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P2P网贷倒闭潮背后:自融平台爆发危机

作者:王可心

来源:腾讯科技

发布时间:2013-11-22 14:52:00

摘要:风靡一时的P2P网贷行业,今年10月以来爆发了第一波危机。据网贷之家统计,2011年至今,有57家P2P网贷平台倒闭或出现逾期提现问题,其中仅今年10月以来就有41家。
    为何P2P危机在10月集中爆发?腾讯科技了解到,此轮危机是几家P2P倒闭后引发的多米诺骨牌效应。今年8月,P2P平台网赢天下出现逾期提现问题,10月,东方创投、天力贷先后逾期提现,这几家在投资者眼中有一定知名度、“类安全”的P2P接连出现状况,在圈内引起恐慌。很多投资者纷纷提现,于是发生挤兑。P2P公司资金只出不进,资金链猝然断裂。危机背后,自融、高息的“伪P2P”平台乱象浮出水面,甚至存在同业“拆借”现象。在铜都贷倒闭后,同样位于安徽铜陵市的徽煌财富、华强财富将资金支援铜都贷,导致自身平台也提现困难。此外,投资者“组团投资”现象也助推了这波P2P倒闭潮。P2P行业内人士认为,此次危机主要发生在自融P2P平台中,尚未触及P2P的核心。但随着P2P交易规模越滚越大,一些经营不善、不具备风控能力的公司必然遭到淘汰,或将发生更严重的风险事件。自融平台爆发危机今年以来,作为互联网金融重要分支的P2P网贷开始进入大众视野。有数据统计,目前P2P网贷平台已经超过500家。越来越多的从业者进入P2P,一时之间鱼龙混杂。据初步分析,在过去倒闭的数十家P2P公司中,主要原因有三类:一是纯诈骗公司,二是自融平台,三是经营不善的平台。10月以来的倒下的则多为自融平台。自融,即自融自用,一般拥有实业背景,目的是解决公司本身或关联公司的资金难题。这些自融平台多在今年成立,为了吸引投资者,大多采取高息、拆标的玩法。一方面,承诺高回报率。去年底,P2P平台每个月利息约25,今年初涨到3分,今年7-9月涨到了4分,年化收益率和奖励加起来达到40%-50%,这一数字远超出正常经营企业能承受的资金成本。另一方面,这些P2P平台的项目周期短、金额大,有些标的仅有几天。所谓的“拆标”是指长期借款标的拆成短期,大额资金拆成小额,造成了期限和金额的错配。例如,某公司欲借款1000万元,期限为1年,但由于期限长、金额高,投资者不敢投资。这些平台为了迎合投资者,将其拆成很多个1月标。当第一个1月标到期后,用第二个1月标投资者的钱去还上一个投资者的钱。这波倒闭潮的爆发即是因为拆标和挤兑。狂热的投资者腾讯科技了解到,这些被套的投资者并非P2P投资界的新人,大多拥有半年以上的投资经验,在尝到P2P带来的甜头后,开始富有冒险精神。据多位P2P投资者透露,为了获得更高的收益,圈内还出现“组团投资”的现象,此轮倒闭潮的出现和“组团投资”也有一定的关系。组团投资,是由一位有影响力的投资者担任团长,聚拢一批投资者,资金量约在2000-3000万级别,目标是年化收益率高的新平台或资金紧张的老平台,投资标的期限多为短标。组团投资的“好处”是,在年化收益率的基础上,还可以获得额外的收益,这部分收益由团长和平台方进行谈判。起初,只有大户组团进行投资,后来发展成人数、金额不限。据悉,圈内比较有名的“团”包括有包子团、有情团、布丁团、咳咳团等。在这轮倒闭潮中,投资团未能幸免。今年10月,包子团、布丁团、咳咳团的资金在保险贷、力合创投、华强财富、乐网贷、珏泰财富等P2P平台中被套。网贷之家总经理朱明春建议投资者,年化收益率18%以下的P2P平台安全系数相对较高,18%-24%需要多花时间研究,24%以上则需要慎重考虑。风控能力不足或将引发下一轮洗牌“此轮倒闭潮主要是拆标引发的挤兑高峰,主要发生在自融、高息平台上。这类危机越早爆发越好,金额几千万以内损失可控,如果未来资金滚到10亿规模,要出大问题。”一位P2P创业者提醒道,除去诈骗平台、自融平台这些“伪P2P”,P2P行业真正的经营性风险还没有到来。P2P行业看似门槛低,几万块钱就能起步,实际对管理团队的要求非常高。一方面有信贷业务管控能力,另一方面要有互联网经营的能力。90%P2P不具备这两种能力,未来倒闭的情况会加快。”贷帮网CEO尹飞说。P2P行业在信用风险、流动性风险上面临着不确定性。一些P2P进行期限错配,赚取中间利差,考验的是对不同来源资金的调度、管理能力。“银行对管控资金的能力要求很高。资金期限配比非常难,P2P行业没有多少人懂。”尹飞说。本金担保的模式也是P2P平台的风险之一。在国内,除了拍拍贷做纯粹的线上平台不提供担保外,大多数P2P承诺本金担保。拍拍贷CEO张俊认为:“提供担保最大的风险在于,没有坏消息传出的时候,投资者都愿意把钱往外借。一旦有风吹草动,投资者把钱收回,可能产生挤兑。”但承诺本金担保的平台则认为,如果不提供担保,对社会资金的吸引力不足。无论如何,一批P2P已经在探索各自的风险控制模式。例如,拍拍贷是仅作线上的代表,风控模型是根据多年数据积累,从多个垂直纬度进行数据分析。人人贷控制风险的逻辑是控制借款人的贷款规模,平均每笔借款额控制在3-5万,在线下与友信组建集团公司;有利网、人人聚财探索在线下与小贷公司合作的模式。网贷之家总经理朱明春称,据网贷之家数据统计,此轮倒闭潮后,标杆性的P2P平台并没有受到冲击,反而交易量增大,反映出投资者将资金转移到相对安全平台上的趋势。翼龙贷CEO王思聪认为,P2P行业真正的风险应该是明年这个时候。“未来P2P不是做大,而是做稳。”尹飞预计,P2P行业经过洗牌后,第一梯队的P2P不会超过十家,第二梯队的P2P可能会有几十家,但可能存在于某一个细分市场。

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