无视股市反弹对冲基金看空美国依旧

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发布时间：2012-01-13 19:59:16

摘要：无视股市反弹对冲基金看空美国依旧

Nikolaj Gammeltoft 方影译自：Bloomberg.com

   股市的反弹并没有吸引更多专业基金经理们重回美国股市。
    根据国际策略投资集团（International Strategy & Investment Group，简称ISI）的数据显示，衡量对冲基金对股票的看涨指标虽由2011年底的43.9微幅上涨至1月6日当周的44.5，但仍然接近于2009年以来的最低水平。ISI数据显示，目前基金管理者对股市的所谓净敞口接近于2008年6月份以来最低值。
股市反弹错失良机
    ISI衡量对冲基金股票看涨指标曾在2011年2月份达到54.2，之后由于担忧欧债危机将扩散并阻碍全球经济增长，对冲基金一直在削减股票类投资，甚至在10月份之后开始的标普500大约17%的反弹行情中，对冲基金依然保持看空，同时，美国股市市值增长2万亿美元，而对冲基金错失了盈利良机。
    “对冲基金犯下了很多错误。” 旧金山财富管理部门Contango资本咨询公司执行总裁George Feiger在1月6日接受电话采访时指出：“我们对对冲基金越来越失去信心，因为往往在你最需要他们的时候，却体现不出他们的价值。”
    投资者难以在股市波动中获得收益，而根据彭博综合对冲基金指数（Bloomberg aggregate hedge- fund index ）显示，作为最大程度上拥有灵活性、不管在市场下跌或上涨时都可以获得收益的投资工具对冲基金，却在2011年累计下跌4.9%，因为担忧欧洲主权债务危机将扩散使他们缩小了风险类资产包括股票的净敞口。
    摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All-Country World Index）去年下跌了9.4%，同时美国银行美林指数显示，全球范围内固定收益类资产回报率为5.89%。
    因为制造业、建筑业和就业率数据显示美国经济在缓慢复苏，激发了市场对于全球经济的乐观情绪，标普500从去年10月3日的最低水平反弹，1月6日当周，标普500上涨了1.6%至1227.81点，为2006年以来第二个开年表现最好的年度。彭博编纂的数据显示，标普500指数这个美国股市的基准指数2011年全年下跌了0.04点，基本持平，为1970年以来的最小年度波动。
悲情延续谨慎依旧
    ISI指标调查35个管理着约840亿美元资产的美国主要对冲基金，通过0至100区间来表现对冲基金的股市净敞口。“0”代表“最大化”卖空，投资者通过借入股票抛售资产，当股票价格下跌时，以低价买入完成交割进而盈利。同时“100”意味着“最大化”看多，中间值“50”意味着对冲基金对于“看多”和“看空”投资的一个正常比例。ISI指标从2011年2月份的54.2一路下跌至2011年底的43.9，表明了对冲基金对股市的悲观情绪。
    “根据我们的调查，对冲基金对于股市的净敞口依然保持谨慎，考虑到夏天以来股市的动向，这是不应该的。”驻纽约ISI常务董事Oscar Sloterbeck在1月6日的一封电邮中说。
    “对冲基金有理由小心谨慎，因为欧元区债务危机和美国的预算之争威胁到全球经济增长。”俄克拉荷马州的基金公司Covenant Global Investors首席投资官Steve Shafer表示。“如此低的股票净敞口是很明智的。” Shafer在接受电话采访时说，“问题是低敞口也制造了潜在的风险，这是去年很多对冲基金受损的原因。很多对冲基金在去年9月份时很徘徊而又在10月份的反弹中错失良机。”
    “对冲基金是风险承担者，他们需要重新回到股市中来。” 休斯敦Sequent资产管理公司管理着大约3.5亿美元资产的首席投资官Hartzell在1月6日的电话采访中指出：“对冲基金购买股票的数额使其在经济改善潮流中错过盈利机会，反倒有可能利于推升今年的股票价格。”