短期降低风险偏好关注一季报业绩

作者：华光磊

来源：华夏时报

发布时间：2014-03-22 00:19:00

摘要：3月中旬至4月上旬是一季度业绩预告的密集披露期，“业绩才是硬道理”。

万家双引擎基金经理华光磊

（截至3月20日，偏股混基过去3个月业绩排名第12位）

指数下行是由于一些关键因素向不利方向演变所导致，包括房地产市场的下行，打击了市场对经济的预期；超日债等违约事件让信用风险暴露，降低了市场的风险偏好；流动性收紧的预期，标志着央行回收流动性的银行间操作和汇率下跌带来的心理影响。

短期内能够带动经济稳定或回升的力量不足，市场会继续保持弱势。我们不认为政府即将展开刺激政策。当前需要非常关注个股基本面，否则很难获取收益。今年重头戏在于国企改革，但是进度可能会比较慢。

大摩华鑫消费领航基金经理卞亚军

（截至3月20日，偏股混基过去3个月业绩排名第11位）

政府制定的7.5%GDP增长目标是有弹性的，下限是失业率。目前来看，失业率还不高，这或许意味着政府目前推出托底政策的可能性较低。

目前市场情绪偏悲观，不超预期就被理解为低预期，坏消息也容易被放大，这对市场的表现都会产生压制。短期降低风险偏好，追求业绩确定性。3月中旬至4月上旬是一季度业绩预告的密集披露期，“业绩才是硬道理”。从估值上看，前期表现优异的白马成长股经过股价的大幅回落，估值大都已经回归到30倍以下的合理水平，开始具备较好的配置价值。

中欧新动力基金经理苟开红

（截至3月20日，股基过去6个月业绩排名第19位）

我们对市场的看法是谨慎乐观。乐观在于深化改革，将给许多企业带来更好的发展机会，也给投资者提供更多优质投资标的；谨慎主要来自三方面：今年资源品价格可能会趋于平稳，给中下游企业业绩带来压力；政府平台债进入到期高峰，全年资金面难以持续宽松；IPO开闸，给中小股票估值带来压力。

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