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从助理检察员到基金掌舵手 任少华 东吴方法论

作者:胡金华

来源:华夏时报

发布时间:2014-09-17 12:42:00

摘要:在公募基金圈里,很少有像任少华一样,在资本市场沉浸时间超过20年。

从助理检察员到基金掌舵手  任少华 东吴方法论

  文/胡金华

  在公募基金圈里,很少有像任少华一样,在资本市场沉浸时间超过20年。他的从业领域几乎囊括整个资本市场:从证券期货到商品市场,从券商自营到公募基金。

  两年前,任少华从东吴证券副总裁的位置空降到东吴基金总经理一职,彼时东吴基金正面临着整个行业明星基金经理纷纷出走的窘状;两年过后,在他略显朴素的办公室里,任少华却可以笑谈现在整个行业的蓝图。

  作为资本市场的“老人”,任少华认为,中国股市是十年一轮回,他说,1995年到1997年有一轮大牛市,2005年到2007年又是一轮大牛市,2015到2017年是否有一轮大牛市,值得期待。

  从检察员到基金老总

  参看任少华的从业经历,用他自己的话讲,投身于资本市场还是带有很大的偶然性。

  上世纪80年代后期,任少华从吉林大学法学院研究生毕业之后,在苏州市检察院做过5年的助理检察员。1993年之后,他正式进入证券期货系统,离开“铁饭碗”,“下海”苏州中辰期货;进入1998年,任少华加盟东吴证券的前身苏州证券,长期从事投研工作,后来提升至管理岗位。

  “按照当时流行的话说,就是下海,不过当时我也不算官员,只是在检察系统做了几年,发现自己的激情慢慢被消磨掉了,而这又不是自己想要的生活,所以就义无反顾地离开了,当时苏州的期货公司需要人手,我就进去了,然后就是一步一步地走下来,进入券商,在不同的岗位上都做过,一转眼就二十多年。”任少华对记者称。

  而谈到目前上任东吴基金总经理,任少华说因为目前他的身份还是属于苏州市委组织部,所以受组织之托,他在两年前开始掌管东吴基金的实际事务。

  即将步入50岁的任少华精力充沛,由于自己所住的地方离公司比较近,所以每日早上八点半之前他必到办公室,开始一天紧张的管理工作。哲学系出身的他坦言,大学时代的哲学学习经历给自己形成了良好的思维方式、方法论等,这些为后来工作奠定了坚实的思想基础。

  在任少华看来,哲学给人最大的启发是灵活、多角度看问题,不钻牛角尖;而在公检法系统的工作又使得自身比较严谨,不喜欢走极端,这对于风控尤为重要,做人如此,投资如此,管理公司亦如此。

  苏州是东吴系金融机构的大本营,无论是东吴基金还是东吴证券,还有东吴人寿,任少华虽然出生于镇江,但是他已经早早把家安在了苏州,每周末总会折返于苏州与上海之间。

  “我原本没有特别喜欢的运动,平时只散散步,但是进入基金行业后,朋友们都说不打高尔夫,你就别在基金圈子混了,后来打过一次,但工作忙没时间打,所以我心宽体胖,不好运动,偏爱安静,休闲方式多以下棋、打牌为主,而且打牌胜率颇高。”任少华打趣地说自己。

  公募的“三驾马车”

  经过三十年资本市场的发展,中国资管大幕已徐徐拉开,东吴基金这家发展十年却依旧处于公募行业中游地位的公司,如何实现弯道超越,是摆在任少华面前的现实问题。

  “未来公募行业集中度会提高,大公司的资产占比会进一步加大,而我们要立足从单一的证券投资基金管理业务转向现代财富管理公司,通过差异化竞争实现弯道超越。”在任少华看来,东吴未来将重点在三个领域发力,概括说就是公募做品牌、专户做规模、创新促发展。

  在任少华2012年末任东吴基金总经理之际,证监会发布了修订后的证券投资基金管理公司管理办法、子公司管理暂行办法以及特定客户资产管理业务试点办法,积极推动基金公司向现代财富管理机构转型的创新思路。

  巧合的是,不到两年,证监会又发布了《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》,明确了今后一段时期推进基金行业创新发展的总体原则、主要任务和具体举措。

  在任少华担任东吴基金总经理的两年时间里,任少华已经为东吴基金架起了明晰的业务架构,也就是公募产品做绝对收益,专户理财为客户寻求稳定利润,创新业务为公司带来更多利润。这也成为东吴基金未来发展的“三驾马车”。

  可以看到的是,根据银河数据显示,以追求“绝对收益”为代表的东吴嘉禾优势混合基金,今年以来截至9月10日,净值上涨20%以上,领跑同类基金;而从更长的时间观察,该基金自成立以来涨幅达到241.24%。

  而在非公募业务领域,东吴基金更是花了大力气,成立了子公司,主要负责专户理财和其它投资项目。去年东吴基金子公司的业务规模达到70多亿,收入为5000万不到,净利润实现1300万。这些成绩可以说与任少华两年中的“狠抓”收益密不可分。

  “我们跟其他子公司不太一样,其他基金公司是把专户业务放到子公司去做的,但是我们专户还是放在公司的,子公司只有专项业务,主要是做一些类信托的业务,实际上是跟实体经济相关的,包括一些平台融资、房地产融资、项目融资等。”对于上述成绩的取得,任少华告诉记者。

  任少华之所以愿意花大量的时间去扩大东吴基金的业务条线,既有公司转型发展的需要,也与市场环境的变化息息相关。

  “历史的偶然背后总有必然的逻辑在作用。中国的财富市场日益扩大,加快推动基金管理公司向现代资产管理机构转型成为必然。在财富管理的同一起跑线上,基金公司具备更专业的投研定价能力、更严格的风险控制体系,可以更有效地优化资本配置,实现社会财富的科学管理。一系列新办法的出台,吹响了基金行业新一轮蓝海竞争的号角,行业创新将层出不穷。”任少华如是说。

  任少华对记者表示,对公募基金而言,为投资者创造价值不仅代表了公司的核心竞争力,还关系到持有人的切身利益,这是公司提出绝对收益理念的初衷。绝对收益理念的实行,一方面是从产品端角度,包括更加注重低风险基金的地位、利用股指期货等对冲工具设计风险可控的新基金等;另一方面是从考核角度,将绝对收益的业绩考核权重提升到更大的程度。

  “业绩的长期稳定很重要,今年赚200%,明年又跌50%,这样的业绩表现在东吴并不被认可。”在任少华看来,这种理念的贯彻将使东吴在业内形成鲜明个性。

  未来三年股市值得期待

  十年一个轮回,当A股市场在经历了七年熊市之后,上证综指在2014年的下半年从徘徊的2000点一路上冲到2300点,无论是公募、私募还是个人投资者,似乎都“嗅”到了牛市的味道。

  利好更是不断传来,尤以10月份开闸的沪港通,或许将吸引更多的境外资金进入A股市场。

  “沪港通是为打通沪港两地资本市场的必经阶段,过去从国际板到港股直通车,监管层一直为资本更顺畅的流动而努力,相信沪港通能够为A+H股都带来投资机会。” 任少华称,我不能告诉你我看好什么样的股票,但是我相信以十年一个周期,从1995年到1997年,上证综指从500点涨到1500点;2005年到2007年,上证综指从1000点涨到6000点,那么2014年即将过去,对于未来的三年,是不是也很值得期待?

  “我们不能忽视的是,新一届领导层上来之后,所释放出来的种种利好,都会成为未来市场上涨的潜在动力。”在谈到未来中国资本市场的前景时,任少华如是展望。

  在任少华看来,作为公募基金,就是要为投资者赚钱。

  然而,面临这两年中诸多明星基金经理纷纷转战私募,任少华有他自己的见解。

  他个人对明星基金经理没有特殊爱好,而是希望团队是多元化的,每个人在各自领域都能独当一面,促进研究向投资业绩转化,实现投研成果共享。

  为此,东吴基金还推行了“投资团队全员荐股计划”,并建立了“推荐库”。据介绍,仅今年上半年公司研究策划部就推荐了33只股票,人均推荐4只优质股。

  “业界有这样一种误解,认为现在的公募基金投资业绩不行,基金经理的实力不行,而好的基金经理都去转战私募领域了,但是反过来看,那些已经离开公募的基金经理,他们在私募中作出的业绩,与那些草根出身的纯私募相比,整体的实力更胜一筹。而公募基金因为要遵守很多投资规定,不能对一只股票完全空仓,也不能对一只股票完全满仓,公募基金还是有很多的限制,所以现在公募基金要转型。”任少华坦言。

  而他最后给投资者的建议也是,在市场低迷的时候,遇到危机怎么处理,要保持乐观的心态,因为市场不可能永远不好。

  人物简介

  任少华 江苏镇江人,1965年生人,博士研究生,经济师,共产党员。历任苏州市人民检察院助理检察员,苏州中辰期货总经理助理,苏州证券资产管理部总经理、副总经济师,东吴证券资产管理总部总经理、总经济师、总裁助理兼任期货筹备组组长、研究所所长、副总裁,东吴期货董事长。现任东吴基金总经理。

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