本报记者 王潇雨 北京 上海报道
2008年对于国内民航业来说可谓是“大灾之年”。
就在航空运输市场开始“触底反弹”，航油价格也较前一时期有大幅回落之时，国内航企却又相继爆出在航油期货交易中出现巨额浮亏的消息，这其中就包括目前国内资产最多、运输量最大的航企中国国际航空股份有限公司（下称国航）。
如果说通过航油的“套期保值”业务能够平抑一部分油价上涨的成本，从而在市场低潮期起到一定“节流”作用的话，那么背负着“沉重的翅膀”也使得国航必须在2009年通过更丰富的市场手段提升主营业务，从而提升自身抗风险的能力。
航油期货交易意在避险
“我们做航油套期保值业务，并不是为了以此盈利，主要目的是通过金融工具的运用在未来一段时间内锁定燃油成本，为可能出现的燃油成本上升提供保护。”国航董秘黄斌11月26日接受本报记者采访时表示。
据一航空业内专家介绍说，航油是国内航企运营中仅次于航材的第二大成本，高达40％－50％。而国外一些大型航空运输企业通过金融手段调节之后，航油成本可以做到只占运营成本的10％－15％，“可以说航油套期保值是降低运营成本、规避风险、创造利润的必要措施之一”。
“国航从2001年开始做航油套期保值业务，在操作上也是与一些相关的金融机构合作来进行的，”黄斌介绍说，“我们有一套风险控制机制，并且所有的操作都是在董事会授权许可的范围内进行的。”
黄斌强调说：“因为本次套期保值的合约期限最长至2011年，正如公告中所说，公允价值损失是2008年10月31日对合约剩余期间可能发生的全部现金流的折现，并非现金实际损失。”
根据国航11月21日发布的“关于燃油套期保值的提示性公告”，截至2008年10月31日，国航在航油套期保值交易中“测算出的合约公允价值损失约为人民币31亿元”。
国航不久前公布的数据显示，前三季度公司净利润亏损6.57亿元，而去年全年公司的净利润是38.8亿元。
“去年国内航企大部分都实现了盈利，主要原因是得益于人民币汇兑收益。”一位不愿具名的分析师表示。
而根据国航三季报显示，在投资收益和汇兑收益方面都出现了大幅下降，对于连续6年实现盈利的国航来说，今年很可能将“遭遇一个很大的槛”。
冀望借服务取胜
“对于国内的航企来说，不能只考虑通过汇兑收益或是学国外企业去做航油套期保值交易，而应该想办法提升自身主营业务上的盈利能力，这才是企业核心竞争力之所在。”一位航空业内人士表示，要想真正成为世界级的航空运输企业，必须要学会经营。
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