我认为这才是健康的。因此,我想你们即将会看到一些转变”。作为美国经济的另一块基石,制造业极有可能是奥巴马口中“其它领域”的首选。
    白宫发言人吉布斯和美联储主席伯南克也在之后的一个星期内对总统进行了声援,给市场对银行业的信心加以安抚。5月4日,吉布斯表示,奥巴马政府相信手头有足够的银行救援资金,目前不需要向国会寻求更多的资金支持。他还为银行从政府之外的渠道融资指明了方向:私人部门是银行获取所需资金的首要和最佳途径,需要增资的银行应该通过私人部门融资,或者通过出售它们自己拥有或控制的部分资产来筹集资金。伯南克5日也表示相信银行在不需要政府进一步注资的情况下可以满足自己的资本需求,他给银行出的主意是:可以通过配股或转换优先股,或是出售资产及其它方式筹资。伯南克诚实地表示:“显然,我们不愿也不希望政府长期控制银行。”
    危机当前,美国政府对遭受重创的金融体系进行干预。但政府不可能通过拯救几家银行来让银行业乃至整个美国经济复苏,政府显然也不打算这么做。这场政治味道十足的压力测试“从战术的角度来看是一次聪明的拖延行动”,国际货币基金组织前任首席经济学家西蒙·约翰逊说,“他们想拖到经济出现见底的迹象。现在,人们更放松了,对银行也更宽容了”。也就是在这个时候,政府才得以为金融机构与私人资本的联合创造机会,也为自己的退出留出后路。


 

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