大宗商品警惕慢牛回头

作者：Murray Coleman

来源：华夏理财

发布时间：2014-03-24 16:51:00

摘要：财务顾问称，投资者在目睹大宗商品过去 3年的下滑走势后，或考虑谨慎地重返这一市场。

大宗商品警惕慢牛回头

　　据芝加哥投资研究公司晨星公司的数据，2014年以来至 2月中旬美国以大宗商品为主的共同基金和交易所上市基金 (ETF)已平均上扬 2.2%。但近期却上演了一波惊心动魄的行情。

　　摩根大通私人银行负责外汇和商品的全球主管朱里 (Stephen Jury)说，介入大宗商品仍需谨慎。该公司管理着 9770亿美元的资产。他表示，大宗商品还没有为下一轮牛市做好准备。

　　即便如此，朱里认为，对于那些希望在投资组合中增加一些通常与股票走势不一致之资产的投资者而言，原油、钯金和铂金等商品仍有机会。他说，方式是有选择地、有限度地投资商品市场上那些供需状况更有利的品种。

　　Krasney Financial的首席投资长塔特尔(Stephen Tuttle)称，虽然他仍在观望，但大宗商品在 5年来首次变得具有吸引力。该公司管理着 3.50亿美元的资产。他说，经过漫长的熊市，我们开始发现一些市场（如原油和个别金属）发出了更强劲的技术信号。纽约商品经纪公司 INTL FCStone的高级顾问迈尔 (Edward Meir)称，糖、咖啡、铝和镍等几种商品的价格近来处在多年低点。他表示，这些市场确实出现了供应过剩的状况，但随着低价促使边际生产撤出系统，今年晚些时候这种供过于求的局面应有所扭转。

　　目前投资者仍然谨慎。据波士顿研究公司EPFR Global分析师的数据，自 2012年年初以来，从商品共同基金和ETF流出的资金已近 140亿美元。晨星公司称，过去 3年，商品共同基金和 ETF每年平均损失近6%。

　　黄金基金一直是大宗商品基金中资金流出规模最大的一个领域。最受投资者欢迎的金银 ETF、规模为 336亿美元的 SPDR黄金基金去年的亏损率超过了28%。

　　管理 2万亿美元、位于加州纽波特比奇的Pacific Investment Management Co.实际收益投资组合主管沃拉 (Mihir Worah)称，今年价格会稳定下来。2014年迄今，金价上涨了约14%。

　　沃拉称，我们认为投资者已经经历了最严重的清盘，今年金价将在相对较窄的区间内波动。沃拉还认为玉米市场存在投资机遇。

　　管理 33亿美元资产、位于匹兹堡的 JanneyCapital Management首席投资长 Mark Luschini称，到 2014年下半年，全球经济增速或将加快。只要全球经济持续增长，工业生产所需的大宗商品应当就能从中受益。