ETF日益受关注

来源：华夏时报

发布时间：2013-10-23 22:06:00

摘要：越来越多的注册投资顾问发现了使用交易所交易基金（ETF）的益处，ETF已经在一小部分人中流行开来，且这类人的持有规模一定会增加。

越来越多的注册投资顾问发现了使用交易所交易基金（ETF）的益处，ETF已经在一小部分人中流行开来，且这类人的持有规模一定会增加。

在一次由ThinkAdvisor主办的在线会议上，对于顾问们使用ETF的方法进行了一次调查。结果显示，将近76%的参与者将ETF与共同基金和其他投资搭配使用，近18%的参与者从未使用ETF，近7%的参与者只提供客户与ETF有关的投资组合。

当然，此次调查的参与者都是已经使用ETF或是对其感兴趣的顾问们。总部位于华盛顿的投资顾问协会的特别法律顾问保罗·格伦指出，“我不知道普通的投资顾问是否在使用ETF，但普通的注册投资顾问公司正在使用。”

ETF用户、美林证券ETF策略主管乔恩·迈尔说，在过去的12个月内，他管理的投资组合模型中的规模，以及他所指导的其他美林顾问的人数已经翻了一番。对于迈尔来说，这表明接受ETF的顾问人数正在迅速增长。ETF能够吸引顾问们的原因,是客户们能很容易地掌握这个概念，迈尔说。“多样化名称下就会有多元化的投资组合，”他解释说，“我认为这给零售客户提供了适合的方案。”

特别值得一提的是，ETF给了顾问们处理各种不同任务的方法。例如，一种投资组合可能会有一个核心的广义市场的ETF，辅以市场分割或行业板块的ETF，以及主动交易的共同基金，各种可用的ETF可以灵活地管理客户投资。并且，当发生共同基金交易时，ETF交易的灵活性能够让顾问们调整仓位，并且可以随时依据状况发出指令，而无需等到一天结束。

ETF的其他优势还包括低花费、交易灵活和税收效率高等。ETF已经颇具规模，如今管理着超过1.4万亿美元的资产，并可适用于任何主要的资产类别，包括股票、债券、货币、房地产和大宗商品等。

尽管如此，“ETF仍包含一小部分的固定缴款资产。”总部位于圣地亚哥的金融信息提供商BrightScope的数据研究负责人布鲁克斯·赫尔曼指出。

赫尔曼称，一个潜在的劣势是，ETF不提供销售费用。此外，ETF尚未被固定缴款计划采纳，包括401(k)计划，这是投资领域的重要组成部分，也是注册投资顾问们的重要市场。

“在大型和巨型计划市场中，一个既定的投资工具——集体信托提供了非常低的成本，”赫尔曼说，“在这些市场中，短期内取代集体信托对于ETF来说是十分困难的。”因此他认为，ETF应该进军微中型计划市场。

另一个值得关注的问题是，鉴于ETF管理的金额巨大，大部分资产都集中在相对少量的大基金中。因此，其他许多ETF的规模都很小，且一些ETF的交易量很小，迈尔说。

总的来说，ETF似乎得到了一些顾问的认可，但若想要被普遍地甚至更广泛地采用，仍需一些改进。“我认为ETF业务将继续保持增长，”迈尔说，“毕竟资产管理公司一直在寻找多样化和管理投资的方法。”

（美国《机构投资者》、机构投资者在线独家授予中文版权；本报实习记者戴梦编译）