最受尊敬公司 正直是金。

苹果公司(Apple)的统治结束了。

苹果连续三年蝉联《巴伦周刊》(Barron’s)年度全球最受尊敬公司排行榜之首的辉煌战绩已经成为历史。苹果已不再是市场眼中的宠儿，这家取得过巨大成功的iPad、iPhone和Mac电脑生产商在2013年的调查中下滑至第三名。

沃伦·巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)今年跃居榜首（2012年为第15名），该排行榜问世九年来伯克希尔首次进入前五名之列。这证明即便对一位82岁高龄的首席执行长来说，东山再起也是有可能的。

伯克希尔重振雄风，在运营、投资和交易方面都做得非常出色。接受我们采访的投资者把他们对这家公司的尊敬归因于巴菲特取得的强劲投资回报、商业头脑、对长期价值的关注以及朴实的说话方式。另外，伯克希尔重获市场青睐在一定程度上与其股价有关，该公司股价上涨了25%左右，是标准普尔500指数涨幅的两倍。

和今年的冠军一样，受访者对娱乐业巨头华特·迪士尼(Walt Disney，排名第二)及全球互联网搜索公司谷歌(Google，排名第四)的评价也大幅上升，这两家公司都取得了有史以来的最佳排名。

迪士尼有着强大的品牌和过往业绩，与此同时，谷歌的加分因素包括强大的创新能力以及安卓(Android)手机操作系统的成功（对其选择进入的市场构成干扰──并广泛利用苹果的失误来强化自身力量）。

2005年以来，《巴伦周刊》每年都会调查基金经理对全球前100家市值最大公司的看法（这100家公司的选定，依据的是道琼斯各项指数确定的各公司截至4月15日的总市值）。最新的调查是5月底到6月初在纽约州赛奥西特(Syosset)的市场研究公司Beta Research的协助下进行的。这次调查得到了全美87位投资者的回复，其中既有小型咨询公司经理，也有掌管数十亿美元资金的投资管理巨头的首席投资长。

许多投资经理都给了伯克希尔和巴菲特“高度尊敬”评分，这些投资经理采用的投资风格多种多样。伯克希尔的平均得分为3.88，几乎没人给该公司“不尊敬”评价。

能获得如此赞誉的企业集团并不多。新罕布什尔州朴次茅斯(Portsmouth)的Harbor Advisory公司的首席信息长杰克·德甘(Jack De Gan)称：“伯克希尔有精心策划的业务模式，拥有不错的基本业务，收购价格合理，管理者也很棒。这是一家很值得尊敬的公司。”

而总部位于加州丘珀蒂诺(Cupertino)的苹果所受尊敬程度下降可以归咎于过去12个月左右发生的许多事情。除股价走势不佳（近期一度较高位下跌45%，至390美元）外，投资者和用户还越来越多地感觉到，苹果产品的魔力已经有所减弱（这一点也许更为重要）。

三星电子(Samsung Electronics)生产的盖世(Galaxy)手机的成功打破了苹果iPhone的不败纪录，在本次调查中对三星电子排名的提升发挥了不小的作用，使该公司从去年的第36名上升至第18名。

此外，苹果与美国政府在监管和税收方面一直有分歧；与三星电子之间存在专利权纠纷；在公司大量现金如何支配的问题上也有激烈而恼人的争议。相比之下，谷歌近期在创新方面获得了更多加分，谷歌眼镜的推出反衬出苹果在可佩戴设备方面的动作之迟缓。此外，2011年乔布斯的去世可能仍让一些投资者踟蹰不前。

MAI Wealth Advisors的投资组合经理塞思·沙洛夫(Seth Shalov)指出，苹果曾在业界占据统治地位，但“竞争对手已经有了可赶超iPhone和iPad的产品。希望苹果公司的新产品能够取得成功”。

来自Hermes Fund Managers的石黑一郎(Ichiro Ishiguro, 音译)补充称：“保持创新是一项挑战，……创新是这些公司价值的关键。”

目前为止的情况证明，苹果的问题正是谷歌的机遇。

近期谷歌显然占据了上风。Financial Partners Capital（该公司持有谷歌股票）的吉文特给予谷歌“高度尊敬”评价。他说：“谷歌在搜索领域的统治地位使其能够进行创新，并干扰相邻业务以及新开辟的市场。”他补充称，谷歌就像著名冰球选手韦恩·格雷斯基(Wayne Gretzky)一样，“总是滑向冰球要去的地方，而不是球曾经到过的地方”。

波士顿Paul J. Jackson & Associates的主管保罗·J·杰克逊(Paul J. Jackson)对此表示赞同。他说，谷歌对现有的思维方式构成挑战，这一点已开始反映在股价中，“谷歌正在吞食苹果的份额”。

如前文所述，从苹果的失误中受益的还有三星电子（使用谷歌的安卓手机操作系统）。Scholtz & Co.总裁彼得·朔尔茨(Peter Scholtz)表示：“三星电子超越了苹果，三星电子不仅有极具竞争力的产品，而且价格更便宜，价格为该公司加了很多分。”他补充称，像三星电子这样寻求创新的企业集团很少见。

在今年排行榜的行业类别中，银行业（富国银行是唯一的例外，因为这是一家比较传统的国内银行，而不是全球资本市场和金融服务巨头）仍然不受投资者尊敬。这可能是因为银行业在2008-2009年金融危机期间糟糕的整体表现影响犹存。要想在排行榜前10位找到跨国银行的身影，就不得不回到2006年。

特别要指出的是，排名最靠前的大型跨国银行处于排行榜中游──摩根大通(JPMorgan Chase)排在第45位，高于2012年的第49位。去年，“伦敦鲸”(London Whale)丑闻中数十亿美元的交易损失在一定程度上影响了该银行的排名。今年，当我们的调查结束后，摩根大通董事长兼首席执行长杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在为保住这两个职位而奋战，他最终打赢了这场保卫战。

投资者仍然没有原谅花旗集团(Citigroup，第91名)和美国银行(Bank of America，第92名)，因为这两家银行在危机中扮演的角色令投资者感到不满。尽管两家银行的财务状况有所好转，但仍为投资者所唾弃。和去年一样，两家银行的“不尊敬”分值都很高，与俄罗斯及中资企业等多年来一直垫底的公司为伍。这些公司历年来一直不受尊敬，主要是因为国内法治不力、缺乏透明度等原因。

对于全球最受尊敬公司的排名，除了赞扬和兴奋，获得尊敬还有什么价值呢？专业投资者对一家公司的敬重与否可以作为有用的估值工具。

Khaner Capital首席投资长劳埃德·坎纳(Lloyd Khaner)说：“对高度正直的公司进行投资是有价值的。这些公司可能不会做坏事，不会做非常坏的事，进而使股价受到影响。”

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