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澳元、纽元或率先触底反弹

作者:张志刚

来源:华夏时报

发布时间:2008-12-13 15:19:00

摘要:澳元、纽元或率先触底反弹

澳元、纽元或率先触底反弹

 

 

农业银行总行外汇交易员 张志刚

    2008年美国经济整体低迷,经济衰退逐渐得到确认,而美元指数受资金回流和避险需求推动,震荡走强,美元成为本年度,特别是下半年表现最好的货币。进入12月份,美元似乎不那么紧俏了,市场进入有节奏的审“美”疲劳。欧系货币,黄金和原油市场已经出现复苏迹象,作为商品货币和高息币种的澳元、纽元,受阻于前期下落时构筑的层层阻力,目前仍在低位震荡,但后市反弹可期。

美元震荡走低

    美元在12月初开始高位震荡,结束了近一年的强势,近期震荡走低的迹象明显,总结起来主要有两个原因:
    1、奥巴马效应显现 奥巴马即将带着他的明星团队入驻白宫,尽管他的施政方针,经济刺激计划,已经为市场接受,对经济的具体影响还不得而知,但在小布什政府用完救市的最后一根稻草后,市场现在乐于接受任何变化。经历了近一年的弱势数据,实体经济疲软影响,持续的弱势预期,市场免疫性增强,并开始具有了惯性,对奥巴马的期待,开始更多的影响市场判断,本月初美国糟糕就业数据出台后,股票市场的反应最好地说明了这一点,股票市场持稳,带动利差交易回暖,也逐渐弱化了美元的避险需求。
    2、美元资产收益率大幅下降  美国准总统奥巴马近期讲话中表示,2009年美国经济将继续走低,暗示最坏的时刻还没有到来。美国10年期国债收益率一度达到2.5的历史低位,房地产等实体资产价格仍然处在下滑通道,美国资产的市场吸引力大幅下挫。基准利率方面,利率期货市场显示,本年度最后一次利率决策中,有94%的概率,美联储将减息75个基点,这样美国联邦基金利率将变为0.25%。如果市场如预期减息,美元将取代日元占据全球主要货币基准利率最低的位置。如下图所示,假定美联储减息75个基点后,全球主要市场利率情况:

商品货币有望年初重拾升势

    澳元、纽元作为高息币种,在连续减息后,同美元、日元的利差仍然在4%左右,远远高于美国10年和30年国债的收益率,一旦市场持稳,利差交易将迅速反弹,澳元、纽元有望走出快速上攻行情。基本面方面,近期澳洲就业报告整体好于预期,全职就业人数增加0.88万,失业率4.4%,低于市场预期的4.5%,相对其他地区澳大利亚数据表现相当不错,给予澳元支持。同时,随着黄金和原油价格的持稳反弹,初级商品市场有望再现强势,对澳元、纽元也将提供支撑。
    建议投资人考虑低位做多澳元和纽元,适当放宽止损位,后市有望在2009年初走出上攻行情。

 


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