证监会或全面核查51新股

　　证监会1月12日连夜出台的《关于加强新股发行监管的措施》效果显著，加上1月14日晚间宣布推迟发行的登云股份，目前已经有8只新股宣布暂缓发行，但更加奇葩的还有，众信旅游等多家公司为顺利上市，将90%以上的申购量予以剔除，不得不让部分人士感慨“真的很想上市”。

　　与新股申购“低价者得”奇葩发行相伴而来的，还有证监会将对51家新股定价全面核查的传闻，1月14日晚，市场有消息称51家IPO公司将全部接受核查，主要核查内容是新股定价过程。

　　证监会新规再被“钻空子” 三家IPO公司自砍九成报价“低价者得”

　　在奥赛康72.99元发行价及32亿老股套现钻新政“空子”之后，证监会于1月12日连夜出台《关于加强新股发行监管的措施》对拟上市公司的询价、市盈率等多方面进行进一步约定，事后5家公司迅速反应，宣布暂缓发行，截至目前，加上昨日晚间宣布暂缓发行的登云股份，共有8家公司将上市日程延后，不过恒华科技于第二天迅速启动发行。

　　但在《关于加强新股发行监管的措施》发布的第二天，“价低者得”的现象出现再度“钻空子”，令IPO新政的市场化方向尴尬。

　　1月13日晚间，旅游业上市公司众信旅游的发行公告显示，其在网下询价阶段一口气剔除了96.33%的申购量，发行市盈率低于行业平均四成，发行价格定在23.15元，这与网上申购者全部报价加权平均值的41.14元相去甚远。与其采取相同措施的还有汇金股份与扬杰科技两家公司，剔除率分别高达95.57%和94.28%。对于上述公司而言，按照上述发行价，在发行市盈率没有超过行业平均市盈率的同时，发行新股与老股转让的比例也相当。

　　这三位剑客也不是孤独者，1月14日晚间发布发行公告的创意信息也将18.60元/股以上的报价作为提出的最高报价部分，对应剔除78.70%的报价，最后发行价定位18.11元/股；而金一文化也提出了61.54%的报价，将10.66元/股以上的报价全部予以剔除。

　　分析指出，这一“价低者得”的反市场化现象背后，不仅是90%以上的买方人员对该公司的估值出现“错误”，还使得卖方研究院的估值系统全部“失灵”。

　　某基金业人士认为，巨幅剔除是因为公司急于上市，与融资额减少相比，尽快上市才是最重要的；预计此后发行定价都会继续这个基调。一名私募人士则认为，“此后报价只能往低了报，但也不能太低，低于行业市盈率20%~30%比较合适。”

　　不过也有另类公司，第一家定价后市盈率高于行业平均水平的东易日盛的发行公告，其发行市盈率高达38.32倍，而中证指数发布的建筑业行业最近一个月平均静态市盈率为26.24倍。为此，东易日盛称原定的1月16日股票申购日将顺延三周至2月11日。值得注意的是，公司此次高报价剔除率为46.91%，接近五成。

　　证监会可能全面核查51家新股定价

　　而与新股申购“低价者得”相伴而来的，还有证监会将对51家新股定价全面核查的传闻。

　　1月14日晚，市场有消息称51家IPO公司将全部接受核查，而不是此前的抽查，核查将由证监会稽查大队主导。而具体核查的内容可能是新股定价过程，但是尚未得到证监会证实。

　　而一个私募人士也指出，新股询价时，有机构与承销商结成联盟，哄抬报价，使得其他机构不得不跟进报以高价。而主承销商会在最后阶段，将联盟机构的报价剔除，令同盟避免被套。新股发行后，承销商会以其他形式来与自己的同盟分享利益。“这次核查其中一个重要内容，就是主承销商是否与机构联手，推高报价。”

　　两天前，证监会发布的《关于加强新股发行监管的措施》中提出，证监会将对发行人的询价、路演过程进行抽查，发现发行人和主承销商在路演推介过程中使用除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息的，中止其发行，并依据相关规定对发行人、主承销商采取监管措施。涉嫌违法违规的，依法处理。

　　早在去年12月初证监会的保代培训会上，证监会就要求承销过程各个环节要留痕，保留路演、推介、询价定价配售等各个环节的相关文件，以留证券行业协会进行检查。

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