斯巴鲁收权庞大圆梦

来源：华夏时报

发布时间：2013-01-23 23:04:00

摘要：日本汽车制造商斯巴鲁和中国汽车经销商巨头庞大集团终于到了必须做出最后选择和决定的时候了。

斯巴鲁收权庞大圆梦

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者陈映璇刘俊晶北京报道

在长达一年的利益博弈之后，2013年刚开年，“纠结”的日本汽车制造商斯巴鲁和“焦急”的中国汽车经销商巨头庞大集团终于到了必须做出最后选择和决定的时候了。

1月17日，斯巴鲁母公司日本富士重工株式会社与中国庞大汽贸集团正式签订合同，庞大以约13亿日元（约9000万人民币）入股由富士重工独资的斯巴鲁汽车（中国）有限公司，占40%股份，这意味着庞大集团的身份正式由斯巴鲁区域经销商跃升为斯巴鲁中国公司二股东，话语权得到进一步加强。此举同时也意味着，斯巴鲁在中国的收权成功完成，正式收回中国经销总代理权。

成立新合资公司

根据庞大集团（601258.SH）1月17日晚间的公告，合同规定：斯巴鲁和庞大通过增资扩股斯巴鲁汽车（中国）有限公司完成合资，新合资公司将于2013年7月正式开始运营。

新合资公司注册资金29.5亿日元，投资总额82.5亿日元。其中庞大集团此次共计出资12.8亿日元（约合人民币9000万元），其中11.8亿日元（相当于8300万元人民币）计入合资公司注册资本，占比40%，相当于1亿日元的人民币计入合资公司资本公积。

在合资公司中，董事会共6名成员，庞大占2席。10月1日起，新合资公司将直接管理国内所有斯巴鲁专卖店，全权负责斯巴鲁在中国内地的进口整车销售、市场营销、售后服务等业务。合同生效还有待国家商务部批准。

而从合同生效之日起，以庞大集团为首的三大斯巴鲁区域总代理商将不再负责斯巴鲁汽车的批发业务。斯巴鲁成功将销售权收回。

但是，随着庞大和斯巴鲁理顺资产关系，分别作为股东在斯巴鲁（中国）有限公司的增资注册完成，一直悬而未决的斯巴鲁与奇瑞汽车的国产合资项目的进退也立刻进入人们的视野，庞大在斯巴鲁中国销售公司的股东地位，今后会像利星行之于奔驰中国销售公司一样，阻碍搅乱斯巴鲁与奇瑞的国产计划吗？抑或，正相反，将加速斯巴鲁与奇瑞的谈判进程？

庞大增强主动权

自1980年代斯巴鲁汽车就开始进入中国，首先选择的是寻找合作伙伴本土化制造。但是，国产化道路一直不顺利。2004年，斯巴鲁重新考虑以进口方式进入中国，依靠以庞大集团为首的中国三大区域总代理商。不仅在国内早期的品牌推广都是由庞大汽贸来完成的，而且，70%的销量和网络都是庞大贡献的。据了解，截至2012年9月底，斯巴鲁在国内的华北、东北、西北、西南20个省市共建有154家营销网点，建成标准4S店107家，其中7成隶属庞大汽贸。

由于庞大作为区域总代理所赚的钱显然要比斯巴鲁多得多，这让斯巴鲁不得不重新反思是否需要在中国成立自己的销售公司。在2012年上海车展期间斯巴鲁已经提出了收回总经销权的想法以试探庞大等代理商，因此，庞大集团这半年一直都寝食难安，于是才有了后来海外竞购萨博以求摆脱经销商受制于厂商的尴尬境地的冲动，结果铩羽而归。

既然进口车品牌收回总代理权是迟早的行动，对于庞大来说，如今能够最终与斯巴鲁合资成功，庞大集团董事长庞庆华也算修成正果了，正如他所言：“我做梦都想。”

此举“好处多多，不管是新产品导入、渠道设立权利还是分红收益，庞大的主动权都多了很多”。庞庆华在接受《华夏时报》记者采访时表示。

但是，因为庞大近年来疯狂扩张和投资在行业看来不太理性，比如收购萨博的4500万欧元损失造成2011年的亏损，大额举债造成公司财务成本很高，民族证券分析师曹鹤认为，成立合资公司之后，过去包括进口通关、仓储、物流和销售环节可以获得100%的利润现在变成了合资公司里整车出售40%的分红，在利润和业绩收入上未见得会比过去多。

“只能说是庞大集团这么多年来的心血没有付之东流，终于可以得到稳定的分红回报。彻底改变了过去受制于厂商一年一签代理合同的被动局面。”曹鹤认为，“想彻底改变庞大集团目前的财务状况，可能还得依靠其它品牌汽车的销售，比如奔驰、奥迪等。”

而庞庆华自己也对《华夏时报》记者坦承： “除了斯巴鲁，我们还有奔驰、奥迪等豪华车品牌几十家的新店，这些都是庞大集团强劲的利润增长点。”

阻碍或加速斯巴鲁国产

斯巴鲁与庞大“完婚”后，会对一直悬而不能决的斯巴鲁与奇瑞汽车的国产计划将产生怎样的影响呢？

有分析认为，2011年，奇瑞汽车和斯巴鲁在进行国产谈判的时候就曾提出过，要做斯巴鲁汽车的中国销售总代理的条件。现在，斯巴鲁的销售公司里有了庞大集团的40%股份，必然会对奇瑞汽车的国产利益造成影响。而庞大集团获得股权和更大话语权之后，是否会像业界所流传的利星行搅局奔驰国产与进口的渠道整合一样搅局奇瑞与斯巴鲁的合资？也有评论认为，正是因为斯巴鲁看到与奇瑞的国产计划遭到中国发改委的否决，才转而投向庞大集团，迅速与其成立了合资公司。

不过，也有观点认为，与庞大完成合资，正是为斯巴鲁未来与奇瑞汽车的国产道路扫清了障碍。既然，奇瑞提出了销售代理的权益，斯巴鲁从庞大等三大区域代理收回全国总代理权就是必然的，对庞大的贡献做出安抚也是必然的，所以，斯巴鲁选择先与庞大合资是其理顺资产关系的第一步。接下来的第二步（或许正在进行中的）就是和奇瑞汽车的国产谈判，里面不可缺少的就是销售股权的重新分配。

早年就职于原中国汽车工业总公司，对中国汽车合资项目比较熟悉的曹鹤认为，斯巴鲁与奇瑞汽车国产的可能性是比较大的，可能只是有些关系还没有理顺，其中当然包括资产关系。