美国银行压力测试“讲政治”

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王晓薇 北京报道

从2月10日美国财长盖特纳提出对全美19家大型银行进行一场名为“压力测试”的考试以来，任何有关测试的风吹草动都揪扯着市场的神经。煎熬了84天之后，5月4日，美国财政部将公布这19家银行的最终成绩。这些成绩不仅对美国金融业格局有着重要的意义，甚至对美国未来经济增长模式以及全球经济复苏都将产生重大影响。在如何公布这份“重量级”的成绩单上，一贯强调“市场为主导”的美国人也表现出了“讲政治”的一面。

可以讨论分数的考试
“压力测试”提出当天，没有细节的“摸底考试”便惊出了市场的一场冷汗。标准普尔金融类股指暴跌10.9%，道琼斯成份股中，美国银行、花旗银行、摩根大通的股价跌幅均超过10%。最终美国三大股指都以超过4%的跌幅收盘。2月25日，“苛刻的”测试细节的公布又一次导致了美国三大股指逾1%的下跌。一时间，关于需要对压力测试进行调整以及压力测试可能无法产生预期效果的质疑纷纷出现在了美国各大媒体的版面上。市场对压力测试的敏感，使得美国政府在公布这一分数时不得不小心谨慎。
早在4月初美国政府就已经为19家银行打好了分数并将成绩告知各行。而直至5月4日才正式向市场公布，其间近一个月的时间是为了让银行业能通过自筹方式来达到压力测试合格所需的资本。而也正是这一个月，包括高盛、花旗、美银等参与测试的各大银行给出了一份让道琼斯指数重回8000点上方的第一季度盈利报告。消息人士透露，美国政府曾暗示各银行不要在业绩报告中公布压力测试的结果。
《纽约时报》则发布了更令人欣喜的消息，19家大型银行均将通过政府的压力测试。但有一些银行可能需要额外援助，另外一些银行则可能被迫对管理层或董事会做出改组。政府会迫使一些银行出售问题资产，并对雇员薪资采取更严格的限制。
4月24日，美联储给出了有关银行压力测试的标准框架。框架内容显示银行做出的损失预算将与政府监管机构对每家银行的评估结果进行比较，二者若有出入，监管人员将对相关公司进一步核查，并与该公司展开更深层次的讨论，同时公司有权对评估结果提出申诉。作为政府对银行资质的一次考试，申诉无疑意味着银行有了可以与政府讨论分数的机会。在领悟了政府一番“苦心”之后，市场在“压力测试”下首次欢呼。当日，纳斯达克指数实现了连续第7周上涨，涨幅为2.55%，也是这一指数自2005年以来最长的一次连续按周上涨行情，道琼斯指数上涨了119.23点，涨幅为1.5%，标准普尔500指数也以1.68%的涨幅收盘。
然而让市场欢喜过后，4月28日，压力测试中的最核心的部分——需要进一步增加资本的银行名单也被“泄露”出来。美国银行和花旗银行被告知需要进一步增资。美国银行的资金缺口有可能达数十亿美元。按照压力测试规则，需要增资的银行有6个月的时间可以寻求资本，其来源可以是私人投资者、其它金融机构，也可以是美国政府。而渠道是出售资产、公开发行更多股票，或将政府优先股转换为普通股。随即，花旗和美银的股价下跌均超过5%，美国三大指数也最终以微跌收盘。上述两家银行已经表示将要与政府讨论“分数”。

测试结果不是唯一标准
在5月4日之前，关于测试的好消息和坏消息都已经在不经意间被市场消化，一切的迹象表明这似乎是一次预先写好答案的测试，其主要目的就是为了维护市场的信心。压力测试并不能作为判断美国金融业走出危机的唯一标准。实际上美国银行业是否能真正经受得起压力恐怕永远都将是未解之谜。
即使19家银行全部通过了压力测试，这也只是美国政府为银行业大量“输血”的结果。4月22日，美国《商业周刊》报道称，美国政府已经完成了向美国国际集团（AIG）注资300亿美元的交易。加之美联储的援助，AIG迄今为止已经获得了1820亿美元的政府资助，而其中大部分都被注入了美国金融系统。国际货币基金组织的最新报告也在提醒着投资者们美国银行业仍面临着严峻的形势。IMF警告称，在2010年之前美国银行贷款的7.9%将变成坏账，因此产生的信贷损失可能会达到2.7万亿美元，美国银行业至少需要补充2750亿美元的资本才能够度过危机。而如果想让金融业企稳，则必须将资产减值额从银行资产负债表上彻底清除，并辅之以银行重组，同时在必要时对银行资本结构进行调整。而这一切都不是一个简单的压力测试就可以做到的。
目前的压力测试其实就是美国政府与银行业联袂演给市场、演给投资者、演给私人资本的一出戏。其主要目的就是为了通过测试中的制度“后门”为私人资本与银行联合留下机会，为政府退出留出后路。

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