双管齐下 年金市场大扩容

　　企业年金是指在政府强制实施的公共养老金或国家养老金之外，企业在国家政策的指导下，根据自身经济实力和经济状况建立的，为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度。

　　随着税收递延政策开展及企业年金投资基金投资范围的扩大，年金业务将得到飞速发展，带来新的发展机遇及挑战。

　　要知道，开展企业年金管理的机构，必须首先获得劳动和社会保障部门颁发的企业年金牌照。且根据参与身份的不同又有受托人牌照、账户管理人牌照、托管人牌照、投资管理人牌照四种牌照，其中，托管人一般由大型银行担任。目前参与企业年金业务的机构有银行、信托公司、保险资产管理公司、基金公司、证券公司、养老保险公司等。截至2013 年6 月，通过资格审批的年金受托人有11 家，账户管理人有15家，账户托管人有10 家，投资管理人21 家。投资管理人是企业年金管理中利润最大的一块业务，也是各家金融机构的必争之地。目前该业务的市场参与主体主要是保险机构，占比达47%。其中，养老保险公司管理企业年金占比37%，保险资管公司占比10%，提升空间巨大。

　　在政策方面，对于开展企业年金管理，也大开方便之门。

　　2013 年3 月22 日，人社部、银监会、证监会和保监会联合下发《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》，在企业年金投资范围上增加商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货，从大类上覆盖了目前的与市场化利率挂钩的金融产品。

　　根据2013 年上半年数据测算，就普通投资组合而言，投资管理机构实际投资运作的企业年金基金金额为5161.4 亿元，将会有最高1500 亿左右的企业年金资金投资于上述扩宽的金融产品，另外投资信托产品的规模最高可达到500 亿左右；而如果各家年金管理机构加快步伐发行“年金养老产品”建立专门投资组合，投资于信托产品的规模还会有所扩大。随着年金基金投资范围的不断扩大，年金市场的投资运作将更加灵活，对各类金融机构的吸引力将进一步增强，尤其是具有竞争优势的保险机构，将进一步抢占企业年金这一块长期资金的市场份额。同时，随着投资范围的扩大，企业年金可投资与市场化利率挂钩的金融产品，投资收益率将得到显著提升，吸引更多企业和个人加入年金市场，年金市场将得到进一步扩容。除了扩大投资范围，还有税收递延的政策东风。

　　从2014 年1 月1 日起，企业年金、职业年金个人所得税将实行递延纳税优惠政策。在年金缴费环节，对单位为职工缴付的企业年金或职业年金缴费部分，在计入个人账户时，暂不缴纳个税；年金的个人缴费部分，在不超过本人缴费工资计税基数的4% 标准内，暂从个人当期的应纳税所得额中扣除，税收在退休领取年金时纳税。至此，享有个税递延的补充养老金计划正式起航。

　　随着税收递延政策的实施，企业发起企业年金的积极性将大幅增加，个人参缴的热情将大大增强，企业年金的规模有望迎来高速发展期，从而成为养老保险体系中的真正支柱。