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上交所动了谁的奶酪?

作者:金水

来源:华夏时报

发布时间:2008-12-13 22:16:00

摘要:文章摘要

 

    明年1月1日,上交所将不得不停止Topview赢富数据的销售,此前依靠购买上交所席位交易数据发展起来的大智慧、指南针、天狼和同花顺等软件公司立刻陷入绝境,上交所亲手建立起来的数据产业链彻底断裂,还将面临商业信誉损失和违约的尴尬。
    上海证券交易所到底动了谁的奶酪呢?一直以来,这个股票交易数据产业链因为偷看了机构的底牌而为人诟病,上交所承受了来自基金和各大机构的巨大压力。上海证券交易所在中国证券市场是非常有分量的,各个市场参与主体都得给一个面子,但即便是这样一个市场交易机构也承受不住这样一股强大的压力。
    上交所建设开发数据仓库每年的投入也相当庞大,2007年通过数据业务销售收入就上亿元。上交所将这些基础数据卖给软件公司进行二次开发,满足投资者的需求,大智慧、指南针、天狼和同花顺等一大批软件公司迅速成长起来,用户遍及券商、私募和散户等各种投资者,基金和大的机构投资者也在使用,形成了一个庞大的数据产业链,如果不是赶上熊市,大智慧和指南针等软件公司已经准备在中小板上市了。
    技术进步让基金和机构的交易行为变得公开透明,基金和机构的交易行为处于投资者的监督之中,这就是技术进步给中国资本市场带来的变化,如今这样的变化就要被机构集体扼杀掉。
    一场关于出售了基金和机构底牌的指责把矛头对准了上海证券交易所,上交所面临机构的集体逼宫,不得不修改规则,打乱了原有的交易席位代码,让投资者无法一一对应寻找某家机构的操作路径,原来向软件公司提供T+1交易席位数据也向后推迟;明年,上交所将取消向大智慧和指南针等软件公司提供赢富数据,一扇通向公开透明交易的门彻底关上了,机构重回暗箱操作的黑屋,投资者和媒体很难进行监督,只有简单的资金流向数据。
    关于底牌的问题,上交所将市场所有参与主体的交易行为公开,这本身体现了一种公平公开的原则,市场交易因此变得透明,有利于互相的监督,投资者和媒体都可以监督机构交易行为,而不是仅仅依靠监管部门在出事之后对交易数据调查取证。
    中国资本市场是一个零和博弈的市场,一直都存在以大欺小,持强凌弱和暗中操纵,大机构拥有天然的信息优势,习惯了看小散户的底牌,自己底牌被公开后,机构失去了信息优势,在众目睽睽下,机构很难通过原来暗中操纵和联合坐庄的办法来渔利,市场博弈的技术含量提高,机构失去了制胜的把握。上交所违背了潜规则,动了资本市场既得利益群体的奶酪,这是机构集体逼宫上海证券交易所的真实原因。
    过去,中国股市黑庄盛行,违规行为不断,就是因为市场交易缺乏公开透明,针对这样一个容易被操纵的市场,吴敬琏教授曾经说过,中国股市连赌场都不如。中国期货市场也曾经与股市一样操纵盛行,但经过十年的治理整顿,如今期货市场已经很规范;上海、大连和郑州三大交易所每天都公布交易数据和记录,各家机构仓位一目了然,这样一种公开透明的监管方式,让操纵者根本无迹可遁。
    机构恼怒的是上交所出售自己的底牌来谋取自身商业利益,为何中国股市不能学习期货交易,由交易所免费公布每天的席位交易数据呢?这样中国股市就处于公开透明交易中,投资者之间展开的是一场公平的博弈,基金和机构的投资就需要提高投资技术含量,而不是依靠不对称信息优势和暗箱操纵来获胜。
    笔者认为,叫停Topview赢富数据应该缓行,上海和深圳交易所都应该免费向投资者公开每天的席位交易记录,方便投资者查询,而不是将数据卖给软件公司,让少数人获得信息先知权。交易机构应该利用技术进步带来一个公开、公正和公平的市场交易,致力于建立一个透明的市场,发挥市场参与主体的互相监督,股市的操纵和违法违规行为自然会大幅度减少。

 


 

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