盘点光大事件中的基金损失

号称券商风控第一的光大证券，竟然犯下了乌龙指这样的低级错误。重仓该股的泰达宏利稳定、长信双利优选等基金尤为无辜，损失惨重。

五基金躺枪

对于拥有12 年证券从业经历的李强（化名）来说，2013 年8 月16 日无疑是值得牢记的一天。当天11 点后，上证指数诡异暴涨，短短8 分钟内，从跌近1% 拉升到涨近2.5%，大盘一度冲击2200点，创出2191.65的反弹高点。

作为一只阳光私募的基金经理，李强虽然为自己基金的两个重仓股光大证券和中信证券都触及涨停而感到高兴，但是和市场中的其他交易者一样，中午休市时，他开始四处打听到底发生了什么事情。此时的李强绝对没有想到，刚刚过去的半小时里，发生了A 股历史上最为诡异的乌龙事件。

午后休盘时间，市场上充斥着各种暴涨原因的传言。下午开市后，光大证券申请紧急停牌并发布提示性公告，各种传言中被认为最无稽的说法竟然成为了事件的真相——上午A 股暴涨，源于光大证券自营盘出现了乌龙指。

消息被证实后，上午涨停的个股纷纷下跌，而“罪魁祸首”光大证券因为停牌，股价还停留在12.12 元/ 股。包括李强在内的所有投资者都知道，一旦光大证券复牌，迎接它的必然是连续的跌停。

光大证券的投资者欲哭无泪，重仓该股的基金更是有躺枪的感觉。基金二季报显示，持有光大证券的一共有5 只基金，分别是华宝兴业动力组合、泰达宏利稳定、长信双利优选，分别持有光大证券290 万股、60 万股、47.29 万股；两个指数型基金银华中证等权重90 指数分级证券投资基金以及中海上证50 指数增强型证券投资基金也持仓光大证券，分别为238 万股和5 万股。目前，只有华宝兴业动力组合发布公告称，在光大证券停牌前，已减持至较低数量，对净值无显著影响。

涉“光”基金损失大

针对光大证券的乌龙事件，基金公司在评级上迅速做出反应。8 月20 日，摩根士丹利华鑫基金发布公告，调整了光大证券的估值方法，按照10.91 元的价格进行估值，这较光大证券停牌前12.12 元的价格下调了10%。泰达宏利也表示，自8 月16 日起，光大证券估值按当日停牌价下调10%，也就是10.91 元。

其他基金公司对于光大证券的估值则更加悲观，南方基金、申万菱信基金宣布自8 月16 日起，对光大证券进行估值调整，调整后为10.22 元。

但这样的估值调整并不被大多数业内人士所认可。

一位不愿意透露姓名的分析师认为，按照光大证券停牌前12.12 元/ 股的价格作为估值调整的基础并不合理。在盘面异动之前，光大证券的股价跌幅一度接近2%，当日最低价为11.14 元/ 股。如果按照光大证券公布的损失1.94 亿元计算，每股损失约为0.057 元。光大证券目前12 月平均市盈率约为31.1 倍，这意味着8 月16日当天的损失就会将其股价拉低1.77元，从而跌破10元。仅此一项就会给重仓持有光大证券的基金造成大额浮亏。

按照二季度末的持股数计算，除去华宝兴业动力组合，前述4 只基金16 日当天的浮亏约为106.2万元、83.7 万元、421.26 万元和8.85 万元。更让这些基金经理担心的是，乌龙事件对光大证券造成的最终损失以及对其财务状况的影响程度可能会随着市场情况发生变化而更大。

不愿坐以待毙的基金经理们开始止损自救。Wind资讯数据显示，光大证券20 日复牌当日，机构累计卖出光大证券3372.46万元，累计买入仅有427.34 万元。然而损失已经无法避免，即使只在光大证券二季报持仓机构中排第三，泰达宏利稳定受估值调整的影响，8月16 日的净值陡然下跌2.08%。

BOX:受损失可向上交所和中金所索赔

无端蒙受损失的基金能否从光大证券获取赔偿呢？

中银律师事务所高级合伙人刘振宇认为，虽然《证券法》里规定了操纵证券市场行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任，但是并没有定义“乌龙指”的情况是否属于操纵证券市场。所以在现有的法律框架下，除非证监会及证监局认定光大证券有操纵市场的行为，受损失的机构及个人投资者才有可能向光大证券申请赔偿。

不过，一位不愿意透露姓名的法律专家也提出了另一种观点。最早在8月16日上午11点05分，有关单位就发现了异常，但是在明知已经有突发性事件影响到证券交易时，上证所并没有及时停市。而中金所下午也没有对光大期货的账户限制交易，使其完成了挂空单对冲“乌龙指”损失的操作，根据《证券法》有关规定，

机构和个人投资者完全有理由向上交所和中金所索赔。如果这种观点成立的话，上述几只基金的净值损失有望得以弥补。

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