投资不破不立

   对于投资者来说，仍然沿用过去传统的投资模式，得到的结果可能会不尽如人意。
   威尔明顿信托公司(Wilmington Trust）的家庭财富策略师汤姆·罗杰森（Tom Rogerson）说，他经常看到一些家庭以传统的思维管理比如1000 万美元或者更多的财富，最终导致数百万美元的运行成本损失。
   在管理投资组合风险时，比如说，“正常的、传统的思维是，你拿数字100 减去你的年龄，剩下的数字是你应该在你的账户中持有的股票比例。” 这对于传统投资者比较有意义，罗杰森说。但是，财富和年龄达到某一个时点时，“他们投资组合中的越来越多的部分不是为了他们自己的利益，而是为了继承人的利益。”换句话说，财富管理有了不同的时间表，与你自己为自己做投资相比，有不同的风险轮廓。在某些情况下，更多的资金可以投资于高风险、增长型的资产，如果相当一大部分资金用于慈善事业，投资可能就需要一个新的税率方案。
   然后还有一个问题就是，在你的财富新阶段，你的财富顾问是否懂得如何去帮你理财。当他们还处于更传统的财富阶段时，第一代的财富创造者或许已经与他们的财富顾问建立了长期关系，罗杰森说，现在那些个人以及家庭拥有比他们的财富顾问更强的理财能力，但是他们不知道如何在不推翻旧的关系的同时去建立新的关系。
   罗杰森在另一个领域也看到了相同的情况，那就是共同基金投资。他指出，共同基金的问题是，你放弃了基金里个股税收的控制权。“放弃应税情况的控制权将导致的损失超出他们的想象。”罗杰森说，“他们损失的钱将高出所支付的管理费。”对于一个有1000 万美元或者更多投资资产的人来说，建立一个与投资组合相匹配的共同基金，拥有更多应税情况的控制权，反而会更有意义。
   不仅是投资，罗杰森指出，在做财富规划时也同样适用。通常，传统的做法是，富人将其人寿保险放在一个标准的、不可撤销的人寿保险信托。但是对于拥有更多财富的人群，这可能没有什么意义，处在这样财富节点的人应该将人寿保险放在一个特殊的人寿保险信托。“一个典型的寿险信托是将财富留给孩子，”实际上如果他们一次性继承太多的财产，本身将会承受高额的税费。随着越来越多的年轻人参与家族企业的管理，财产继承规划成为很多家庭最为关心的问题。根据最近的艾森哲报告 （Accenture report），仅仅是北美地区，在接下来的30 至40 年内，将有30 万亿美元的资产传给继承者。
   “其实，非传统的寿险信托可以选一个隔代遗产信托。”罗杰森说，这些信托的设计目光长远，真正关系紧密的家庭，应该考虑隔代遗产信托。

隔代遗产信托
generation-skipping trust

一种具有法律约束力的信托协议，据此，资产传给设保人的孙子，而不是设保人的子女。设保人的子女跳过获得遗产的机会，以避免如果资产直接传给他们而带来的不动产税。

Then there’s the question of whether your advisor has the know-how to help in your new phase of wealth. First-generation wealth creators may have “built many of their advisor relationships when they were at more conventional levels of wealth,” Rogerson says. Now, those individuals and families have “grown past the ability of many of the advisors they’re working with, but they don’t know how to bring in new relationships without upsetting these people.”

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