跌倒的巴克莱

《财富》杂志

    现在说巴克莱失去华尔街大玩家这一地位或许有些早。
    尽管它于5月8日宣布计划削减一些业务部门、裁撤几千名员工并出售数十亿美元资产，但它看上去还没有完全放弃投行与交易业务——至少目前没有。并且，尽管遭遇所谓的核心银行家“集体出走”，巴克莱仍有一票高素质的替补队员支持它继续在赛场上驰骋。
    不过，巴克莱若真的想继续做华尔街玩家，就需要身处伦敦的管理层给予神经紧张的员工更好的安抚与激励，特别是投行部门的员工——他们的上级（多数很受爱戴）最近纷纷辞职，已令他们深感泄气；而现在又传来公司将于2016年前裁减7000名投行业务部门员工的消息，这令他们的焦虑直冲屋顶。
    尽管高管离职此时此刻对巴克莱造成的破坏不大，但它有可能滚雪球般引发一波又一波的集体“变节”，并最终迫使管理层认输。
“这一天糟透了”
    5月8日，巴克莱终于公布了饱受关注的重组方案。和其它许多华尔街银行一样，巴克莱计划“瘦身”以削减成本，并将注意力重新转移回“核心”业务上。如同当初花旗、瑞银和其它大银行宣布大改革一样，巴克莱此时此景很有“后金融危机”的味道。
    巴克莱公布的目标和改革计划中包括在今年削减17亿英镑成本。要实现这一目标，到今年12月，巴克莱必须裁掉1.4万人——占员工总数的10%。到2016年底前，巴克莱还要再裁员5000人。在这总计1.9万名被裁员工中，将有7000名来自投行业务部门。公司还计划将不打算继续持有的资产转移至一家“坏银行”，并在几年内将其“解除”（出售）。
    遗憾的是，巴克莱没有交代多少细节。例如，光有大裁员的决定，可员工对自己是否沦为被裁目标一无所知。各部门也对他们的前途充满迷茫，不知自己会被置于“坏银行”继而被出售，还是能得以继续保留。
    更糟糕的是，巴克莱选择在伦敦时间的早晨，也就是纽约的深夜公布这些决定。这意味着美国的员工第二天早上一醒来，看到的满是英国小报的头条刊载着关于他们一会儿去上班时可能听到自己被“炒鱿鱼”的可怕消息。位于曼哈顿中城的巴克莱美国总部，被阴沉的气氛笼罩。一名雇员对《财富》杂志说：“这一天真的糟透了。”
不确定性滋生恐慌
    而这一切到底是怎样发生的？巴克莱不是一直被看作是2008年金融危机的“赢家”吗？当其它银行纷纷缩减业务时，巴克莱却在拓展，最引人注目的是，它还以低价收购了雷曼兄弟北美地区的业务。
    但就在接下来的几年里，巴克莱摔了跤——不仅在财务上，也在道德上。一些问题的产生超出它的控制，例如政府加强了对银行业的干预，迫使巴克莱退出一些可以盈利的业务并提高了资本准备。但其它问题却显然是出于它自己的错误。例如，巴克莱灾难性地卷入难堪的Libor（伦敦银行间同业拆借利率）操纵丑闻，为此，它支付了4.5亿美元的罚金。
    Libor操纵丑闻还导致巴克莱首席执行官鲍勃·戴蒙德（Bob Diamond）过早地辞职，这位美国人负责重建并拓展巴克莱的投行业务。他离开后，巴克莱的业务重心发生了重大的转变：戴蒙德希望将巴克莱转变为华尔街上最大、最坏的银行这一最终目标，不再成为巴克莱的信条。这个转变随着安东尼·詹金斯取代戴蒙德而被进一步强化。詹金斯并非来自投行，而是来自该公司不活跃的零售银行业务。
    在纽约，雷曼旧部们早已感到，随着公司权力从华尔街转移到金丝鸟码头（代指英国的金融中心），自己正被越来越疏远。人们都意识到，改变就要到来，只是没人知道到底会是些什么，到底什么时候发生。巴克莱的员工告诉《财富》，公司总部被一定程度的愤怒席卷，这种情绪影响着所有人，从交易员到银行家，甚至包括餐厅的工作人员。
    管理层试图通过给重要雇员发放奖金来稳定局面。但这不起作用。在过去两周里，几名投行部门核心高管相继宣布离开。巴克莱称，这与公司宣布的改组决定无关，但这个说法很难令人信服。
    不少离开的高管是已经陪伴巴克莱或雷曼兄弟几十年的“大佬”。他们为什么在巴克莱的多事之秋一齐离开？看上去，一切都源于不确定性。高层管理者早在几个月前就知道巴克莱要对投行业务“动刀”，而且过程会很艰难。不确定性滋生恐慌，促使人们离开舒适区，去追求稳定。但是，是谁制造了这种不确定性，管理层只能怪自己。
只留下“单纯产品”
    公平地讲，尽管巴克莱管理层在5月8日的声明中没有把该讲的话讲明白，但他们确实努力暗示了新的投行部门会是什么样子——它应该会做“老派”的投行业务：并购、债券资本市场和股票资本市场。
    巴克莱指出，将削减一部分投行部门的FICC（固定收益、外汇和大宗商品）业务，这块业务传统上一直是投行赚钱（和赔钱）最多的地方。但这并不意味着巴克莱会彻底放弃交易业务，它只是不再主动涉足它认为风险过高的交易。例如，巴克莱可能将停止任何被认为是“不能变现”（也就是不能很快被卖出）的交易。
    可以据此推测，如果是在交易所交易的东西，那么它在巴克莱或许是安全的。任何类型的定制或“实物”交易——例如原油现货，可能被抑止，而利率期货可能被保留。
    来自巴克莱美国公司风险部门的一位员工对《财富》说，巴克莱可能要把自己“修剪”得只留下“单纯产品”，也就是说，公司今后不会再“在自己的资产负债表上代客户持有长期头寸”。一名与巴克莱交易的瑞士资产经理认为，巴克莱可能将停止旗下的大量“宏观”交易，包括新兴市场相关交易。此外，巴克莱一名伦敦交易员对《财富》说，“公司一名高管”向他保证，伦敦的信用交易团队是安全的，公司会保留信用违约掉期（CDS）交易。
    巴克莱现任CEO詹金斯非常明白风险在哪里。今年早些时候，当他因提高员工奖金遭到批评时，他辩解说，这是避免巴克莱陷入一拨又一拨人辞职的“死亡漩涡”的必要之举。幸运的是，不少有实力的银行家和交易员依然留在巴克莱，而且他们中许多人都曾是雷曼员工，包括：市场主管埃里克·费尔德、股票与信用业务主管乔·科克伦、美国投行业务部门主管约翰·米勒。
    拥有这么多有实力的队员，巴克莱依然是华尔街的真正玩家。未来，管理层关键要做的是让高级和初级员工都清楚地了解它对投行业务核心部分给予的承诺。丰厚的报酬是一个办法，但显示坚定的承诺也同样必要。如果银行家们知道自己的职位和自己的部门是安全的，他们就不太可能另觅它路。巴克莱管理层知道他们应该怎么做——他们只需这样做。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 兰晓萌 编译