结构性行情下如何守住你的小金库？

作者：马武

来源：华夏理财

发布时间：2014-04-24 15:06:00

摘要：一转眼，马年已经过去四分之一了。盘点今年一季度各类基金的走势，去年帮助不少投资者赚到大钱的股票型基金走势不佳，而曾经遭遇重重风波的债券型基金则稳步反弹，呈现出一波慢牛行情。变幻莫测的行情之下，如何选择基金才能帮自己赚到钱呢？

结构性行情下如何守住你的小金库？

　　一转眼，马年已经过去四分之一了。盘点今年一季度各类基金的走势，去年帮助不少投资者赚到大钱的股票型基金走势不佳，而曾经遭遇重重风波的债券型基金则稳步反弹，呈现出一波慢牛行情。变幻莫测的行情之下，如何选择基金才能帮自己赚到钱呢？

一季度“债强股弱”

　　2014 年一季度，偏股型基金和债券型基金的业绩表现都与2013 年迥然不同。

　　与2013 年“普涨一片”不同，今年第一季度偏股型基金仅有两成为投资者赚到了钱。进入2014 年，A 股震荡频繁，创业板指数在2 月份创出新高之后开始大幅调整，截至3 月31 日，创业板指数从2 月25 日的1571.40 高点一路下跌了15.5%。A股市场震荡下行，偏股型基金的表现也不尽如人意。Wind 数据显示：一季度偏股型基金的平均总回报率为-3.63%。557 只偏股型基金中有122 只盈利。

　　虽然一季度表现不佳，但也有基金凭借对结构性行情的精准把握，为投资者带来正收益。去年的股基第一名中邮战略新兴产业基金，今年一季度净值增长约11.35％，仍旧位居前列。该只基金的基金经理、中邮双动力混合基金拟任基金经理任泽松认为：未来的A 股市场仍有机会。“今年的A 股市场仍然是一个结构化的行情，部分业绩如果能够兑现的真正高成长公司，他们的股票还是能不断冲击新高的。”

　　与股市一季度的低迷不同，债券市场由于实体经济回落和资金面的短期宽松，而迎来了一波债市小牛市。今年一季度，债券基金也迎来了正收益。海通证券数据显示，今年一季度，完全不参与权益类资产的纯债型基金平均收益1.78%，准债和偏债基金分别上涨1.32% 和1.34%，可转债基金表现较差，下跌1.97%。相比较2013年的惨淡表现，债券型基金可谓是打了一个“翻身仗”。

　　结构性行情下，在稳健型资产的基础上配置一部分高收益投资是一种比较好的选择。作为投资人，可以自行选择多种自己心仪的投资品进行组合；对于大多数并不钟情于高强度操作的投资人来说，混合型基金将是不错的选择。

选基秘籍：基金经理是关键

　　股债市场的快速轮动，进一步增加了投资单一市场的风险。从投资者角度来说，与其将资金全部压在单一市场上，不如选择配置灵活、风险适中的混合型基金，在股市、债市中灵活调整，及时分享收益。

　　或许是看准了投资者的这一需求，新发基金中，混合型基金的数量明显增多。在众多新发基金中，投资者应该如何选择呢？在震荡市场中，怎样准确把握机会，为投资者带来收益，将是对基金经理投研能力的巨大考验。选择长期业绩良好的基金经理掌舵的新发基金，未来的业绩会更有保障。

　　记者从中邮基金了解到，在去年斩获出色业绩的同时，中邮基金也加快了新发基金的步伐。目前正在发售的中邮双动力混合基金，由中邮旗下两位明星基金经理——张萌和任泽松共同管理。这两位拟任基金经理分别是债市和股市投资高手，他们掌管的基金在2013 年业绩也十分亮眼。

　　Wind 数据显示，2013 年虽然债市整体表现不佳，但张萌担任基金经理的中邮稳定收益A/B 却凭借5.39% 和5.08% 的年度总回报率，在同期可比71 只中长期纯债基金中名列第1、第2 位。另一名拟任基金经理任泽松，则是去年的新晋股基冠军。在2013 年的成长股“盛宴”中，中邮战略新兴产业以80.38%的年度总回报率位列股基第一名，基金经理任泽松也跃居为公募基金“一哥”。

　　股债两大冠军基金经理联手掌舵，中邮双动力混合基金未来的表现着实令人期待。

新基推荐

　　中邮双动力混合型证券投资基金(000571)

基金投资组合

　　可投资于股票、债券、可转债、货币市场工具、权证和股指期货等多种金融工具。其中股票等权益类资产投资比例为0 到40%，债券、现金等其它金融工具占比将不低于60%。同时，中邮双动力混合基金也将用不低于5% 的基金资产投资于现金或到期日在一年期以内的政府债券，另外用0-3% 的比例投资于权证。

基金特色

挖掘战略性新兴产业主题

　　战略性新兴产业代表中国未来经济发展和转型的方向，受到国家政策的强力推动，具有较高的长期投资价值。本基金将采用“自上而下”的方式进行主题挖掘和主题配置，通过对《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》及后续相关政策的解读，将国家层面上明确提出的战略性新兴产业投资主题作为股票投资重点。

三步精选个股

　　本基金的个股选择分三步进行：第一步，通过主题相关度筛选，构建战略性新兴产业股票库；第二步，综合考虑企业成长、价值及盈利特性，构建股票备选库；第三步，个股定性分析，构建股票精选库。

限制股票投资比例，追求稳健收益

　　本基金在大类资产配置上为偏债混合型基金，股票投资比例被限制在40% 以下。当前我国股市波动剧烈，保持较低的股票配置比例有助于本基金实现更为稳健的收益。