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太保近16亿小非股25日解禁

作者:罗杰

来源:华夏时报

发布时间:2008-12-13 22:05:00

摘要:太保近16亿小非股25日解禁

太保近16亿小非股25日解禁

 

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 罗 杰 上海报道

    12月25日,太保A股上市一周年。对太保来说,今年的圣诞节将另有一番滋味。
    一方面,超过15.81亿股成本在1-10元区间的太保“小非”将在圣诞节流通,小非解禁或将冲击本已折价了70%左右的股价。另一方面,太保去年申购的1.6亿海通证券增发股也将在本月成为烫手山芋。
    “在今年最后一轮限售股解禁潮中,太保和海通证券无疑是其中最受关注的两家上市公司,而对于太保来说,12月22日和圣诞节这两个日子尤为关键。首先12月21日是海通证券小非解禁日(12月21日是星期日,22日周一开盘),太保通过旗下的太平洋资产管理公司持有的1.6亿股海通证券股票将流通,如果太保选择抛售,那么以海通目前的股价看,太保实际亏损将超过10亿元,而太保选择继续持有,则这些亏损何时弥补是未知数,太保是否抛售海通证券将直接影响太保股价,而圣诞节又是太保上市满一年,超过现有流通股1.58倍的非流通股也将解禁,太保股票则面临更大的抛售压力。”12月10日,一家证券公司保险分析师不无担忧地指出。


解禁日或成散户“受难日”
    “不管市场行情如何,还是随机应变吧!如果太保在持有海通证券上选择按兵不动,其他太保小非股东也选择暂时持有,我会在太保股价上涨到15元时再抛售,而如果太保股价在圣诞节出现恐慌性抛售局面,我也不得不随大流了。”12月11日,手持太保约1000万股的匿名“小非”投资者接受本报采访时表示。而据记者了解,在12月解禁的31.32亿股、348.7亿市值的首发原股东限售股中,仅中国太保15.81亿股就占去半壁江山。
    尽管太保股票已经从50元跌到不足15元,在几乎所有的保险业分析师眼中,太保股价估值已经明显偏低,但市场投资者却仍以上月海通证券“小非”解禁之前,股价一泻千里作为前车之鉴,担忧太保被大量抛售,很多太保散户都面临圣诞节前在“割肉”和持仓之间抉择。
    12月10日,记者查阅去年太保上市时公布的资料了解到,中国太保上市前有多达230多家法人原股东,其中包括宝钢集团、北京首都旅游集团、燕京啤酒、东方创业、福建南纺等大中型上市公司,上海久事公司则是此次解禁中的最大原股东,持股2.58亿股,占总股本3.851%,持股最少的则仅有0.002%,其他在百万至千万股之间的类似持股的小非多如牛毛。
    对此,东方证券保险分析师王小罡分析称,这跟中国太保分别于1995年、2002年、2006年多次增资不无关系,持有太保股份的原股东持股成本普遍较低。在2007年以前,这些原股东持股成本不足3元,比如东方创业持有116万股,每股成本就只有1元,而2007年上市前的原股东持股成本却在3元至10元,也有少数股东在上市前临时突击通过各种方式拿股,成本在二十几元钱。
    “关键是看哪些原始股东会抛售,哪些股东会按兵不动。”12月10日晚,一位证券市场资深人士告诉记者。在他看来,持股成本低的原股东肯定会选择抛售,尤其是那些成本只有几毛钱的原股东,对于他们来说,现在抛售,也可以获得数十倍的收益率,即使认为太保股票仍有投资价值,他们还可以通过二级市场进行购买;而那些持股成本在10元左右,甚至在20元价位的股东就会选择继续持有,等待时机再进行抛售。
    “不过备受煎熬的还是那些太保上市后购买股票的散户,他们必须忍受太保股价或许再次下行后带来的潜在损失。”一些太保股票持有人在接受本报记者采访时感叹。
    而兴业证券分析师田辉表示,从经营基本面看,中国太保资产回报率大于保单的负债成本,市净率不到2倍,太保股价估值合理甚至偏低,应该说具备长线投资价值;但从供求关系看,如此分散、大规模的限售股要流通,大大增加市场供给,相对需求还是有一定压力的,如果行情没有扭转,太保股价或许还将下行。


私募股权青睐海通太保
    但是这个月的最后一次“小非”解禁潮,却对那些已经把投资目标瞄准二级市场股票交易的私募股权来说,无疑是一次天赐良机。
    12月11日,德厚资本执行合伙人黄浩向本报透露,该公司已经和海通证券沟通,准备通过大宗交易系统购进海通证券“小非”解禁股,而成功的机会大概在一半左右。但是这是否意味着德厚资本将从太保手里接过海通证券1.6亿股股票,黄浩则没有透露。
    黄浩也表示,现在这两个月上交所大宗交易额都是持续往上走,意味着这次“小非”解禁潮给私募股权资本提供了很好的交易时机,一方面这些公司现在的股票价格已经处于相对低位,作为财务投资者,价值投资已经显现,私募股权资本不会放过这样的机会。
    “我们对中国太保的股票也很感兴趣,但是具体的收购操作还是需要一步一步来。当然我们也会看公司经营的基本面。”对于本报提出的德厚资本是否愿意收购太保圣诞节小非解禁的股票,黄浩如是称。
    一家保险公司投资部负责人对此分析道,这意味着,太保圣诞节的小非解禁,至少在市场上,还是不愁“卖”的,那些私募股权看中的是太保股价偏低,今年整个保险业受到的赔付损失和投资损失都比较大,股价已经基本反映了上市保险公司的经营状况,明年保险业经营会向好。
    而记者也了解到,据此前的媒体报道,中国太保相关方面已经与这波解禁的“小非”进行过沟通,在15.81亿股中大约有三至五成的股东会选择继续持有。

 

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