首页金融正文

企业年金基金9年增长1226% 三大投资手法曝光

作者:孟俊莲 司光亮

来源:

发布时间:2010-11-12 22:40:55

摘要:企业年金基金9年增长1226% 三大投资手法曝光

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 孟俊莲 实习生 司光亮 北京报道

    11月8日-9日,在由民政部主办的全国社会养老服务体系建设推进会上,李立国部长透露,截至2009年底,我国老龄人口已达1.67亿,失能老人1036万、半失能老人2123万,占到老年人口总数的18.9%。
 “未富先老”越来越引起关注,作为我国养老保障体系第二支柱的企业年金发展状况再次引起关注。
    据了解,截至2009年底,企业年金总规模已达2533亿元,自2000年起的9年内,年均增速超过30%。
    而自2005年企业年金市场化运作以来,其投资收益率也非常可观。人力资源和社会保障部(下称人社部)基金监督司司长陈良曾透露,企业年金基金市场化运作几年来,已经获得了10.5%的投资收益率。
    作为机构投资者,企业年金投资已经越来越受到重视。但《华夏时报》记者在梳理数据时发现,企业年金在股票投资上,青睐中小盘、短线操作和打新股成为其常用的三大手法。
年金基金9年增长1226%
    11月12日,博时基金独家向本报透露,自2000年以来,我国企业年金市场发展迅速。 
    据博时基金介绍,2000年底,我国还只有1.6万多家企业建立企业年金,参加企业年金的人数只有560万人,基金积累191亿元。到2009年底,我国已有3.35万家企业建立了企业年金,缴费职工人数为1179万人,基金规模达2533亿元,9年时间基金积累额增长了1226.18%,年均增长率达到33.27%,大大高于我国GDP的增长率。
    以博时基金为例,其2008年运作的企业年金基金规模仅超过72亿元,但到2009年底,博时运作的企业年金基金规模已逾115亿元,年增长率59%。而截至今年10月底,博时基金运作的企业年金基金规模已经增至176亿元,今年以来的增长率已达53%。
    11月10日,本报记者从中国人寿相关人士处了解到,中国人寿旗下管理的企业年金已经超过200亿元,仅次于中国平安的500亿元而成为企业年金的第二大管理机构。
    “发展速度确实很快。”上述相关人士表示。
年金权益类配置有望放宽
    2004年,《企业年金基金管理试行办法》(下称《试行办法》)发布,企业年金的投资管理有了指挥棒。根据规定,企业年金投资银行活期存款、中央银行票据、短期债券回购等流动性产品及货币市场基金的比例,不低于企业年金基金净资产的20%;投资银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业债等固定收益类产品及可转换债、债券基金的比例,不高于企业年金基金净资产的50%。企业年金投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例,不高于企业年金基金净资产的30%。其中,投资股票的比例不高于企业年金基金净资产的20%。
    但是,早在7月13日,人社部基金司调研员王强在参加由中国社科院世界社保研究中心举办的“中国与拉美和加勒比养老金制度研讨会”上就表示过,人社部正在修订《试行办法》,可能将提高企业年金投资股票等权益类产品的比例。
    在8月11日保监会上调险资投资股票和基金的比例上限后,有关企业年金投资的相关规定也在抓紧修改过程中。有媒体曾报道称,人社部已会同财政部、国税总局、银监会、证监会和保监会等相关部门进行了最后的讨论,很可能会将试行《办法》中规定的“企业年金投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例不高于基金净资产的30%,其中投资股票的比例不高于基金净资产的20%”修改为将上限提至40%,甚至高达50%,而投资股票的比例放宽至30%,且新规最快在年内出台。
    英大证券研究所所长李大霄11月9日接受《华夏时报》记者采访时表示,他对监管层将提高企业年金投资权益类产品的比例很是赞成,认为这将拓展企业年金保值增值的空间。“企业年金作为基本社会养老保险的有效补充,为了实现其保值增值的目标,提高投资权益类产品的比例、降低持有债券和现金的比例是大势所趋。”
 武汉科技大学金融证券研究所董登新认为,提高企业年金进行权益性投资的比例是一个无奈之举。我国企业年金刚刚起步,虽然运作逐步透明,管理上也逐渐规范,但是投资渠道单一的问题一直是一块心病。他建议企业年金应该通过组合投资来分散风险,但是目前我国公司债的规模非常小,基金风险大又存在老鼠仓等问题,导致企业年金的投资渠道非常窄。
股票投资热衷三大手法
    按照《试行办法》规定的比例,目前约有759亿企业年金投资于股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金,而股票投资超过了400亿。
    不过,《华夏时报》记者在梳理企业年金历年投资状况时发现,虽为机构投资者,但企业年金在股票投资手法上却与散户极为相似,表现为青睐中小盘股、短线操作和打新股。
    以最新披露的2010年三季报为例,记者发现,共有7家年金计划出现在30家上市公司前十大流通股东之列,其中,中石油年金计划出现在16家上市公司前十大流通股东之列,而这16家上市公司的流通股本,除了国投电力有10.5亿股外,其他上市公司的流通股均在几千万股至几亿股之间,均属于中小盘股,如最低的北化股份只有5226万流通股,北方股份、卫士通、仙琚制药的流通股也分别只有6600万股、7738万股、8540万股。
    而在这16家上市公司中,中石油年金计划在中报中只出现在三精制药、安源股份和国投电力3家上市公司,其他13家上市公司则是在三季度新进入的。一只股票最多持有一个季度,这种情况在企业年金计划里非常普遍。还是拿中石油年金计划为例,在2009年年报中,其出现在13家上市公司前十大流通股之列,但到2010年一季报,数量便锐减到6家了。
    除了青睐中小盘和短线操作外,企业年金另一投资手法便是打新股。
    《华夏时报》记者对比2010年中报和三季报后发现,于3月26日上市的豫金钢石吸引了包括南方电网企业年金计划、中国烟草企业年金计划在内的14家企业年金参与了网下配售,当3个月解禁期满后,豫金钢石三季报显示,这14家企业年金计划已经步调一致地减持离场。
    同样的情况也发生在7月5日上市的唐山港身上,不过这次企业年金们没有参与到网下配售,而是直接像散户一样打起了新股。记者查阅唐山港截至6月30日的中报发现,包括山东电力集团企业年金、北京京能热电企业年金等11家年金计划,同时出现在唐山港的前十大流通股行列,其中,山西潞安矿业集团年金计划、乌鲁木齐铁路局企业年金均中得流通股11000股而并列成为唐山港第一大流通股东,另有4只企业年金计划中得7000股,其余5家企业年金计划则各中得6000股。
    记者查阅了唐山港于6月22日发布的网下发行结果公告,并未发现有年金计划出现在配售名单中,这只能说明此11家年金计划均是通过网上申购而成为流通股东的。由于网上申购没有3个月禁售期之忧,所以在唐山港7月5日上市后,这11只企业年金计划便陆续抛售了,而唐山港三季报也证明,11家企业年金计划已不在十大流通股东之列。
    豫金钢石发行价为每股21.32元,自6月28日760万股网下配售股份上市流通起至9月30日,其股价最低至17.5元,最高至27.34元,打新的这14家企业年金计划要么割肉离场,要么获利不多。而打新唐山港的11家企业年金计划收益估计更惨。唐山港7月5日上市后,股价便一直围绕在8元上下波动,截至9月30日,其股价最高只有8.44元,最低则到了7.4元,而唐山港的发行价是8.2元,可以说,这11家企业年金在唐山港上基本是颗粒无收。
    针对企业年金热衷短线操作的行为,一企业年金投资经理接受《华夏时报》记者专访时表示非常无奈:“企业会监督比较各个投资管理人的投资收益,还会按照年金市值来排名,排名靠后的往往很难得到下一阶段的投资授权,这使得投资管理人不得不采取短线操作,以将收益及时收割。”

查看更多华夏时报文章,参与华夏时报微信互动(微信搜索「华夏时报」或「chinatimes」)